אופנהיימר מצטרפים לחגיגה של טבע: מעלים המלצה ל'תשואת יתר' - מהו מחיר היעד?

בבנק ההשקעות אופנהיימר מרוצים מאוד מהרכישה שהכריזה עליה אתמול חברת טבע -0.58% טבע 6,303 -0.58% בסיס:6,340 פתיחה:6,311 גבוה:6,320 נמוך:6,282 תמורה:6,627,931 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: אתמול ומגיבים בהמלצה אוהדת במיוחד. באופנהיימר מעלים את הדירוג של טבע לדרגת 'תשואת יתר' ומספקים למניה מחיר יעד של 77 דולר - אפסייד של 23% על מחיר הסגירה של המניה אתמול בארה"ב.

חברת טבע הודיעה אתמול על רכישת חברת אוספקס העוסקת בפיתוח מוצרים בתחום מערכת העצבים המרכזית (CNS) תמורת סכום של 3.2 מיליארד דולר. לדברי האנליסטים של אופנהיימר הרכישה מספקת לטבע הזדמנות צמיחה משמעותית במוצר הדגל (לטיפול בהמפינגטון) שנקרא SD-809. כמו כן באופנהימר מזהים סינרגיות רבות בין החברות בתחום הטכנולוגיה.

בטווח יותר ארוך באופנהיימר מציינים כי העסקה תייצר לטבע צמיחה בהכנסות בין 2015 ל-2017 ומצטערים מעט על האיחור בהעלאת ההמלצה. באופנהיימר מצפים לעסקאות נוספות של טבע בתחום המיזוגים הרכישות אם כי בהיקפים קטנים יותר ומציינים כי בפני החברות נמצאות אופציות רבות.

מחיר היעד החדש של אופנהיימר (77 דולר) מבוסס על היוון של תזרים המזומנים העתידי של החברה (שיטת DCF) כאשר שיעור ההיוון שנלקח עומד על 9%. בשיטת מכפיל הרווח, מחיר היעד החדש משקף מכפיל רווח של 14.9 על הרווח למניה החזוי בשנת 2016 - נמוך יותר מאשר חברות פארמה אחרות.