הסיכון להתרסקות נוסח 2008 בבורסות, שימו לב לאינדיקציה של פרופ' ברנדה שפר

בימים האחרונים סוערות הרוחות בבורסות ולפתע עולה החשש כי ייתכן שהשווקים הולכים לקראת משבר דרמטי נוסח 2008. היום נרשם תיקון חד כלפי מעלה בבורסות, אבל זה קורה אחרי נפילה תלת-יומית של 9% במדד ה-S&P500 ואף אחד לא יכול להתחייב שבהכרח העגלה יצאה מהבוץ. סין עדיין מטילה פחד גדול על השווקים. 

בשיחה עם Bizportal מתייחסת הפרופ' ברנדה שפר, מומחית לנושאי אנרגיה, ביטחון אנרגיה ומדיניות חוץ באוניברסיטת חיפה, לירידה במחירי הנפט כאיתות מסוכן.

"יש קשר ישיר בין שיעורי צמיחה כלכלית לבין ביקוש לאנרגיה, כשיש צמיחה גדל הביקוש לאנרגיה, כשאנחנו רואים ירידה בביקוש לאנרגיה זה בד"כ מבטא האטה בצמיחה. בעניין הזה "האיתותים למשבר החלו כבר בקיץ שעבר, אז התחילה הנפילה במחיר הנפט. מבחינתנו זו הייתה התראה על כך שקורה משהו מתחת לפני השטח ברמה הכלכלית".

שפר מסבירה שמחיר הנפט נקבע כנקודת מפגש בין היצע וביקוש – "בצד ההיצע יש עלייה בתפוקת הנפט בארה"ב וקנדה, בעיראק ורוסיה, אנחנו מתחילים לראות כניסה מחדש של הנפט האירני. מנגד בעקבות הירידה בביקוש הגענו לרמת מחירים של 2009, ואנחנו מתחילים להגיע למחירי הנפט שהיו במשבר 2008. הביקוש הסיני לנפט ולסחורות אחרות העלה בעבר המחירים, הסייקל הזה הסתיים".

לפי שפר, המדינות שצפויות להיפגע במיוחד מירידה במחירי הנפט, בין מפיקות הנפט, הן אלו שאוכלוסייתן גדולה עם רזרבות קטנות של הון – ונצואלה ואירן במצב בעייתי, וגם עירק שמתקשה למצוא מימון למלחמה בדאע"ש עקב הירידה החדה ברווחי הנפט. מנגד, מדינות כמו סעודיה וכווית יכולות לסבול רווחיות נמוכה יותר מנפט. רוסיה מחזיקה מעמד בינתיים, על אף הירידה במחירי הנפט והסנקציות -  הפחתת ערך מטבע הרובל עוזרת לה".

• התחושה בוול סטריט קשה, אבל הנתונים טובים - מי צודק?
• החשש מתגבר: J.P. Morgan מעלה את הסיכוי למיתון עולמי בעקבות מכסי טראמפ

הנפט והסבירות למפולת: "באוגוסט 2008 הייתה מלחמה בין רוסיה לגיאורגיה, במהלכה נפגע צינור הנפט שהוביל נפט מאזרבייג'ן דרך טורקיה לשווקים באזור שלנו, ירדו מיליון חביות נפט ליום מהשוק. כשקורה דבר כזה בדרך כלל מחירי הנפט קופצים, אבל המחירים שהיו אז במגמת ירידה המשיכו לרדת. התראיינתי בגלי צה"ל בזמנו ואמרתי שמדובר בסימן שמשהו רע הולך לקרות מבחינה כלכלית, שקורה משהו מאוד רציני בתחום הביקוש, השדרנים צחקו. 3 ימים אחרי השידור קרסו ליהמן ברדרס ו-AIG. ירידה בביקוש לנפט מובילה לירידת מחירים. אותם כוחות שמורידים את הביקוש לאנרגיה הם גם אלו שמשפיעים על הבורסות. לאחרונה הייתה שרשרת אירועים, בתחילת שבוע שעבר יצאו נתונים על ירידה בצמיחה בסין, כתוצאה מכך מחירי הנפט המשיכו לרדת וכתוצאה מכך הבורסות ירדו, הדברים האלה מאוד מחוברים, לא מדובר במשהו קטן ורגעי".

לשאלה האם לירידה במחירי הנפט אין פן חיובי עבור ישראל, השיבה שפר: "עבור ישראל, מדובר בזמן טוב לפתח את לוויתן, חברות הקידוח ושירותים הקשורים לתעשיית הנפט וגז, עובדות כעת בחצי מחיר כי הן ללא פרנסה, הבעיה היא שלא חושבים על זה בארץ, אבל מבחינה כלכלית זה הזמן הנכון. ארצות הברית למשל מתמודדת עם שני אספקטים – כמפיקת נפט הירידה במחירים משפיעה לרעה על הכלכלות של צפון דקוטה וטקסס, מובילה לפיטורים, מצד שני הירידה במחירי הנפט מזמינה צמיחה. בארץ אולי יש לזה כוח חיובי, מצד שני אנחנו מחוברים לבורסות בעולם אז ההשפעה שלילית. בינתיים נפילות מחירי הנפט עדיין לא הובילו לעלייה בשיעורי האבטלה הכלליים בארצות הברית. תלוי כמה זמן מחיר הנפט יישאר למטה. בארה"ב מעורבים היתרונות והחסרונות. אם ההסכם עם אירן ימשיך לצאת לפועל, וזה מה שנראה, אז כן נראה ירידה משמעותית נוספת במחירי הנפט".