בנק הפועלים: "רמת הסיכון הגלומה בשוק המניות המקומי גבוהה מהממוצע"

למרות הירידות במדד המעו"ף אתמול והיום - בסך הכל המגמה מתחילת השנה חיובית על רקע הריבית הנמוכה במשק. כלכלני בנק הפועלים מעריכים כי "רמת הסיכון הגלומה בשוק המניות המקומי גבוהה מהממוצע, ועל כן יש מקום לנצל את רמות המחירים הגבוהות יחסית בשוק לצמצום מסוים ברכיב המנייתי בתיקים באופן מדוד".

תגובת שוק המניות להאטה הכלכלית

"בהיעדר התאוששות (האטה במשק והיעדר צמיחה משמעותית ברווחיות החברות ברבעונים הקרובים) שוק המניות יתקשה להמשיך ולפרוץ למעלה לאורך זמן. מנגד, הריבית הנמוכה במשק לוחצת כלפי מטה גם את התשואות באפיקי החוב, ומסיטה את המשקיעים לאפיקי הסיכון בחיפוש אחר התשואה העודפת. כמו כן, הרבעון האחרון של השנה הוא חיובי באופן מסורתי, כך שייתכן כי בטווח הקצר מאוד תינתן לשוק המניות תמיכה מסוימת אשר יוצרת הזדמנות למימושים ברמות מחירים גבוהות".

אסטרטגיית השקעה באג"ח

"אנו ממליצים על הטיה קלה לאפיק השקלי: ממליצים על השקעה במח"מ 6-4 שנים בריבית הקבועה ולהוסיף לשלב באופן הדרגתי קונצרניות בריבית משתנה. באפיק צמוד המדד: באג"ח הממשלתיות עדיפה השקעה במח"מ 5 ומעלה תוך שימת דגש מיוחד על רמת הסיכון של כל משקיע ושילוב אג"ח קונצרניות באמצעות בחירה סלקטיבית של איגרות חוב במח"מ קצר-בינוני בעלות גבוהה".

על הכלכלה בגדולה בעולם

"כלכלת ארה"ב צמחה ברבעון השני בשיעור שנתי גבוה של 4.6%. תמחור שוק המניות האמריקני משקף רמה קרובה לשיא של יותר מארבע שנים- של 16.6. קשה לקבוע כי מדובר בתמחור גבוה מדיי בשל הריביות האלטרנטיביות הנמוכות לכל הטווחים, אם כי אין ספק שמדובר בתמחור שאינו זול המשקף רמה דומה לרמת השיא בן ארבע השנים שנרשמה במהלך ספטמבר".