דוחות פרוטרום פורסמו הבוקר אחרי זינוק של 44% בשנה במניה - מה חושבים האנליסטים?
חברת {פרוטרום}פרסמה הבוקר דוחות טובים לסיכום שנת 2014 - לכתבה על התוצאות. המניה כבר זינקה ב-44% בתוך שנה, וגם היום היא עולה לאחר הדוחות. האנליסטים ליאת גלזר, בני דקל ובן נובו שלם מנתחים את הדוחות הכספיים.
ליאת גלזר מבית ההשקעות אקסלנס: "פרוטרום פרסמה דוח בצפי בשורת ההכנסות, כאשר הרבעון הרביעי עבר להיות הרבעון החזק של החברה, ועם רווחיות מעל הצפי כאשר המשקל הגבוה יותר של פעילות הטעמים, בעיקר בשל רוסיה, אשר הינה רווחית יותר מיתר הפעילויות משכה כלפי מעלה את התוצאות. במהלך הרבעון פרוטרום העלתה את המחירים שלה ברוסיה בשל הרובל והיא הגדילה את מכירותיה שם כאשר אמברגו שהיה במדינה על יבוא סייע לה בכניסה ללקוחות נוספים בשל היותה יצרן מקומי. השפעת המט"ח גרעה משורת המכירות כ-8.7% וההשפעה השלילית של המטבעות תהיה חזקה יותר ברבעון הראשון של השנה".
מה לגבי תחזיות החברה? "החברה ציינה כי היא עמדה כבר השנה ביעד של 20% רווחיות EBITDA בפעילות הליבה והציבה יעד חדש ל- 22% ב-2020. יעד זה הינו מאוד סביר לאור מהלכי ההתייעלות של החברה ביניהם הקמת מערך רכש גלובלי. כמו כן, פרוטרום הציבה יעד חדש לשורת המכירות של 1.5 מיליארד דולר ב-2020 ובכך מסמסה מעט את היעד של 1 מיליארד דולר מכירות עד 2016. אנו מעריכים כי ההשפעה השלילית של המט"ח על הצמיחה ועליית המכפילים בענף כולו הפכו את היעד ל- 2016 למאתגר יותר עבור פרוטרום".
מה השורה התחתונה? "החברה ממשיכה להציג צמחיה ושיפור בתוצאות כאשר היא ממשיכה לשים את יעדיה על צמיחה עתידית באמצעות רכישות, צמיחה אורגנית והתייעלות בדומה למהלכים אותם ראינו בשנים עברו. פרוטרום תעשיות עוסקת בייצור ושיווק חומרי-גלם לתעשיית הטעם והריח; ותערובות טעם וריח לתעשיות המזון והקוסמטיקה".
- כל הכותרות
בני דקל מבנק אגוד: "פרוטרום הינה חברה מצוינת עם הנהלה איכותי אבל לדעתנו נסחרת כרגע במחיר מלא, ללא רכישות, בעקבות התחזקות הדולר בעולם, החברה עשויה להציג ירידה בהכנסות במהלך 2015. לאור נסיקת מכפילי הסקטור, הבעיה העיקרית העומדת בפני החברה כיום היא למצוא חברות מתאימות לרכישה ובמחיר סביר. ממשיכים בהמלצת תשואת שוק במחיר יעד של 130 שקל". בני דקל בהמלצת "תשואת שוק" על המניה עם מחיר יעד של 130.8 שקלים.
בן נובו שלם, מנהל מחקר אפסילון: "כרגע נראה שהמניה מתומחרת היטב. יחד עם זאת החברה פרסמה יעד חדש לשנת 2020 של מכירות 1.5 מיליארד דולר ושיעור של 22% Ebitda. אם מסתכלים לטווח ארוך והחברה תצליח לעמוד בכל היעדים שהציבה יכול להיות פה אפסייד משמעותי".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
