תחזית שורית: "הביצועים העודפים שהציג לאחרונה שוק המניות בתל אביב צפויים להימשך" - מסמנים 4 סיבות

בהמשך לראלי שנרשם בת"א בתקופה האחרונה ולעליות היום, בית ההשקעות מיטב דש ממשיך להיות שורי על שוק המניות בת"א. במסגרת הסקירה השבועית שכתב הכלכלן הראשי אלכס זבז'ינסקי, הוא מציין כי "לאור המשך עליות שערים ואף התגברותן באפיק המנייתי, מתבקש לבחון את המלצתנו להעדפה לחשיפה גבוהה לאפיק. ראשית כל, הגורם העיקרי אשר משפיע על שוק המניות המקומי הוא התנהגות שוקי המניות בחו"ל ובפרט בארה"ב."

זבז'ינסקי מנמק את המלצתו, "באשר לשוק המניות בישראל, אנו מעריכים שהביצועים העודפים שהציג לאחרונה צפויים להימשך בעקבות הסיבות הבאות: 1. המצב הכלכלי במשק צפוי להשתפר במקצת בשנת 2014 לעומת השנה, בעיקר בזכות השיפור בכלכלה העולמית וגידול בהשקעות בתחום הבנייה למגורים ותשתיות הגז. 2. שוק המניות המקומי הציג ביצועי חסר ביחס לשוקי חו"ל בשלוש השנים האחרונות. ירידה בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית שהייתה לאחרונה עשויה להגביר השקעות זרים בשוק המקומי. 3. היחס בין גובה מדד ת"א 100 לבין סך רווחי החברות הבורסאיות עדיין נמוך לעומת הרמות שהיו לפני המשבר. 4. חשיפת המשקיעים הפרטיים והמוסדיים לשוק המניות המקומי עדיין נמוכה יחסית לעומת העבר."

באשר לשאר ההמלצות מצויין הכלכלן הראשי של מיטב דש, "אנחנו ממליצים על מח"מ התיק של כ-4 שנים. אנו מסירים את המלצתנו לאג"ח בריבית משתנה וממליצים על חשיפה נמוכה ושמרנית לאפיק הקונצרני."

זבז'ינסקי מציין כי מבחינת נתוני המאקרו, "מצבו של שוק העבודה בישראל ממשיך להשתפר בניגוד לתחזיות. יחד עם זאת, במחצית הראשונה של השנה נקלטו עובדים חדשים בעיקר בענפים ששייכים למגזר הציבורי. במגזר הפרטי ירדה כמות המשרות. תנאי הסחר של ישראל ממשיכים להשתפר, אך עלייה במחירי היצוא נשחקת ע"י התחזקות השקל. בסה"כ, נפח היצוא והיבוא עלו במחצית הראשונה של השנה וכי חלה האצה במכירות רשתות השיווק בחודשים יוני-אוגוסט."