ירושלים ברוקראז' על כיל: "צופים תוצאות חלשות" - זו הסיבה

לאחר שמניית  איי.סי.אל +2.8% איי.סי.אל 1,689 +2.8% בסיס:1,643 פתיחה:1,621 גבוה:1,689 נמוך:1,616 תמורה:62,917,511 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  דישדשה בשנתיים האחרונות בטווח של 28.5-24 שקל למניה בצל אישור מסקנות ועדת ששינסקי 2, לקראת פרסום תוצאות הרבעון השני של 2015, בירושלים ברוקראז' מספקים הערכה לדו"חות פושרים על רקע מאבקי העובדים בהנהלה.

לאחרונה נאלצה כיל להתמודד עם שביתה שגזלה חודשיים מהרבעון השני של השנה, והנזק צפוי לתת אותותיו בתוצאות הכספיות של הרבעון. בירושלים ברוקראז' נותרו ניטראליים על המניה עם מחיר יעד של 26 שקלים  - 4% מעל למחיר השוק.

האנליסט יונתן קרייזמן צופה כי המכירות ברבעון השני יסתכמו ב-1.283 מיליארד דולר והרווח יסתכם ב-0.09 סנט למניה. בשל 'רעשי רקע' רבים ברבעונים האחרונים, קרייזמן מדגיש את הצורך להתמקד בתוצאות המתואמות.

"בשל התחייבויות ללקוחות, תמהיל מכירות האשלג יהיה מוטה ללקוחות במזרח (סין והודו), גורם בעל השפעה שלילית על מחיר האשלג לטון. עוד מנזקי השביתה היא החזרו האיטית של סגמנט המוצרים התעשייתים הצפוי גם כן להציג חולשה. בנוסף, נזכיר את השריפה במפעלי רותם אמפרט בחודש יולי. מתחרותיה של כיל הציגו רבעון סביר בתחום האשלג. לצד סטגנציה בכמויות המכירה בפוטאש (מול ירידה של 8% במוזאיק), שתי החברות רשמו עליה של 4-5% במחיר לטון (כאמור, לא צפוי להשפיע בדוחות כיל). במונחי שוק עולמי, פוטאש מצפה שהשוק יגיע לטווח העליון של 58-60 מ' טון", כתב קרייזמן. 

מחיר היעד שקבע קרייזמן נגזר מתחזית הרווח הממוצע ל-2017-2016, תוך הבאה בחשבון של את הליכי ההתייעלות של החברה והכללת 125 מיליון דולר מצד שני בגין המלצות ששינסקי.

"כשברקע שאלת אישור מסקנות ועדת ששינסקי 2, כיל ממשיכה להתנהל תחת אי ודאות רגולטורית - הפעם כבעלת הסיכוי ליהנות מהקלה ביחס למסקנות הקודמות. על פי העיתונות ייתכנו שינויים אפשריים של הרגע האחרון שעשויים לרכך את גזירת תוספת המס של 500 מיליון שקל שהטילה הוועדה. עם רוח גבית משר הכלכלה, אנו מעריכים כי כל הקלה היפותטית בגובה של 100 מיליון שקל בשנה עשויה לגרור תגובה חיובית של 3% במניה.

"הסוגיות הקשורות להחלטת הממשלה נוגעות לשאלת הזיכיון של כיל בים המלח אל מעבר ל-2030, לפיצוי עבור השקעות של החברה שאמורות לשאת פרי לאחר 2030 ולאיומה המפורש של החברה להסיט השקעות בסך כ-5 מיליארד שקל לחו"ל", סיכם קרייזמן.