אפקט אסד: "מדד הפחד" בת"א השתולל בשבועיים האחרונים - וכעת צולל 9.7%
אחרי חודשים ארוכים של דשדוש תוך תנודות קלות בלבד, מדד ה'ויקס' התל אביבי משתולל בחודש האחרון. היה זה ב-14 באוגוסט שהמדד נגע בשפל תוך יומי של 8.6% ומאז חגיגה - בניצוחו של בשאר אסד וההססנות של אובמה.
הבוקר מדד ה'ויקס', שהינו המדד הבוחן את סטיית התקן במעו"ף, צולל 8% ברקע לעלייה של 0.8% במדד המעו"ף. אתמול נפל המדד ב-5% כאשר המעו"ף עלה 1.2% ויום קודם לכן הויקס קפץ 12.88%. עוד אחורה, הויקס רשם החודש זינוק יומי של 24% ונפילה של 16%.
בבורסה בת"א אין כרגע מדד ויקס מפורסם ולכן גם אין תעודת סל על הויקס. הנתונים בכתבה זו הינהם מתוכנת 'סופר-ביזפורטל' שמבצעת את החישוב ומציגה את הנתון. עבור אלה הרוצים להיחשף לממד התנודה בשוק, הדרך הפשוטה (לקנות כביכול את הויקס) היא קניית אוכף (Call+Put) על הכסף - כלומר אם המדד ב-1190, אז קניית call 1190 ו-put 1190. זה מחייב גידור דינמי אם המדד זז יותר מידי. אם הוא זז "הרבה" - למעשה נשארים עם אופציה עמוקה ששקולה להחזקה ממונפת במדד - משהו שהוא רווחי (טוב למחזיק) אך כבר פחות חשוף לסטייה עצמה - אם רוצים להישאר חשופים לסטייה יש לגלגל את האוכף לכיוון הכסף, כלומר למכור את האוכף הקודם (שהרוויח) וקנייה של אוכף על הכסף.
כמובן שניתן גם לעשות גם שורט VIX ע"י מכירת אוכף (במקרה זה - כדאי לריטייל הקטל לקנות קצוות (למשל +-60 נקודות) על-מנת להגביל חשיפה בנודה גדולה).
נציין כי נהוג לכנות את מדד הויקס גם 'מדד הפחד', כלומר לצאת מתוך נקודת הנחה שכאשר השוק בפאניקה (כלומר נופל) אז הויקס מזנק. זה נכון (ראו מקרה אסד), אבל הויקס עולה בשל כל תנודה קיצונית, גם אם היא אירוע חיובי (למשל שורט סקוויז שמקפיץ את המעו"ף, יקפיץ גם את הויקס). בגדול, ה-VIX מתמחר את חוסר הוודאות העתידית (מעלה או מטה) של ערכי המדד העתידיים. בעניין זה נציין כי אם אובמה יתקוף בסוריה, ניתן להניח שה'ויקס' התל אביבי יגיב למהלך.
הבוקר הויקס מאבדת כ-8% ונסחר ברמה שח 11.7%, זאת לאחר שרק בסוף ספטמבר קפץ הויקס עד לרמה של 16%.
- 3.מתעניין 10/09/2013 16:08הגב לתגובה זומה זה כול המושגים הללו? מה הקשר לפחד?
- 2.למה כל הזמן אתם משדלים להמר במעוף? (ל"ת)קובי 10/09/2013 13:48הגב לתגובה זו
- סוחר 10/09/2013 15:42הגב לתגובה זוניתן לעשות פעולות רבות שאינן הימור במעוף (גידור, וכן חשיפה לשוק). אך אם אתה בוחר להמר - הpayout במעוף הוא הרבה יותר מהלוטו, טוטו, קזינו, או פורקס. מדובר בשוק משוכלל בו אתה מקבל מחיר הוגן, ומשלם עמלה קטנה בלבד (אם אתה מתמקח עם הבנק, או פועל בחבר בורסה שהוא לא בנק).
- 1.יופיטר שוקי הון 10/09/2013 10:49הגב לתגובה זומדד הפחד ידוע לי מה זה אבל כל השאר לא היבנתיי כלום!!!!!
סקוט ראסל מנכל נייס; קרדיט: נייסאין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור
מניית נייס בקריסה - איבדה 35% מתחילת השנה, יותר מ-50% בארבע השנים האחרונות; מה יקרה כעת למניה? לא בטוח שמה שחשבתם
נייס נייס 4.61% שהיתה עד לפני שנה וחצי החברה הגדולה בת"א, איבדה 35% מתחילת השנה ו-50% בארבע השנים האחרונות. החברה מדווחת על תוצאות כספיות חלשות ברבעון השלישי של השנה, ועל תחזית מאכזבת לשנה כולה. הנהלת החברה מדברת על רווח של 12.25 דולר למניה (אמצע הטווח שבין 12.28 דולר למניה ל-12.42 דולר למניה) מתחת להערכות האנליסטים ל-12.43 דולר למניה. התחזית לא כוללת את הרכישה האחרונה בתחום ה-AI.
המשקיעים שואלים שתי שאלות חשובות - הראשונה, מה יקרה למניה? לרוב פספוס בדוחות ובעיקר בתחזית מתבטא בירידה במניה, אבל פה הירידה היתה עוד לפני הדוחות. אין עשן בלי אש - השוק הבין לאן זה הולך, ולכן בפועל, במניה הכל פתוח ותלוי בשאלה השנייה - מה תהיה התחזית לשנה הבאה ואיך ישפיע ה-AI על החברה?
חברת תוכנה צומחת במכפיל רווח נוכחי של 9 - אלו המספרים של נייס כשלשנה הבאה מדובר במכפיל רווח של 10. זה נמוך כמעט בכל קנה מידה וזה מבטא לכאורה מניה בתמחור אטרקטיבי במיוחד. אלא שזה ביטא את החששות הגדולים של השוק מאכזבה במספרים והשוק צדק, אם כי הפספוס לא גדול. אגב, לרוב השוק צודק. השוק מתמחר גם ירידה ברווחים בשנה הבאה. השוק מתמחר תרחיש רע יחסית, כשהוא חושב שה-AI הוא איום ענק על החברה.
החששות די ברורים ומוצדקים - נייס היא חברה שפועלת גם ב-CRM, וצ'אטים AI משנים לחלוטין את העסקים האלו, ועדיין לחברה יש פעילות רחבה, והיא מוטמעת עמוק במאות גופים. יהיה שינוי, מתרחשת מהפכת AI, אך קשה לדעת אם הפגיעה בנייס תהיה גדולה מהצמיחה ומיכולות ה-AI שהחברה מדברת עליהם. מעבר לכך, הסיכון אכן גדל מאוד, אבל הכל שאלה של מחיר - אז אל תהיו בטוחים שהמניה תרד. הכל פתוח כי המחיר לכאורה נמוך ומגלם תרחיש רע.
- נייס במשבר שליטה: מחלוקת על מענק למנכ"ל הפורש מציתה עימות חריף בין הדירקטוריון למוסדיים
- נייס מכה את התחזיות; מאשרת תחזית להמשך, אבל יש נקודת חולשה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההנהלה של החברה והיח"צ מספרים לנו על חצי הכוס המלאה - "אנו שמחים לדווח על רבעון שלישי חזק, הנובע מהמשך יישום האסטרטגיה שלנו, המתמקדת בבינה מלאכותית, ומהביצועים המצוינים שלנו בשוק" אמר סקוט ראסל, מנכ"ל נייס. ההכנסות הסתכמו ב-732 מיליון דולר, ברף העליון של טווח התחזית, כאשר ההכנסות מענן גדלו ב-13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ל-563 מיליון דולר. הצמיחה בהכנסות מענן נבעה מהמומנטום החזק של תחום חוויית הלקוח המבוססת בינה מלאכותית ותחום השירות העצמי, שהציגו גידול של 49% בהכנסות השנתיות החוזרות, וגידול של 43% בנטרול Cognigy, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. יכולות ה-AI נכללו בכל עסקת CX חדשה של מעל מיליון דולר בשנה, מה שממחיש את התרחבות אימוץ פתרונות ה-AI שלנו בקרב הארגונים הגדולים ביותר".
סקוט ראסל מנכל נייס; קרדיט: נייסאין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור
מניית נייס בקריסה - איבדה 35% מתחילת השנה, יותר מ-50% בארבע השנים האחרונות; מה יקרה כעת למניה? לא בטוח שמה שחשבתם
נייס נייס 4.61% שהיתה עד לפני שנה וחצי החברה הגדולה בת"א, איבדה 35% מתחילת השנה ו-50% בארבע השנים האחרונות. החברה מדווחת על תוצאות כספיות חלשות ברבעון השלישי של השנה, ועל תחזית מאכזבת לשנה כולה. הנהלת החברה מדברת על רווח של 12.25 דולר למניה (אמצע הטווח שבין 12.28 דולר למניה ל-12.42 דולר למניה) מתחת להערכות האנליסטים ל-12.43 דולר למניה. התחזית לא כוללת את הרכישה האחרונה בתחום ה-AI.
המשקיעים שואלים שתי שאלות חשובות - הראשונה, מה יקרה למניה? לרוב פספוס בדוחות ובעיקר בתחזית מתבטא בירידה במניה, אבל פה הירידה היתה עוד לפני הדוחות. אין עשן בלי אש - השוק הבין לאן זה הולך, ולכן בפועל, במניה הכל פתוח ותלוי בשאלה השנייה - מה תהיה התחזית לשנה הבאה ואיך ישפיע ה-AI על החברה?
חברת תוכנה צומחת במכפיל רווח נוכחי של 9 - אלו המספרים של נייס כשלשנה הבאה מדובר במכפיל רווח של 10. זה נמוך כמעט בכל קנה מידה וזה מבטא לכאורה מניה בתמחור אטרקטיבי במיוחד. אלא שזה ביטא את החששות הגדולים של השוק מאכזבה במספרים והשוק צדק, אם כי הפספוס לא גדול. אגב, לרוב השוק צודק. השוק מתמחר גם ירידה ברווחים בשנה הבאה. השוק מתמחר תרחיש רע יחסית, כשהוא חושב שה-AI הוא איום ענק על החברה.
החששות די ברורים ומוצדקים - נייס היא חברה שפועלת גם ב-CRM, וצ'אטים AI משנים לחלוטין את העסקים האלו, ועדיין לחברה יש פעילות רחבה, והיא מוטמעת עמוק במאות גופים. יהיה שינוי, מתרחשת מהפכת AI, אך קשה לדעת אם הפגיעה בנייס תהיה גדולה מהצמיחה ומיכולות ה-AI שהחברה מדברת עליהם. מעבר לכך, הסיכון אכן גדל מאוד, אבל הכל שאלה של מחיר - אז אל תהיו בטוחים שהמניה תרד. הכל פתוח כי המחיר לכאורה נמוך ומגלם תרחיש רע.
- נייס במשבר שליטה: מחלוקת על מענק למנכ"ל הפורש מציתה עימות חריף בין הדירקטוריון למוסדיים
- נייס מכה את התחזיות; מאשרת תחזית להמשך, אבל יש נקודת חולשה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההנהלה של החברה והיח"צ מספרים לנו על חצי הכוס המלאה - "אנו שמחים לדווח על רבעון שלישי חזק, הנובע מהמשך יישום האסטרטגיה שלנו, המתמקדת בבינה מלאכותית, ומהביצועים המצוינים שלנו בשוק" אמר סקוט ראסל, מנכ"ל נייס. ההכנסות הסתכמו ב-732 מיליון דולר, ברף העליון של טווח התחזית, כאשר ההכנסות מענן גדלו ב-13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ל-563 מיליון דולר. הצמיחה בהכנסות מענן נבעה מהמומנטום החזק של תחום חוויית הלקוח המבוססת בינה מלאכותית ותחום השירות העצמי, שהציגו גידול של 49% בהכנסות השנתיות החוזרות, וגידול של 43% בנטרול Cognigy, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. יכולות ה-AI נכללו בכל עסקת CX חדשה של מעל מיליון דולר בשנה, מה שממחיש את התרחבות אימוץ פתרונות ה-AI שלנו בקרב הארגונים הגדולים ביותר".
