"העליות בת"א, לא בגלל שיפור בתוצאות החברות" - מי כעת המניות המעניינות?
עונת הדוחות של הרבעון השלישי כבר מאחורינו, וזה הזמן לסיכומים. Bizportal שוחח עם אורי ליכט, מנהל מחלקת המחקר של בית ההשקעות IBI, על התוצאות שהתקבלו ברבעון החולף בסקטורים השונים על החברות שהפתיעו לטובה ואלו שהפתיעו לרעה, וגם מה שהוא צופה שיקרה ברבעון הרביעי.
לדברי ליכט, "רבעון חיובי מאוד עבר על שוק ההון עם עליות שערים חדות ברוב המניות, אבל התשואות הטובות בבורסה לא באו לידי ביטוי בהכרח בתוצאות החברות והתשואות בשוק בעצם הושפעו בעיקר מהריבית הנמוכה וחוסר האלטרנטיבות שיש לשוק המניות כיום. התשואות הנמוכות יחסית של המדד הישראלי לעומת המדדים המובילים בעולם וירידה בפרמיית הסיכון של ישראל בעקבות הפיתרון המסתמן בסוריה וההסכם שנחתם בין המעצמות לאירן, הובילו להתעניינות מחודשת של משקיעים זרים גם במניות השורה השנייה ולא רק בכיל, בזק, טבע ופריגו".
הבנקים ותחום הגז - ראויים לציון
חמשת הבנקים המובילים בישראל סיימו את הרבעון השלישי עם תוצאות מרשימות לפיהן הם גרפו רווחים בסך של כ-5.7 מיליארד שקל, כשמתחילת השנה הצליחו הבנקים לגבות מהציבור הישראלי לא פחות מ-11 מיליארד שקל בעמלות.
על התוצאות של ענף הבנקאות ברבעון השלישי אומר ליכט, "אם מסתכלים על התוצאות של החברות ברבעון השלישי בחלוקה לסקטורים, יש לציין את הבנקים שהצליחו להציג רבעון טוב עם תשואות להון של עד 10% תוך שליטה טובה יחסית בהוצאות השכר והפרשות יחסית נמוכות לחובות מסופקים. ראינו גם התקדמות של הבנקים לכיוון עמידה ביעדי הלימות ההון לפי הגדרות בזל 3 וכתוצאה מכך ראינו גם את חלק מהבנקים חוזרים לחלק דיבידנדים".
- אורי ליכט, מנהל מחלקת המחקר ב-IBI פורש אחרי 6 שנים
- סלקום בוחנת הנפקת זכויות - המנייה יורדת. מה הסיבות למהלך?
תחום נוסף שתוצאותיו בלטו לטובה ברבעון החולף הוא ענף הגז-נפט, ובעיקר התוצאות של השותפויות הקשורות בפרויקט "תמר" ששוברות בימים אלו שיאים. לדוגמא, קבוצת דלק זינקה מתחילת השנה בכ-60% לשיא כל הזמנים לאחר שבדוחות האחרונים דיווחה כי הרווח הנקי של דלק קבוצה מתחילת השנה זינק ל-625 מיליון שקל בזכות התוצאות של בנותיה, דלק קידוחים יהש ואבנר יהש.
לדברי ליכט, "בתחום הגז - מניות הגז הגדולות רשמו תזרים חזק כתוצאה מזרימת הגז מפרויקט "תמר". התקדמות עתידית בעסקה שנרקמת מול וודסייד וכל התקדמות הקשורה למדיניות יצוא הגז - יכולות להשפיע לטובה גם בעתיד".
התחרות שתעבור לתקשורת הקווית - סיכון לבזק
"בתחום התקשורת - השלכות התחרות הקשה והרגולציה עדיין נתנו ברבעון השלישי את אותותיהן. לדוגמא,
- בנק ישראל הותיר את הריבית על כנה; ירידה בתחזית הצמיחה
- טבע: ה-FDA קיבל את הבקשה להרחבת הטיפול ב-AJOVY לילדים ונוער; המניה קופצת
- תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"
"כאשר מסתכלים קדימה על תחום התקשורת, נראה שהתחרות צפויה לעבור מתחום הסלולר לתחום הקווי והסכמי שיתוף הפעולה שנרקמים מהווים מצד אחד הזדמנות בעבור חלק מהחברות, ומצד שני מהווים סיכון בעבור חברות אחרות, ובראשן בזק".
ענף הנדל"ן למגורים בישראל ממשיך לרתוח ולרכז עניין אדיר בקרב הציבור, כשמחירי הדיור ממשיכים האמיר ולהכביד על מי שרוצה לבצע את ההשקעה אולי החשובה והגדולה בחייו, אולם בבורסה בולטות בענף זה בעיקר חברות שעוסקות בתחום הנדל"ן המניב והמסחרי - ואותן בוחנים בפרמטרים אחרים.
מנהל מחלקת המחקר של IBI מציין בהתייחסו לתחום הנדל"ן כי "החברות הגדולות, בעיקר מליסרון ועזריאלי קבוצה, שמרו על יציבות ב-NOI ולא רשמו שיערוכים ראויים לציון. עם זאת, דווקא אפריקה הצליחה להציג רבעון חזק, כשהיא ממשיכה במגמת השיפור התפעולי שמאפיין אותה מתחילת השנה עם מימוש מעניין של אפי פיתוח של אחד הבניינים בפרויקט אוזרקובסקיה תמורת 91 מיליון דולר".
"במבט קדימה, במידה ומגמת השיפור המאקרו כלכלי בעולם תמשך - אנחנו רואים פוטנציאל בהשקעה בחברות נדל"ן שחשופות למדינות מתפתחות בעולם, ובראשן אפי פיתוח".
המאכזבות של הרבעון
ליכט מסמן גם את החברות שדוחותיהן איכזבו ברבעון החולף ואומר, "מי שקצת איכזבה בעונת הדוחות האחרונה היתה חברת בזן שהושפעה ממרווחי הזיקוק הנמוכים ונתקלה בבעיה תזרימית קשה בעקבות נטל החובות הכבד הרובץ עליה".
"גם כיל הגדולה רשמה תוצאות חלשות ביחס למה שהורגלנו בשנים האחרונות, בשל ירידת המחירים שנרשמה כתוצאה פירוק קרטל האשלג בהובלת אורלקלי וכמויות מכירה נמוכות יחסית של אשלג ברבעון האחרון".
לסיכום אמר אורי ליכט, "בסה"כ אחרי שעברה עלינו עונת דוחות די משעממת, הרבעון הרביעי מסתמן כרבעון נוח בעיקר בעבור חברות ה-IT וחברות השירותים שנהנות בדרך כלל מרבעון עונתי חזק ב-Q4 מאחר וחברות רוצות וצריכות לנצל את התקציבים עד סוף השנה. גם חברות הפיננסים צפויות להמשיך ליהנות מהמגמה החיובית בשוק ההון, במידה ולא נראה שינוי משמעותי בהתנהגות השוק".
- 4.גלעד אלתוש 04/12/2013 11:41הגב לתגובה זוואם לא תהיה הנפקת זכויות השורטים בבעיה קשה. גם אם תהיה הם בבעיה קשה כי למדו אותם אבל גלעד ממשיך כי יש תמיד פראיירים שיכסו את המשחקים שלו אפילו אם אמרו להם סולידי.
- 3.נראה שתהיה המניה של 2014 ! (ל"ת)אפריקה 01/12/2013 21:42הגב לתגובה זו
- בסוף 2014 אפריקה תהיה זולה התכוונת... (ל"ת)אץ כץ 03/12/2013 08:38הגב לתגובה זו
- 2.720011 אחרי דוחות כאלה לה חזק ל200 (ל"ת)שועלי 01/12/2013 19:41הגב לתגובה זו
- 1.פישר שברח ומיס פוגי(פלוגי) הם הגורמים לבועות !! (ל"ת)גם במניות וגם בדירות 01/12/2013 18:51הגב לתגובה זו
- KAMPOS 02/12/2013 10:44הגב לתגובה זו"אם הטיפשות הייתה מחלה כואבת? אז כל החיים שלך היית בגבס"
- יוסי 02/12/2013 10:00הגב לתגובה זוכאשר הריבית בכל העולם נמוכה איך אפשר שכאן יהיה אחרת? הרי אז נצטרך לסבסד במיליארדים את כל הספקולנטים בעולם שאפילו על פער ריבית נוכחי של עד 1% עושים עלינו סיבובים. עליית מחירי הנדלן היא תוצאה בלעדית של עודף ביקוש על היצע. כל עוד המדינה לא תפשיר קרקעות ולא תאפשר לבעלי קרקעות פרטיות להפשיר מחירי הנדלן יעלו.
- מיס פלצי חביבת ביבי 01/12/2013 20:50הגב לתגובה זומי לא מאמין בגלגול נשמות?????
