כיל צללה 1.9%: הסיבה - רמת מחיר האשלג בעסקת אורלקלי-סין

אורלקלי, יצרנית האשלג הרוסית, הגיעה להסכם עם סין לפיו היא תמכור לה אשלג בתמורה ל-305 דולר לטון. החוזה נחתם למחצית הראשונה של 2014. מדובר בירידה של 24% במחיר לעומת החוזה הקודם שפקע ביולי ובו עמד מחיר האשלג שמכר הקרטל שהתפרק של אורלקלי ובלרוסקלי לסין על 400 דולר לטון. כך דווח בבלומברג בהתבסס על דיווח שפורסם היום על ידי חברת המחקר CRU International and Argus FMB Potash. הכמויות שימכרו על ידי החברה הרוסית לסיניים לא פורסמו.

כיל, יצרנית האשלג הישראלית מגיבה בירידות של 2.5% למחיר הנמוך יחסית שנקבע עם הסינים שהשוק שלהם נחשב לקובע מחיר הריצפה בעולם. זאת, לאחר שבשבוע הבא רשמה עליות לאחר שהחברה הרוסית חתמה הסכם במחיר גבוה יותר עם ברזיל. מחיר האשלג בחוזה עם הסינים נמוך ב-12.8% לפחות מהחוזה עם הברזילאים עליו דווח רק לפני שבוע ולפיו אורלקלי תמכור אשלג לברזיל מחודש מארס במחיר שינוע בטווח של 350-360 דולר לטון, מחיר שהעיד על עלייה של כ-11% ביחס למחיר שבו נמכר אשלג לברזיל עד דצמבר 2013.

מחירי האשלג בעולם נפלו מאז שאורלקלי פרשה חתאגיד השיווק המשותף שהיה לה עם בלרוסקלי, אשר שלט ב-40% מהיצוא העולמי. אורלקלי האשימה את שותפתה דאז כי היא מוכרת אשלג בנפרד, מחוץ לקרטל, והודיעה באמצע הקיץ כי היא מתכוונת להגדיל את התפוקה שלה.

לדברי אולג פטרוב, סמנכ"ל השיווק של אורלקלי ב-19 בדצמבר מחירי הספוט של האשלג המשווק לסין ירדו ל-303-305 דולר לטון. היום אמר קוסטנטין יומינוב, אנליסט מהבנק הרוסי Raiffeisenbank "כל עסקה שמחיר האשלג בה הוא גבוה מ-300 דולר - היא עסקה מוצלחת לאורלקלי".

• חדשות חיוביות לכיל? אורלקלי מאותתת על עלייה במחיר האשלג בסין
• זה הציטוט שמקפיץ כעת את מניית כיל ב-3.4% במחזור הגבוה בשוק

לאחר שהחוזה הקודם של סין עם התאגיד הרוסי-בלרוסי המשותף פקע במחצית הראשונה של השנה שעברה, אורלקלי ניצלה את האופציה למכור כ-500 אלף טון של אשלג בין אוגוסט לדצמבר, עסקה שבמקור נחתמה על ידי התאגיד המשותף. המחיר בו נמכר האשלג במסגרת האופציה הזו לא פורסם.

מחיר מניית כיל פשוט יקר

גיל בשן , אנליסט בכיר ב-IBI, אמר בעקבות הדיווחים על חוזה בין הסינים לאורלקלי במחיר אשלג 305 דולר לטון: "הציפיות בשוק היו לחוזה שבין 300-330 דולר לטון, כך שאנו מעריכים כי מחיר החוזה הוא במסגרת צפיות השוק". בשן הבהיר "לא צפויים עדכונים גורפים של מודלים ושינויי המלצות בעקבות ההודעה שבסה"כ היתה די צפויה". "נקודת האור - למרות שמדובר במחיר נמוך יחסית, הוא משקף היטב את רוח התקופה ואת רמת המחירים הנוכחית בשווקים. חוזה בסין תמיד מסמן רצפת המחיר לתקופה, כך שאנו צפויים עכשיו לראות גל של עסקאות בשווקים, ויתכן אפילו עליית מחירים נקודתית בשל הלחץ על שרשרת האספקה בדומה להודעה האחרונה של אורלקלי בברזיל". "נקודת החושך - החוזה הוא למחצית הראשונה של 2014, בנוגע לכמויות, יש את הסכמי המסגרת ומלאי גבוה יחסית אצל היצרנים כך שהסינים ימשכו כמויות גבוהות. במחצית השנייה נחזור בדיוק לאותו המצב רק שאז מחיר הבסיס למו"מ יהיה נמוך הרבה יותר".

"שורה תחתונה - להערכתנו הפונדמטלס של שוק האשלג חלשים. עודף היצע מול ביקוש מגמגם בשווקים מרכזיים ימשיך ללחוץ על המחירים בשנים הקרובות, ברמת מחירי האשלג הנוכחית והצפויה בשנים הקרובות מחיר מניית כיל פשוט יקר. להערכתנו כדאי להקטין חשיפה במחירים הנוכחיים".

• מה יהיה מחר בבורסה?
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"