אפקט אסד: "מדד הפחד" בת"א השתולל בשבועיים האחרונים - וכעת צולל 9.7%
אחרי חודשים ארוכים של דשדוש תוך תנודות קלות בלבד, מדד ה'ויקס' התל אביבי משתולל בחודש האחרון. היה זה ב-14 באוגוסט שהמדד נגע בשפל תוך יומי של 8.6% ומאז חגיגה - בניצוחו של בשאר אסד וההססנות של אובמה.
הבוקר מדד ה'ויקס', שהינו המדד הבוחן את סטיית התקן במעו"ף, צולל 8% ברקע לעלייה של 0.8% במדד המעו"ף. אתמול נפל המדד ב-5% כאשר המעו"ף עלה 1.2% ויום קודם לכן הויקס קפץ 12.88%. עוד אחורה, הויקס רשם החודש זינוק יומי של 24% ונפילה של 16%.
בבורסה בת"א אין כרגע מדד ויקס מפורסם ולכן גם אין תעודת סל על הויקס. הנתונים בכתבה זו הינהם מתוכנת 'סופר-ביזפורטל' שמבצעת את החישוב ומציגה את הנתון. עבור אלה הרוצים להיחשף לממד התנודה בשוק, הדרך הפשוטה (לקנות כביכול את הויקס) היא קניית אוכף (Call+Put) על הכסף - כלומר אם המדד ב-1190, אז קניית call 1190 ו-put 1190. זה מחייב גידור דינמי אם המדד זז יותר מידי. אם הוא זז "הרבה" - למעשה נשארים עם אופציה עמוקה ששקולה להחזקה ממונפת במדד - משהו שהוא רווחי (טוב למחזיק) אך כבר פחות חשוף לסטייה עצמה - אם רוצים להישאר חשופים לסטייה יש לגלגל את האוכף לכיוון הכסף, כלומר למכור את האוכף הקודם (שהרוויח) וקנייה של אוכף על הכסף.
כמובן שניתן גם לעשות גם שורט VIX ע"י מכירת אוכף (במקרה זה - כדאי לריטייל הקטל לקנות קצוות (למשל +-60 נקודות) על-מנת להגביל חשיפה בנודה גדולה).
נציין כי נהוג לכנות את מדד הויקס גם 'מדד הפחד', כלומר לצאת מתוך נקודת הנחה שכאשר השוק בפאניקה (כלומר נופל) אז הויקס מזנק. זה נכון (ראו מקרה אסד), אבל הויקס עולה בשל כל תנודה קיצונית, גם אם היא אירוע חיובי (למשל שורט סקוויז שמקפיץ את המעו"ף, יקפיץ גם את הויקס). בגדול, ה-VIX מתמחר את חוסר הוודאות העתידית (מעלה או מטה) של ערכי המדד העתידיים. בעניין זה נציין כי אם אובמה יתקוף בסוריה, ניתן להניח שה'ויקס' התל אביבי יגיב למהלך.
הבוקר הויקס מאבדת כ-8% ונסחר ברמה שח 11.7%, זאת לאחר שרק בסוף ספטמבר קפץ הויקס עד לרמה של 16%.
- 3.מתעניין 10/09/2013 16:08הגב לתגובה זומה זה כול המושגים הללו? מה הקשר לפחד?
- 2.למה כל הזמן אתם משדלים להמר במעוף? (ל"ת)קובי 10/09/2013 13:48הגב לתגובה זו
- סוחר 10/09/2013 15:42הגב לתגובה זוניתן לעשות פעולות רבות שאינן הימור במעוף (גידור, וכן חשיפה לשוק). אך אם אתה בוחר להמר - הpayout במעוף הוא הרבה יותר מהלוטו, טוטו, קזינו, או פורקס. מדובר בשוק משוכלל בו אתה מקבל מחיר הוגן, ומשלם עמלה קטנה בלבד (אם אתה מתמקח עם הבנק, או פועל בחבר בורסה שהוא לא בנק).
- 1.יופיטר שוקי הון 10/09/2013 10:49הגב לתגובה זומדד הפחד ידוע לי מה זה אבל כל השאר לא היבנתיי כלום!!!!!
יוסי ושלומי אמיר, שופרסל, צילום: יונתן בלום קטןשופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל בזכות יכולות, הכרת שוק, וגם הרבה מזל - שנת 2024 היתה טובה וחריגה לקמעונאות. המספרים אז היו "מנופחים", עכשיו אלו מספרי האמת
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל באופן פנומנלי, אבל שני הרבעונים האחרונים מראים שכמו תמיד - למזל יש תפקיד מרכזי בסיפור. שני הרבעונים האחרונים פושרים ואפילו חלשים יחסית לשנה שעברה. הצמיחה נעצרה, ההכנסות יורדות. הרווחים מרשימים אבל לא מבטאים שיפור לעומת שנה שעברה, אלא תהליכי התייעלות.
הסיבה לירידה בפעילות היא שתחום קמעונאות המזון תלוי מאוד במצב הרוח הציבורי וביכולת שלנו כצרכנים להיות קשובים למחירים. כשהחטופים היו במנהרות בעזה, כשאיראן איימה, כשהחיילים סיכנו את חייהם, למי היה "ראש" לעשות השוואות מחירים. אנשים גם פחות יצאו לאכול בחוץ והגדילו צריכה מהרשתות וגם - לא טסו לחו"ל. בהדרגה, במהלך השנה זה השתנה. חזר בעצם למצב קרוב לרגיל. זה מתבטא בירידה בהכנסות, אבל המבחן של הרשתות הוא לא מול שנה שעברה שהיתה חריגה, אלא לאורך זמן ממושך יותר. אחרי הכל, הן יצמחו כי האוכלוסייה גדלה. זה שוק סולידי וכמובן נחוץ, זה לא ייעלם. רק קצב הצמיחה שראינו לא יחזור.
אודי מוקדי ייסד, ניהל ומכר את סייברארק לפאלו אלטו והוא מספר על מאחורי הקלעים של העסקה, ומספק עצות ליזמים צעירים ומנהלים בשיחה בוועידת ביזפורטל - מוזמנים להגיע ביום שלישי הקרוב
הדוחות של שופרסל שנסחרת בכ-11.5 מיליארד שקל מלמדים על חברה שהרווח המייצג שלה בשורה התחתונה הוא באזור 700-750 מיליון שקל. הרווח צפוי לעלות במקביל לגידול בהיקפי הפעילות, אבל על פניו היא מתומחרת כבר במחיר מלא. האפסייד שלה יהיה כנראה בנדל"ן. יש שם פעילות שיכולה להציף בהדרגה כמה מיליארדים טובים. היום השוק יתאכזב והמניה תרד, אבל האחים אמיר הכפילו את השווי מאז שנכנסו וייצרו בתקופה של שנה וחצי כ-2.5 מיליארד שקל.
- שופרסל מטעה צרכנים ונקנסת בכ-2 מיליון שקל
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שופרסל הרוויחה ברבעון השלישי כ-168 מיליון שקל בדומה לרווח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הגולמי (לפני הכנסות אחרות) הסתכם בכ־222 מיליון שקל (כ־6.0% מההכנסות); בהשוואה לכ־266 מיליון שקל (כ־6.5% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
יוסי ושלומי אמיר, שופרסל, צילום: יונתן בלום קטןשופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל בזכות יכולות, הכרת שוק, וגם הרבה מזל - שנת 2024 היתה טובה וחריגה לקמעונאות. המספרים אז היו "מנופחים", עכשיו אלו מספרי האמת
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל באופן פנומנלי, אבל שני הרבעונים האחרונים מראים שכמו תמיד - למזל יש תפקיד מרכזי בסיפור. שני הרבעונים האחרונים פושרים ואפילו חלשים יחסית לשנה שעברה. הצמיחה נעצרה, ההכנסות יורדות. הרווחים מרשימים אבל לא מבטאים שיפור לעומת שנה שעברה, אלא תהליכי התייעלות.
הסיבה לירידה בפעילות היא שתחום קמעונאות המזון תלוי מאוד במצב הרוח הציבורי וביכולת שלנו כצרכנים להיות קשובים למחירים. כשהחטופים היו במנהרות בעזה, כשאיראן איימה, כשהחיילים סיכנו את חייהם, למי היה "ראש" לעשות השוואות מחירים. אנשים גם פחות יצאו לאכול בחוץ והגדילו צריכה מהרשתות וגם - לא טסו לחו"ל. בהדרגה, במהלך השנה זה השתנה. חזר בעצם למצב קרוב לרגיל. זה מתבטא בירידה בהכנסות, אבל המבחן של הרשתות הוא לא מול שנה שעברה שהיתה חריגה, אלא לאורך זמן ממושך יותר. אחרי הכל, הן יצמחו כי האוכלוסייה גדלה. זה שוק סולידי וכמובן נחוץ, זה לא ייעלם. רק קצב הצמיחה שראינו לא יחזור.
אודי מוקדי ייסד, ניהל ומכר את סייברארק לפאלו אלטו והוא מספר על מאחורי הקלעים של העסקה, ומספק עצות ליזמים צעירים ומנהלים בשיחה בוועידת ביזפורטל - מוזמנים להגיע ביום שלישי הקרוב
הדוחות של שופרסל שנסחרת בכ-11.5 מיליארד שקל מלמדים על חברה שהרווח המייצג שלה בשורה התחתונה הוא באזור 700-750 מיליון שקל. הרווח צפוי לעלות במקביל לגידול בהיקפי הפעילות, אבל על פניו היא מתומחרת כבר במחיר מלא. האפסייד שלה יהיה כנראה בנדל"ן. יש שם פעילות שיכולה להציף בהדרגה כמה מיליארדים טובים. היום השוק יתאכזב והמניה תרד, אבל האחים אמיר הכפילו את השווי מאז שנכנסו וייצרו בתקופה של שנה וחצי כ-2.5 מיליארד שקל.
- שופרסל מטעה צרכנים ונקנסת בכ-2 מיליון שקל
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שופרסל הרוויחה ברבעון השלישי כ-168 מיליון שקל בדומה לרווח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הגולמי (לפני הכנסות אחרות) הסתכם בכ־222 מיליון שקל (כ־6.0% מההכנסות); בהשוואה לכ־266 מיליון שקל (כ־6.5% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
