IBI מעלה את מחיר היעד למניה של ביג ל-164 שקל - מה האפסייד?

בית ההשקעות IBI הוציא היום המלצת קניה על חברת המרכזים המסחריים ביג -1.87% ביג 44,650 -1.87% בסיס:45,500 פתיחה:44,590 גבוה:45,100 נמוך:44,350 תמורה:20,290,619 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שבשליטת האחים נפתלי. מחיר היעד למניה שמפרסמת IBI עומד על 164, המשקף אפסייד של 18% למחיר המניה היום, שעומד על 141.7 שקלים. שווי החברה היום מוערך ב-1.65 מיליארד שקלים.

שי עזר, הנדל"ן של IBI , כותב היום כי "המרכזים המסחריים של ביג מאופיינים בכך שהם פתוחים (בניגוד לקניונים מקורים) עם גישה חינם למקומות חניה. העלות הנמוכה יחסית להקמה ולתפעול המרכזים מאפשרת לביג לגבות דמי שכירות ודמי ניהול נמוכים יחסית ביחס לקניונים ולכן בד"כ תמהיל החנויות מאופיין בחנויות "דיסקאונט" אשר משתרעות על שטח גדול".

עזר ממשיך וכותב כי "כשמשווים את המרכזים של ביג מול מרכזים מתחרים ניתן לראות שיש קניונים רבים דוגמת קניון רננים וקניון קריית אונו שם הפדיון זהה למרכזים של ביג ואף נמוך ממנו והעומס על השוכרים כפול".

עזר מסכם בכך ש"זיהינו בביג מגמות חיוביות כמו גידול פרמננטי בפדיון ובשכר דירה לצד שיעור תפוסה גבוה לאורך שנים. הנתון המעניין הוא הגידול ביחס שכר הדירה לפדיון. בעוד שברוב החברות יחס שכר הדירה לפדיון נשאר קבוע ואף במקרים מסוימים יורד, בביג יחס זה עלה בכ-30% במהלך 9 השנים האחרונות מ-4.8% ל-6.2%. ביג הוכיחה את עצמה לאורך השנים כחברה שיודעת לייצר ערך למשקיעים וניתן לראות זאת הן בביצועי המנייה מאז ההנפקה והן בביצועים התפעוליים".

ביג מרכזי קניות, עוסקת בעצמה ובאמצעות חברות בנות, בהחזקה, בתפעול ובהשכרה של מרכזי קניות ומסחר פתוחים הידועים בשמות כגון "POWER CENTER", "OUTLET", ו-"RETAIL BOXES", ובייזום פרוייקטים, הן באמצעות ייזום והקמה של מרכזים כאמור והן באמצעות רכישת מרכזים כאמור. כמו כן, מקימה קבוצת ביג, במסגרתם של חלק ממרכזי הקניות הפתוחים גם שטחי משרדים אותם היא משכירה.