אתמול פרסמה חברת
טאואר
+1.45%
טאואר
17,470
+1.45%
הבלוגר טימותי גרין פרסם מאמר נוקב ב-motley fool שמצנן את ההתלהבות. טימוטי גרין מציין מספר סיבות חשבונאיות (ולא תזרימיות) שהביאו את טאואר לרשום רווח נקי: הראשונה - רווח חד פעמי של 166 מיליון דולר מהעסקה עם פנסוניק; השניה - רווח ממס של 1.4 מיליון דולר.
אירועים חד-פעמיים נוספים שהיו אשתקד ולא נרשמו בכתבה: הפסד של 55 מיליון דולר מהסדר חוב, הפסד של 55 מיליון דולר מסגירת מפעל בנישויאקי. בנוסף, היו הוצאות פחת של הקמת פאב 2 והערכת שמאי פנסוניק שגרמו להוצאות חשבונאיות בלבד של 195 מיליון דולר.
- כל הכותרות
לפי כללי דיווח GAAP חברת טאואר מפסידה משנת 2004 ועד שנת 2013. אשתקד רשמה החברה מקבוצת קנון של עידן עופר רווח נקי סמלי של 624 אלף דולר על בסיס GAAP. דיווח על בסיס GAAP הוא דיווח חשבונאי לפי הכללים הכתובים של החשבונאות בתקינה האמריקנית.
וכך נכתב במאמר: "אין שום עדות לכך שטאואר מסוגלת לרשום רווח אמיתי. החברה אמנם הכתה את תחזיות האנליסטים אבל זו עדיין חברה מפסידה בעסק שהוא רווי השקעות - לכן משקיעים שמתלבטים אם לרכוש את מניית טאואר - רצוי שייסתכלו פנימה אל תוך הדו"חות".
טאואר-ג'אז מחזיקה ב-51% ממיזם משותף עם חברת פנסוניק. המיזם המשותף מאפשר לטאואר-ג'אז להציע טכנולוגיות חיישני CMOS לצילום דיגיטאלי בגיאומטריות 65 ו-45 ננו מיקרון. טאואר-סמיקונדוקטור וחברת הבת האמריקנית בבעלותה המלאה ג'אז סמיקונדוקטור פועלות תחת השם טאואר-ג'אז, החברה פועלת בתחום של תכנון שבבים בטכנולוגיות ייחודיות, ומייצרת מעגלים משולבים במגוון רחב של טכנולוגיות עיבוד המותאמות לצרכי הלקוח.
בנוסף, מספקת טאואר-ג'אז שירותי העברת טכנולוגיה לייצור ושירותי פיתוח ליצרניות סמיקונדוקטור ולחברות שאין ברשותם מתקני ייצור וזקוקות להגדלת התפוקה. לחברה שני מתקני ייצור שלה בישראל (150 מ"מ ו200 מ"מ), מתקן ייצור בארה"ב (200 מ"מ), ושלושה מתקני ייצור ביפן (שניים 200 מ"מ ואחד 200 מ"מ) כחלק ממיזם משותף עם פנסוניק.
בשורה התחתונה לפי אתר האינטרנט: "אין כל ראיה שטאואר סמיקונדקטור מסוגלת לייצר רווח ריאלי. החברה עשתה ברבעון הרביעי טוב יותר ממה שהאנליסטים ציפו, אך זאת עדיין חברה שמפסידה בעסק שדורש השקעות גדולות. מי ששוקל לקנות מניות של החברה צריך להעיף מבט עמוק מאוד בדוחות הכספיים".
מטאואר נמסר: "החברה הכפילה את הרווחיות התזרימית והתפעולית ובנוסף עברה מהפסד חשבונאי לרווח. גם אם הכותב בוחר להתעלם מהרווח החשבונאי המחושב לפי GAAP, ובוחר לנתח רווח תזרימי, עליו לנטרל לא רק רווח חד פעמי לא תזרימי מפנסוניק היפנית אלא הפסד חד פעמי בסך 110 מיליון דולר מסגירת המפעל האחר ביפן, הסדר חוב, וכן לנטרל פחת שאיננו תזרימי. אז יגיע למסקנה כי הרווח התזרימי הוא כ-150 מיליון דולר ולא הפסד כמו שנטען בשגגה. בנוסף החברה לא משקיעה השקעות גדולות בציוד חדש כמו שנטען אלא רק 20 מיליון דולר ב-2014, שהם פחות מ-3% מהמכירות".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
22.טאוארמנשה 24/02/2015 14:55הגב לתגובה זו4 0מר גרין הוא לא מנמק רק קובע שכך וכך והחברה לא תתרומם ולא תרוויח כלל אז מאיפה הביטחון הזה שצריך לבדוק לעומק דברים בדוח ולסנן את ההתלהבות מהחברה כי לא הכל שפיר שם אז מר גרין היקר לא כולם מסכימים עם הדעות שלך ויש עוד אנליסטים שחושבים בדיוק להיפך כדוגמת בלוסר בכלכליסט או נוספים שכותבים בגלובס שטאואר כדאית היום יותר מתמיד וגם בספונסר יש דעה שונה אז כל אחד ואחד מנתח אחרת אבל בסוף התוצאה היא הקובעת ועובדה שטאואר עולה בזמן האחרון שוב ושוב ומי שיושב במניה בזמן האחרון רק קוטף פירות אז זה מה שקובע התנהגות המשקיעיםסגור
-
21.הם פשוט לא מבינים באלקטרוניקה כדי להבין כמה פוטנציאלמהנדס אלקטרוניקה 24/02/2015 14:52הגב לתגובה זו7 0יש בטאואר ובתכום הזה. אני כששמעתי בשנה שעברה על השיטוף עם פנאסוניק ישר שמתי שם 50% מתיק המניות שלי חיסכון של 20 שנה. היום אני צוחק כל הדרך לבנק ומקווה להמשיך לצחוק. גם המדינה תצחק מאוד השנה כשתקבל 25% מס . טאואר זו חברה שונה התכלית , צר לי על כל מי שהפסיד את התחתונים בשנים עברו , עכשיו זה משחק אחר.סגור
-
עם השגיאות כתיב שלך מזל שאתה לא מהנדס שליסתם אחד 24/02/2015 16:21הגב לתגובה זו1 6חחחסגור
-
ולך יש שגיאות ניסוחעוד אחד 24/02/2015 16:55הגב לתגובה זו1 2אומרים בעברית עם שגיאות הכתיב שלך ולא עם השגיאות כתיב שלך !!! זה לפעם הבאה שתהיה חוכם פוץסגור
-
צודק, עליתי לפני 4 שנים מארה"ב עברית קשה שפהמהנדס אלקטרוניקה 24/02/2015 16:46הגב לתגובה זו1 1כשיהיה לך תואר מ MIT נדבר. בינתיים לא הייתי רוצה להיות אחד שמשקיע אנרגיה לתקוף בארסיות.סגור
- טען עוד
-
אזה דיסלקטיים דפווקים אתם (ל"ת)גאון 25/02/2015 09:07הגב לתגובה זו0 0סגור
-
20.2 המלצות היום אחרי הדוחותמטיף 24/02/2015 14:13הגב לתגובה זו8 0אחת מופיעה בגלובס 24 דולר אחת נוספת בספונסר 20 דולרסגור
-
19.מי שהמליץ או מושקע בפוטים יש לו ממה לחשושיורם דירות"א 24/02/2015 13:06הגב לתגובה זו5 1ולא רק משוש שתבקש את כספה בחזרהסגור
-
18.זה ידוע שנים, היא מתאוששתאברהם 24/02/2015 13:05הגב לתגובה זו9 1כל אחד זורק את השטויות שלו, זה הכל ידוע ,חברה טובה מתאוששת מרוויחה, יש מפעלים הודו ועוד, צריך לתמוך בחברות ישראליותסגור
-
17.אינטרסנטאבו גי'לדה 24/02/2015 12:40הגב לתגובה זו8 1כל בתי ההשקעות מלאי שבחים למניה ופה מפרסמים דעת יחיד לא רלוונטית בכותרת ראשיתסגור
-
16.כולם בשקטטאואר חחח 24/02/2015 12:36הגב לתגובה זו1 6לא מגיבים אתמול היא עלתה 15% בוא נראה כמה ימים יקח לה לרדת ל10$ בנאסדקסגור
-
15.טרור גזאריק 24/02/2015 12:31הגב לתגובה זו2 1עם כולם יחשבו כך לא יהיו מניפולציות ואז קשה להרויח בכל השקעה יש מרכיב של סיכון לכן רצוי לחלק את הסכום ל 2 מניות אמרקאיות ויש סיכוי שהדולר יעלה שזה עוד פקטור מניות בארץ אין עוד פקטור כזהסגור
-
14.טאואראנונימי 24/02/2015 12:28הגב לתגובה זו6 1אני לא מבין את מר גרין שטוען שטאואר מפסידה כל הזמן מה חב ההשקעה שמשקיעות בטאואר לא מבינות רק מר גרין המכובד מבין מה קורה בחברה להיפך אני בדעה שחברה שרוכשת את האגח של עצמה לא עושה זאת לטובת מחזיקי האגח להיפך מה הכדאיות פה ובכן טאואר מעדיפה להקטין את החוב העתידי שלה למחזיקי האגח רק עם הון קיים שנוצר מרווח החברה היתה יכולה לקחת הון זול מכל מקור אחר ולדחות את הפדיון למחזיקי אגח לזמן מאוחר יותר ולהשקיע בעוד ועוד בהתרחבות עצמית אז מהרווחים של עצמה היא מקטינה חוב עתידי ופודה ורוכשת את האגח של עצמה זה מר גרין לא מציין במפורש רק ברמז אז לא הכל כפשוטו ויש גם צדדים נוספים בדוח כל טוב לכולםסגור
-
13.על איזה חברה מפסידה בדיוק אתם כותבים ? הלוואי עודדוד מ 24/02/2015 12:28הגב לתגובה זו5 1חברות מצליחות כאלו , ברבעון האחרון הרוויחה 235 מליון דולר ועברה לרווח על בסיס גאפסגור
-
12.שורטיסטים מיסכנים קיבלתם בולבול גדול (ל"ת)אנונימי 24/02/2015 12:18הגב לתגובה זו8 0סגור
-
11.לא מבין את שוק ההוןחזי סימן טוב 24/02/2015 12:06הגב לתגובה זו0 5החברה לא מייצרת אגורה של מזומן! החברה לא שווה אגורה!סגור
-
10.מה האינטרס שלך טימותי? (ל"ת)שלוי 24/02/2015 12:03הגב לתגובה זו7 0סגור
-
9.הבלוגר בשורטיםשלוי 24/02/2015 11:59הגב לתגובה זו12 0צריך לדעת גם להפסידסגור
-
8.עאלק מבט עומק...דיעה ותו לא... (ל"ת)ראסל 24/02/2015 11:57הגב לתגובה זו6 0סגור
-
7.מישהו פספס קנייה לפני הראלי?? (ל"ת)לא יעזור תמשיך לעוף 24/02/2015 11:53הגב לתגובה זו15 0סגור
-
6.טאואר חברה מצוינת בעמדת זינוק אדירה , תמיד יהיו כאלהדוד מ 24/02/2015 11:52הגב לתגובה זו10 1שינסו להורידה ואז לקנות בזול וביזפורטל אלופים במציאת כתבות כאלו אחרי עליה מרשימהסגור
-
5.ביזפורטל אתם שקופים ומגמתיים, שלילי תפרסמו בכותרות ענק (ל"ת)טאואר תמשיך לטוס 24/02/2015 11:51הגב לתגובה זו8 1סגור
-
4.נמכר טאואר אתמול ב 6100סוחרחתיך 24/02/2015 11:50הגב לתגובה זו0 6מתקפלת שוב ...לדעתי שוווה לקנות שוב ב5500-5000סגור
-
מה עם קנון? (ל"ת)לסוחר חתיך.. 24/02/2015 13:26הגב לתגובה זו2 0סגור
-
3.קנאיםצח 24/02/2015 11:44הגב לתגובה זו3 0פיפסתם...סגור
-
2.כמה שקוף...להוריד ואח"כ לקנות..עוזי 24/02/2015 11:41הגב לתגובה זו8 0רק בבורסה של ישראלסגור
-
1.סתם קנאיים.... (ל"ת)סרגיי 24/02/2015 11:36הגב לתגובה זו4 0סגור
