בעקבות ההנפקה: במיטב דש עדכנו את ההמלצה של כיל ל'קניה' - מה האפסייד?

בית ההשקעות מיטב דש עדכון היום את המלצותיו לגבי מניות חברה לישראל ול-כיל שהונפקה ביום רביעי בבורסה הראשית של ניו יורק. בשורה התחתונה האנליסט אמיר אדר עושה 'חילופי מקומות' - מעלה את ההמלצה על כיל מ'תשואת יתר' ל'קניה' עם מחיר יעד של 9.3 דולר לעומת מחיר הסגירה ביום שישי שעמד על 7.2 דולר. כלומר אפסייד של 29% אך נציין כי מדובר במחיר יעד דומה לזה הקודם שעודכן לפני 5 חודשים.

במקביל הורדה ההמלצה על חברה לישראל מ'קניה' ל'תשואת יתר' ומחיר היעד של 30.82 שקל - הדיסקאונט הכללי הקיים להערכתם עומד על 44% והסחיר על 21% ומוסיפים "אנו עדיין סבורים כי יש פוטנציאל להצפת ערך לרגל הפיצול הקרב, אולם הצמצום בדיסקאונט הסחיר, לעומת העדכון הקודם, מביא אותנו להפחית את המלצתנו לתשואת יתר."

באשר לנימוקים במיטב דש מציינים בהקשר של כיל כי "המודל מניח, מחיר אשלג של כ-384 דולר בשנה המייצגת, אי יכולת משמעותית לגידול הכמות הנמכרת עקב ריבוי ההיצע, קבלת המלצות ששינסקי כלשונן וכן התייעלות בהיקף של כ-150 מיליון דולר בלבד ברמה התפעולית החל משנת 2018 (מתחת לצפי כיל ובאיחור ניכר מהיעדים שלה)."

במיטב דש הזכירו את העובדה ש"לפני 5 חודשים חידשנו סיקור על כיל וחברה לישראל תוך שהעדפנו אחזקה בחברה לישראל על פני כיל וזאת עקב הפיצול הצפוי בחברה האם והשלכותיו. כעת לאחר תשואת יתר של 17% בחברה לישראל על פני כיל אנו סבורים כי בדיסקאונט הנוכחי של חברת הבת יש מקום להיפוך מקומות. "

• באיזה חברת החזקות יש את האפסייד הכי גדול כרגע?
• מהן חברות החזקה והאם מניית פיבי תעלה?