שיינין מזהיר: "כלכלת ישראל מתקרבת ל'דיפלציה' - חייבים להוריד ריבית"

האם המשק הישראלי נכנס לדיפלציה? מציפיות האינפלציה בשוק ההון שפורסמו על ידי הבוקר (ב') עולה כי האינפלציה החזויה במשק עומדת על 1.3% בלבד, שפל שלא נראה כמותו מזה 5 שנים. בנוסף לנתוני הצמיחה המאכזבים שפורסמו אמש, עולים הקולות בשוק ההון הקוראים להורדת ריבית בנק ישראל בשבוע הבא .

שוחחנו עם ד"ר יעקב שיינין, מנכ"ל מודלים כלכליים, על האפשרות שנראה הפחתה בריבית בזמן הקרוב בישראל, ומה תהיינה ההשלכות לצעד זה על שוק הדיור.

ציפיות האינפלציה בשפל, האם אתה מאמין שההאטה תמשך?

"אני חושב שהאינפלציה בשנה הקרובה תעמוד על 1%", קובע שיינין. "מה שקורה עכשיו זה צירוף של כמה מגמות ביחד. אני חושב שמחירי הדיור לא יעלו. הולכת להיות מגמה ברורה מאוד של ירידה במחירי הסחורות בעולם, מחיר הנפט יירד בזכות המאגרים העצומים בארה"ב, ולכן גורמים אלו צפויים להוביל לירידות מחירים".

"מחירי הדיור בארץ יירדו ולא בגלל המע"מ, פשוט אנשים הבינו שהמחירים מופקעים ולאט לאט מקטינים את הרצון לקנות דירות. יש פה בועה של מחירי נדל"ן, השרים עצמם אומרים לציבור 'אל תקנו כי המחירים יירדו'", אומר שיינין. "הדרך היחידה להוריד את המחירים זה להגדיל את ההיצע, את זה לומדים השיעור הראשון במבוא לכלכלה, ולכן אני מאמין שמחירי הדירות לא יעלו".

"אנחנו נמצאים כרגע בעודף היצע במשק ואין רצון להעלות מחירים. מכל הסיבות האלו אנחנו מאמינים שהאינפלציה בשנה הקרובה יכולה להיות אפילו פחות מ-1%. אנחנו מתקרבים למצב שבו אנחנו קרובים לדיפלציה - מזה חששו מאוד בארה"ב, מזה חוששים עכשיו באירופה, ורק עכשיו בנק ישראל מתחיל להבין את הבעיה ולכן לא תהיה לו ברירה והוא יוריד את הריבית בשבוע הבא".

"אם הריבית בגוש האירו היא 0.25%, לא יכול להיות שאנחנו נהיה ב-0.75% כשאנחנו ברמת נמוכה מזו של גוש האירו ונמוכה מהאינפלציה בארה"ב. כל השנים בהם חשבנו שיש לנו אינפלציה גבוה, זה כבר לא רלוונטי יותר. אני חושב שעד סוף השנה בנק ישראל יוריד את הריבית ל-0.25%", מוסיף הד"ר לכלכלה.

מהלך כזה לא יגרור עוד עליות במחירי הדירות?
"לא, היתה פה טעות גדולה מאוד", אומר שיינין. "לא משתמשים בריבית כדי לעצור את מחירי הדירות. כדי לעצור את עליית המחירים בשוק הדיור צריך להגדיל את היצע הקרקעות לבניה. מדינת ישראל יושבת על כל מלאי הקרקעות, ברצותה היא מפשירה, ברצותה היא מגדילה את ההיצע וברצותה היא לא".

"לכן ירידת ריבית נוספת לא תשנה כלום כי כיום בנק ישראל כבר מטיל מגבלות על משכנתאות בריבית משתנה. על בנק ישראל לאסור לחלוטין משכנתאות בריבית משתנה, ולא לאשר עד שליש כמו היום. פתרון לבעיה פיסקלית, כמו בעיית שוק הדיור, הוא לא באמצעות ריבית. זה כמו לירות ביתוש שמזמזם בבית שלך בתותח 120 מ"מ. זה יהרוג את היתוש, אבל גם יוריד את כל הבית. לא עושים את זה".