מסמנים מטרות: איזה מניה בתחום המזון שווה היום קניה, ומה הכיוון של פוקס?

הירידה בצריכה הפרטית מתחילת השנה השפיעה דרמטית על חברות המזון והאופנה שפרסמו תוצאות מאכזבות למדי לסיכום הרבעון הראשון של השנה. האנליסט גיל דטנר מלאומי שוקי הון מתייחס להרעה במצב (עם כי היא לא נתמכת בנתוני האבטלה הנמוכים) וההשפעה על חברות ציבוריות.

גיל דטנר: "הרבעון הראשון הושפע מהמגמה השלילית בצריכה הפרטית וגם מהשפעות עונתיות של חג הפסח והאקלים".

מה לגבי שוק רשתות המזון?

גיל דטנר: "אם נבחן את הנתונים על פני חצי שנה ולא רק רבעון נראה שהמצב כבר קצת יותר טוב. עם זאת אין ספק שמעבר לכך, שוק קמעונאות המזון עובד תקופה קשה עם תחרות עזה והמון שטחי מסחר שנפתחים. זה בא לידי ביטוי בתוצאות ובתוכניות ההתייעלות - שוק לא פשוט".

מה אותן חברות צריכות לעשות כדי לשמור על רמת רווחיות טובה?

גיל דטנר: "ייקח זמן עד שהחברות יעשו את ההתאמות מבחינת שטחי המסחר ושהשוק ירגע. לחברות הגדולות אין ברירה, אלא להתאים את המודל התפעולי שלהן למה שעובד היום שזה חנויות יותר קטנות, מבנה תפעולי ומבנה מטה יותר רזה. זה תהליך שיכאב בדרך ושלוקח זמן.

המסר העיקרי היום בשוק קמעונאות המזון זה המחיר. המודל התפעולי המנצח הוא של רשתות הדיסקאונט, חנויות יותר קטנות והוצאות תפעול מינימאליות. לשם החברות הגדולות צריכות ללכת, להיות יותר רזות ולהציע תמהיל חנויות שיותר מתאים לשוק היום ולהיות יותר אגרסיביות מבחינת המחיר".

• אחרי צניחה של 30% השנה, לאומי שוקי הון מעניק לבזק אפסייד של 18%
• תמכרו פרטנר, תקנו סלקום

איזה מניה אתה מעדיף של רמי לוי או ויקטורי?

גיל דטנר: "אני מעדיף את מניית ויקטורי. לגבי רמי לוי - השוק מאמין בו קצת יותר מדי. הוא אמנם גדל יפה מאוד מבחינת מחזור המכירות, אך תוך ירידה בשיעורי הרווחיות. רמי לוי נמצא בסביבה יותר קשה כשמלמעלה הגדולות נותנות לו פייט יותר קשה ומלמטה יש רשתות קטנות שמנסות להתרחב. ויקטורי מתומחרת בצורה יותר סבירה, היא גדלה בצורה מאוד אגרסיבית ויש לה מאזן טוב. הערך הוא שם היום".

בשוק האופנה את מי אתה מעדיף: קסטרו או פוקס?

גיל דטנר: "מניית פוקס עדיפה על פני מניית קסטרו, זאת חברה שמתומחרת באופן סביר ורק התחזקה בשנים האחרונות. זה שוק שהחזקים רק יתחזקו בו. פוקס היא חברה מצויינת שרק מתרחבת בכל הפורמטים. המניה זוכה להמלצת 'תשואת יתר' ומחיר היעד 104 שקל. הטווח הקצר בשוק המניות הולך להיות קשה ולכן אנו עלולים לראות כמה רבעונים לא פשוטים אבל צריך להסתכל לטווח יותר ארוך".