שבוע קשה לטבע: המניה איבדה 4.4% ב-NYSE, אבל במכפיל 7.3 היא "מציאה"

למרות שהמנכ"ל, ג'רמי לוין, הבטיח להפוך את טבע ל"חברת התרופות החיונית ביותר בעולם", המניה עברה בשבוע החולף את השבוע הקשה ביותר עבור כל יצרנית תרופות גדולה הנסחרת בבורסת המניות של ניו יורק, כך לפי ג'ואנה בנט מאתר ברונס. מניית טבע איבדה השבוע 4.4% מערכה בוול סטריט.

חלק נכבד מהחולשה קשור מן הסתם לחששות מתחרות לקופקסון, הבלוקבסטר הכי רווחי של חברת הפרמצבטיקה הישראלית. בגלל החלטת בית משפט פדרלי לפני כחודש להקדים פקיעת פטנט שהיה צריך להחזיק עד 2015, תחרות גנרית לקופקסון יכולה להיכנס לשוק כבר בחודש מאי הקרוב. לפי בנט, דבר זה ימנע מטבע להרוויח עוד כמה לקוחות עם תרופה הנלקחת לטווח ארוך, שאמורה לצאת לשוק בשנה הבאה.

בד בבד, בסוף יולי חתך בנק ההשקעות גולדמן סאקס את המלצתו לטבע ל'מכירה', עם מחיר יעד של 40 דולר, כלומר ללא אפסייד כלל. "בעוד שזירת הפארמה נשטפה בעסקאות, טבע נותרה שקטה יחסית, כשהפוקס שלה נותר על בנייה מחדש של קו המוצרים שלה. אנו גם חושבים שטבע מתמודדת עם לחץ הולך וגובר מהאצת מועדי הזמנים של הקופקסון הגנרי ולכן הפוטנציאל הוא שיהיו לה פחות אופציות לאלוקציה הונית (הסטת כספים לאפיקים אחרים)", כתבו האנליסטים בגולדמן.

למרות כל זאת, בנט טוענת שיש להעניק לחברה של לוין עוד קצת זמן. "ניסיונו של לוין לעצב מחדש את החברה (בעזרת האסטרטגיה החדשה שהציג בחודש דצמבר), ולהחיות מחדש את צמיחת הרווח על ידי קיצוץ עלויות וחידוד המיקוד של מחלקת המחקר צריך להניב פירות", כותבת בנט, ומציינת שבמכפיל רווח ל-12 החודשים הקרובים של 7.3 בלבד, המניה היא "מציאה".