ברקליס: "התיקון בבזק נגמר", מחיר היעד 6.5 ש' - החששות מוגזמים?

בנק ההשקעות האנגלי ברקליס הוציא היום סקירה על מניית בזק במסגרתה הוא העריך כי שלב התיקון במניה הסתיים. בברקליס ציינו 3 סיבות שגרמו למימושים האחרונים במניית התקשורת: הראשונה, פחד מהשפעות התחרות הצפויה בשוק (מיזם הסיבים של חברת החשמל), השנייה, האיום הרגולטורי של תמחור השוק הקימעונאי והסיבה השלישית, תשואה עודפת מול העליה במדד המעו"ף.

אנליסט ברקליס, דיוויד קפלן, ציין את הסיבות שבגינן לדעתו מניית החברה מתומחרת כעת בחסר וכותב כי אופי התחרות הצפויה בשוק הקווי תהיה שונה מזו שראינו בשוק המובייל ולכן החששות מפני התחרות הזו מוגזמים. בנוסף ציין קפלן כי מחיר המניה היה זול ביחס למניות חברות תקשורת דומות בחו"ל כשהוא מדגיש את חלוקת הדיבידנד בשיעור של 10.6% לעומת 4.1% של המקבילים.

בברקליס הותירו את המלצתם על 'תשואת יתר' דבר המצביע על כך שבברקליס מצדיקים את התשואה העודפת של בזק על פני שאר השוק. כמו כן הותירו בבנק ההשקעות את מחיר היעד על 6.5 שקלים למניה - גבוה בכ-7% ממחיר המניה היום.

קפלן אף התייחס לסוגיית המיזוג המתגבש בין בזק ל-YES וציין כי למרות שלא ידוע מה יהיו התנאים שיחולו על הסכם כזה מצד רשות ההגבלים אבל כתב "אנחנו מאמינים כי ייתכן ואחד התנאים יהיה שבזק תצטרך להציע את התוכן של YES למתחרים פוטנציאליים במחיר הוגן" להגדרתו והוסיף "אם הרגולטור יאשר המיזוג, סביר להניח שבזק תשלם סכום שיתקרב למיליארד שקל עבור ‏yes‏ ולמרות שהמאזן הנוכחי של בזק ותזרים המזומנים שלה אמורים להתמודד עם עסקה כזו, בהתבסס על ניתוח שערכנו, נראה שמימון העסקה עשוי להוביל לתנודתיות במחיר המניה".