הסדר חוב לקלאב הוטל לוטראקי יוון - למה המשקיעים בקווינקו צריכים לדאוג?

19 שנים לאחר שנפתח ונחשב לאחת ההצלחות הגדולות של משקיעים ישראלים בחו"ל בית המשפט ביוון אישר לחברת הפרויקט של קזינו לוטראקי הסדר חוב ל-7 שנים. גם לאחר הגשת הבקשה להקפאת הליכים ואישור הסדר חוב צבר המיזם המשותף חובות נוספים משמעותים.

קזינו לוטראקי ביוון נפתח בשנת 1995 במסגרת תוכנית הפרטת ההימורים של ממשלת יוון. העיירה לוטראקי שוכנת לחופי מפרץ קורינתוס שביוון, כ-65 ק"מ מאתונה.

הקזינו נחשב להצלחה גדולה ושוויו הוערך בשיא ב-1 מיליארד דולר במסגרת הנפקה או מכירה. היקף הפעילות בימים הטובים היה הכנסות של יותר מ-100 מיליון אירו בשנה ורווח נקי של כמה עשרות מיליוני אירו.

פרדי רובינסון, יגאל זילכה, משה בובליל וניסן חקשורי

היזמים שקטפו את פירות ההצלחה: חברת רסידו פיבי - לשעבר בבעלות מילומור (שהייתה של פרדי רובינסון), קווינקו (של יגאל זילכה) וקלאב הוטל (שהייתה בבעלות משותפת למשה בובליל וניסן חקשורי).

השותפים חילקו במשך השנים דיבידנדים של מאות מיליוני דולרים ובנוסף מכרו נתח לפי שווי חלומי. במניות המיעוט של הקזינו המצליח (לשעבר) החזיקו בנקים יוונים וקזינו אוסטריה, שנכנסו להשקעה לפי שווי של כ-800 מיליון דולר לקזינו.

• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע בקמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• כונס הנכסים מכר את מניות קווינקו בדיסקאונט של 50% - המניה נופלת

אלא שמכונת המזומנים המשומנת חדלה לספק את הסחורה. תחרות, מאבקי שליטה וכמובן המשבר הכלכלי הגדול ביוון פגעו משמעותית בהכנסות עד שבחודש אוקטובר הוגשה בקשה להקפאת הליכים. במשק השנים הופחת השווי של הקזינו ואשתקד הפטרו נושאי משרה בכירים.

החברה הציבורית שמחזיקה במניות הקזינו היא קווינקו, שבשליטת יגאל זילכה. קווינקו נסחרת היום לפי שווי של כ-70 מיליון שקל לעומת שווי של כ-1.3 מיליארד שקל! בשנת 2007. קריסה של כ-95%.

חשש מיכולת החזר החובות בזמן לנושים

ניירות הערך שצפויות להגיב בירידות חדות היום הן מניית קווינקו והאג"ח שלה קווינקו אגח א, הנסחרת בתשואה זבל. עיקר פעילותה של קווינקו נעשה באמצעות החברה הבת QLI המונפקת בלונדון. לשתי החברות, קווינקו ו-QLI מצורפת הערת "עסק חי" לדוחות הכספיים.

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בעלי החוב של קווינקו צריכים להיות מודאגים נוכח התוצאות העגומות של קווינקו: סיימה את שנת 2013 בהפסד של 184 מיליון שקל בהמשך להפסד מצטבר של 625 מיליון שקל בשנים 2012-2011. עם גרעון בהון החוזר ותשרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת קווינקו תתקשה לעמוד בהחזר חובותיה בזמן.

קזינו נוסף של החברה, באי רודוס, סובל גם הוא מקשיים כלכלייים ומתנהל נגדו הליך משפטי מהותי שתוצאותיו עלולות להביא לאיבוד השליטה בו. הקזינו לא עומד בתשלומים לנושים.