לאן מכאן? כלכלנים בכירים מגיבים להסכם הדרמטי עם יוון - וההשלכות על הבורסות

מנהיגי אירופה הודיעו הבוקר כי לאחר פגישה בת 16 שעות בעניין יוון - יש הסכמות. הדאקס הגרמני מגיב בעליות של 1.7%, ה-CAC 40 -3.1% עולה 2.1% והחוזים בוול סטריט מטפסים 0.7%. הדבר הבא כעת הוא אישור ההסכם בפרלמנט היווני ביום ד' הקרוב. לאחר מכן יעבור ההסכם לאישור שאר הפרלמנטים בגוש האירו ורק לאחר מכן תצא הודעה רשמית על עסקה סגורה. לציטוטים העיקריים ממסיבת העיתונאים - לחץ כאן  

יניב פגוט, הכלכלן הראשי באיילון: "ההסכם המותיר את יוון כחלק מגוש האירו לא משקם את כושר ההחזר היווני, אולם דוחה את התרת הקשר הגורדי למועד נוח יותר לכלכלה העולמית בכלל ולכלכלה האירופית בפרט. הגרמנים וההולנדים המייצגים את העמדות הבלתי מתפשרות אל מול היוונים השיגו את תמונת הניצחון שרצו בדמות התקפלות יוונית ואי שמיטת חובות, אולם כל מי שעיניו בראשו מבין כי בלי שמיטת חובות נזכה לשידור חוזר בסאגה היוונית".

לגבי המצב בשווקים, אומר פגוט כי "ההסדר היווני בצוותא עם רגיעה בשוק המניות הסיני מגדילים מהותית את ההסתברות להעלאת ריבית אחת לפחות בארה"ב עוד השנה. מעתה ועד הודעה חדשה העלאת הריבית של הפד תהא האירוע בעל ההשפעה המרכזית על הכלכלה הגלובלית".

נציין כימדד ת"א 25מטפס כעת כ-1.3%, בעוד בשוק האג"ח המקומי נרשמות ירידות, זאת בשל היציאה מ'חוף המבטחים'. מדד האג"ח הכללי מאבד 0.2%. מדד האג"ח הממשלתי יורד 0.27%. בקונצרני, מדד תל בונד 20 יורד 0.2%. לסקירה המלאה - לחץ כאן.   אלדד תמיר מנכ"ל בית ההשקעות תמיר פישמן אמר: "אני מקווה שלא שוברים צלחות ביוון לאור השמחה על ההסכם. כצפוי, וכפי שאמרתי עוד בתחילת המשבר, הגרמנים משחקים תשעים דקות ומנצחים בפנדלים. המשא ומתן התנהל כל הזמן בידיעה של שני הצדדים כי עדיף שיהיה הסכם מאשר שיהיה פיצוץ וההבנה כי אף אחד לא ירוויח מאי-חתימה על ההסכם. לי בכל אופן, זה היה ברור. כעת, נכנסת לתמונה מערכת רגשות הכוללת קנאה הדדית, פוליטיקה ופערים בלתי נתפסים בין אלו שאוהבים דרמות או בעיקר טרגדיות, ובין אלו שמעריצים את ה"תכלס". יוון אמנם השיגה הצלה לחצי השנה הקרובה, אבל הדרך שלה עוד ארוכה לאין שיעור וכמעט כל מערכת ביוון זקוקה נואשות למהפכה החל מהערכים של כלכלה חופשית, דרך המגזר הציבורי, חופש העיסוק, היזמות, הבנקים, המיסים ועוד".

• בית המשפט העליון ביוון: בני שטיינמץ לא יוסגר לרומניה
• וויז אייר תחזיר את הטיסות לרודוס וכריתים בקיץ

לדברי תמיר, "השאלה שעולה היא האם ניתן ליישם כל כך הרבה שינויים. אז אולי ניתן, אבל ההיסטוריה מעידה הפוך והדרך למהפכה ולשינוי עוברת לעיתים במקומות של התרסקות. לכן, ההסכם היום הוא פרק נוסף בטרגדיה היוונית הזו והפרק הבא יהיה קשה יותר. בפרק הבא אירופה כנראה תהיה חזקה יותר ובשלה יותר בכדי להשאיר ליוונים את הטרגדיה שלהם לעצמם".

אביחי שורצקי, האסטרטג הראשי של IBI: "ההסכם כולל כמובן פשרות מרחיקות לכת של יוון, כאשר לנוכח ההתבטאויות של ראשי הנושים מהיממה האחרונה סביר שהפשרות אף כואבות יותר מאלו שדחה העם היווני רק לפני כשבוע. סביר להניח שההסכם אינו כולל הקלה כלשהי על נטל החוב של ממשלת יוון. מההיסטוריה הזכורה לנו בהעברת תוכניות הסיוע בפרלמנטים בשנים 2011/2012, צפויה לנו סאגה ממושכת בהיבט זה. עם זאת, ניסיון העבר מצביע כי ברגע שהושגה הסכמה בין מנהיגי הגוש, היא לבסוף מאושרת. לפיכך ניתן לומר שהחלק הקשה כבר מאחורינו".

עוד אומר שורצקי, כי "בימים הקרובים תיתכן תנודתיות על רקע קשיים צפויים בהעברת ההסכם בפרלמנטים השונים, ואולם, אנו סבורים שההסכם יאושר בסופו של דבר, מה שיתמוך במגמה החיובית בטווח הקרוב".

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

קובי פלר מ-UBS: "חזרה לשגרה. מבחינת רבים ההסדר שנחתם היום עם יוון מחזיר לשולחן את הנושאים המרכזיים שצפויים להעסיק את המשקיעים עד סוף השנה. באירופה ההסדר עם יוון היה חשוב מאחר והגיע בתקופה בה ה-ECB החל לקצור פירות על התערבותו והכרזתו מראשית השנה על תכנית רכישות הנכסים. אנו עדים לשיפור באשראי הפרטי והעסקי שצפוי להאיץ את הפעילות הכלכלית בכל המדינות. אנו ממשיכים להמליץ על משקל יתר למניות באירופה. המדינות הבולטות לחיוב הן גרמניה וספרד, כאשר מבחינת תמחור כולל של המניות גרמניה ואיטליה נראות אטרקטיביות. בארה"ב, לצד עונת הדוחות שנפתחה, ימשיכו המשקיעים להעריך את מדיניות ה'פד' והשפעותיה על תשואות האג"ח. בטווח המידי צפויות התשואות לחזור לרמתן מלפני כמה שבועות ולהביא להמשך עלייה, אם כי מתונה, בתשואות האג"ח במדינות מפותחות רבות. גם התשואות המקומיות צפויות לעלות אך במידה מוגבלת לאור פתיחת פער חיובי מול ארה"ב, הקשור יותר לדיוני תקציב ובריחת משקיעים מקומיים מאג"ח ממשלתי ארוך שממילא לא היה אומר להיות בתיק ההשקעות שלהם".   עוד אומר פלר כי "בזווית הישראלית, מבחינה כלכלית מקומית חשובה חזרתה של אירופה למסלול צמיחה עקב השפעות הסחר הישירות. מדינות נוספות שיכולות לנשום לרווחה הן בולגריה, המייצאת סחורה בשווי 3.5% תוצר, וכן טורקיה, רומניה, קפריסין, בולגריה וסרביה, שם פעילים הבנקים היוונים במתן אשראי. רכיב המניות בתיק ההשקעות צפוי ליהנות מהמגמה החיובית בשוקי המניות בעולם ולהוות את עיקר מרכיב התשואה בתיק עד סוף השנה".