בתוך המפולת: UBS מעדכן המלצה לפרטנר וסלקום - צפו במחירי היעד

אחרי נפילות של עד 40% מתחילת השנה (פחות מ-3 שבועות, במחלקת המחקר של UBS מעדכנים היום את ההמלצה ואת מחירי היעד לשתי מניות הסלולר בבורסה בת"א. האנליסט רוני בירון אמנם קובע את מחירי היעד החדשים כאשר הוא מותיר אפסייד למניות אבל גם אומר כי "בהיעדר התכנסות למספר מצומצם יותר של שחקנים השחיקה עשויה להימשך".

מחיר היעד למניית סלקום נקבע על 24.5 שקלים (לעומת מחיר יעד קודם של 40 שקלים), מחיר המשקף אפסייד של כמעט 15% על מחיר הבסיס הבוקר. מחיר היעד למניית פרטנר נקבע על 15 שקלים (לעומת מחיר יעד קודם של 26 שקלים), גם כאן - אפסייד של כמעט 15%.

מניית סלקום שקפצה אתמול ב-9% (אחרי התרסקות של 12% יום קודם), יורדת כעת 1.3%. מניית פרטנר שאף היא קפצה אתמול, ירדת כעת 1%.

להערכת רוני בירון, "הירידות במחירי המניות של סלקום ופרטנר מגלמות את ההחרפה האחרונה בלחצים התחרותיים אבל בהיעדר התכנסות למספר מצומצם יותר של שחקנים השחיקה עשויה להימשך. למרות ששירות החוב לא נמצא בסיכון מיידי, בירון מעריך כי משרד התקשורת יידרש להחלטות לא פשוטות ולא בהכרח פופולריות בכל הנוגע לעתיד השוק הסלולרי. אם אכן הסקטור מתקרב לתרחיש של מיזוגים או התערבות רגולטורית אחרת קיים פוטנציאל משמעותי לעליה במחירי המניות אבל על מנת שזה יקרה הגישה הנוכחית של המשרד תצטרך להשתנות מה שלא צפוי טרם הבחירות" .

רוני בירון פותח את הסקירה על שוק הסלולר בהתייחסות לחבילה החדשה שהשיקה השבוע חברת גולן טלקום. "התחרות מחריפה: מכה בבטן הרכה: גולן נכנסת כעת למגזר העסקי - מניות הסלולר צוללות". האנליסט של הבנק השוויצרי מעריך שעליית המדרגה בתחרות תתרום למעבר השוק לשלב של מיזוגים ורכישות.

• הזהב זינק השבוע ב-5% - מה הסיבות ומה צפוי בהמשך?
• UBS עם הורדת דירוג למובילאיי: "הצמיחה תחזור מאוחר מהצפוי"

התחרות החריפה בשוק הסלולר צפויה להמשיך ולגרוע בהכנסות חברות הסלולר הנמצאו בירידה משנת 2010. במקביל להפחתת מחירי היעד מוריד רוני בירון את תחזית הרווח למניה לשתי חברות הסלולר לשנים 2014-2016. התחזית לשנת 2016 קודרת: ה-EPS של סלקום נחתך מ-2.76 ל-1.49 וה-EPS של פרטנר נחתך מ-1.34 ל-0.74 דולר למניה.

ב-UBS מעריכים שחברת סלקום תציג בסיכום שנת 2014 הכנסות של 4.5 מיליארד שקל ורווח נקי של 353 מיליון שקל. פרטנר תסיים את השנה החולפת עם הכנסוטת של 4.4 מיליארד שקל ורווח נקי של 173 מיליון שקל.

מניות סלקום ופרטנר ירדו ב-35% עד 40% מתחילת השנה. זאת לאחר שנחתכו בכשליש אשתקד ונגרעו ממדד המעו"ף.