האם עסקת קרדיט סוויס הניבה לדנקנר רווח או הפסד? Bizportal עושה סדר

היום הודיעה חברת כור על חיסול השקעתה בקרדיט סוויס בדרך של מכירת 0.23% תמורת 146.3 מיליון פרנק שוויצרי. נוחי דנקנר, לשעבר בעל השליטה בקונצרן אידיבי אחזקות, הוביל את כור להשקעת ענק בבנק השוויצרי, וכעת בעלי השליטה החדשים, אדוארדו אלשטיין ומוטי בן משה מסיימים את ההרפתקאה. כמה הרוויחה/הפסידה כור מהשקעת הענק?

סבב ההשקעה הראשון בקרדיט סוויס היה מוצלח במיוחד. בסוף 2007 כשעסקים התחילו לקרוס בישראל ובעולם קונצרן אידיבי נשאר חזק - אי של יציבות. דנקנר החליט לנצל את רמות המחירים של הבנקים ומינה צוות אנליסטים שבחן 26 בנקים שונים.

נוחי דנקנר ב-2010: "אני לא עוסק בנושא של נפילה אישית"

קרדיט סוויס סומן ודנקנר חיכה למועד המתאים - סוף 2008, שיא המשבר, סמוך לנפילת ליהמן ברדרס, כור רכשה חבילה של 3% מהמניות. דנקנר הרגיש על גג העולם: מחזיק המניות השלישי בגודלו בבנק (לצד קטארים וסעודים), מחמאות בתקשורת הכלכלית, ולבסוף ב-2009 - סיכום הפוזיציה ברווח של 3.2 מיליארד שקל.

מספר חודשים לאחר מכן, בתחילת 2010, אמר דנקנר בראיון: "אני לא בטוח שאופיע ברשימת אנשי העסקים המצליחים או המשפיעים בעוד שנה או בעוד חמש שנים, אבל אני לא מקדיש לכך מחשבה ולא עוסק בנושא של נפילה אישית".

• האם הדיבידנד של נכסים ובנין הוא הימור פיננסי?
• קבוצת דסק"ש: נטלי משען-זכאי תמונה למנכ"לית גב-ים

מניית קרדיט סוויס צללה בשוויץ לשפל של 16 פרנק שוויצרי

ארבע שנים לאחר מכן הודח דנקנר מהשליטה באידיבי אחזקות וכעת הוא מתמודד עם חובות ענק פרטיים לבנקים. סימני המשבר ניכרו כבר בתחילת 2010, דנקנר ראה כיצד הוא מרוויח מיליארדי שקלים על השקעה פיננסית בבנק אירופאי ומנגד כיצד קשה יותר ויותר למשוך דיבידנדים מפרות המזומנים הקלאסיות של אידיבי.

דנקנר לא עמד בפיתוי והכניס את כור לסחרור שלא היה כמותו. החברה רכשה שוב כ-3% ממניות קרדיט סוויס ושוב תוך כדי נטילת הלוואות, אלא שהפעם המניה (סימול CSGN) זזה בכיוון אחד למטה. השפל נרשם בקייץ 2012 - במחיר של 16 פרנק שוויצרי בלבד.

אחרי מימוש מניות קרדיט סוויס - מיזוג דסק"ש לכור צפוי לצאת לדרך

החשיפה של כור לקרדיט סוויס עמדה בשיא על 6.4 מיליארד שקל! כשדירקטוריון החברה אישר להגדיל את החשיפה ל-7 מיליארד שקל, חשיפה למניה של חברה אחת - בנק שוויצרי.

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הבנקים המלווים הפעילו על דנקנר לחץ כבד והוא הגדיל בטחונות כדי לנסות להרגיע אותם. אלא שלא היה די בכך וכור נאלצה להתחיל להיפרד בהדרגה מהפוזיציה, עד היום כאמור כשהמניה זינקה בכמעט 90% מאז אותו שפל. סיבה נוספת למימוש - המשבר התזרימי באידיבי והתוכנית למיזוג כור-דסק"ש.

באוגוסט 2013 הודיעה כור רשמית על חיסול הפוזיציה בקרדיט סוויס

באוגוסט 2013, במסגרת אחד הנסיונות הנואשים להימנע מהסדר חוב, הודיעה כור על אסטרטגיה לחיסול השקעה בקרדיט סוויס. הסיבוב השני של ההשקעה בקרדיט סוויס הסתכמה במכירת מניות מצטברת של כ-3.4 מיליארד שקל.

כור תרשום ברבעון הרביעי של 2013 רווח נטו של 35 מיליון שקל, עקב שערוך ההשקעה במניות קרדיט סוויס שהוחזקו על ידה עד סוף דצמבר. בגין המניות שמכרה במהלך הרבעון הראשון של 2014 צפויה כור לרשום רווח של 64 מיליון שקל.

הפסד של 2 מיליארד שקל בסיבוב השני

אחרי שבשנים 2008-2009 רשמה כור רווח מצטבר של 3.2 מיליארד שקל, היא נאלצה לרשום הפסד של 2.9 מיליארד שקל בשנים 2010-2012 ורווח מצטבר של 860 מיליון שקל מתחילת 2012 ועד לסיכום הרבעון הראשון של 2014. בשקלול הפסד של 2 מיליארד שקל בסיבוב השני, מדובר ברווח של 1.2 מיליארד שקל.

למרות שמדובר ברווח גדול מדובר בהשקעה בעייתית מאוד שטלטלה את קונצרן אידיבי ואיימה להפיל אותו עוד לפני שמחזיקי האג"ח של אידיבי פיתוח החלו להבעיר את השטח. מרבית ההשקעה מומנה בהלוואות כך שמהרווח צריך לנטרל סכום נכבד לטובת הוצאות מימון.