'צלב מוות' הופיע כמעט בכל מדדי המניות בשבועיים האחרונים - האם זה רציני?

מדדי המניות מסביב לעולם נמצאים כיום בתוך תיקון עמוק, מדד ה-S&P500 האמריקני איבד כמעט 10% מהשיא, הדאקס הגרמני איבד 19% והניקיי היפני איבד כ-16%. השאלה הגדולה היא כמובן האם מדובר רק בתיקון או בתנודה מטה שעלולה להתפתח למפולת של ממש וסיום השוק השוקי שהחל בשנת 2009. צמד מילים שמככב בשבוע האחרון בלא מעט אתרים כלכליים גדולים בארה"ב הוא הופעת "צלב המוות" (Death Cross).משמעות של התבנית הטכנית המכונה "צלב המוות" היא שהממוצע הנע (נתון סטטיסטי המשקלל את מחירי הסגירה של מדד בתקופה נתונה) ל-50 יום, חוצה מטה את הממוצע הנע ל-200 יום. במילים אחרות, כשהממוצע הנע לטווח הקצר נמצא מתחת לממוצע של הטווח הארוך. כאשר הדבר מתרחש, הסוחרים הטכניים רואים בכך איתות אפשרי להמשך נפילות. נציין כי התרחשות התבנית הינה אירוע די נדיר: בפעם הקודמת שנוצר צלב מוות ב-S&P500 זה היה באוגוסט 2011, לפני כן ביולי 2010 ולפני כן בדצמבר 2007.  ראשון היה הדאו ג'ונס, ואז ביום ה' לפני שבוע וחצי צלב המוות הופיע גם במדד ה-S&P500 האמריקני, ביום ד' זה קרה לראסל 2000 וביום שישי האחרון נוצר 'צלב מוות' גם בדאקס הגרמני. כרגע רק הנאסד"ק לא נכנס לתבנית הזו. מנתח טכני אמר לביזנס אינסיידר כי מדד ה-S&P500 חווה תבנית של 'צלב מוות' 10 פעמים בעבר, כאשר לטענתו ב-80% מהמקרים התשואה בחודש שלאחר הופעת התבנית הייתה שלילית. עם זאת, המנתח הסביר גם כי ב-90% מהמקרים התשואה עברה לחיובית בהסתכלות של 6 חודשים מרגע הופעת התבנית. כלומר לטווח הקצר צפויה תנודתיות חריפה ואפילו המשך ירידות, אבל לטווח הארוך יותר הצלב הוא חסר משמעות. לפי עוד סטטיסטיקה, ב-69% מהמקרים של הופעת הצלב, שנה לאחר מכן התשואה הייתה חיובית (מול סיכוי רגיל של 73% לשנה חיובית באופן כללי). השאלה היא גם כמובן הצמידות של הופעת הצלב להתרחשות המפולת. בשנת 2000 הצלב הופיע בחודש אוקטובר, ממש רגע לפני הקריסה הגדולה. בשנת 2008 הצלב הופיע גם כן רגע לפני הנפילות הגדולות, אבל גם בלא מעט פעמים שלא הובילו לשום מפולת דרמטית - הנה לינק עם התאריכים. אותו מנתח טכני ששוחח עם ביזנס אינסיידר אמר כי להערכתו "סביר שנראה עוד תנודות חריפות כלפי מטה, אם אתם רוצים לצאת מהשוק - חפשו את הימים בהם יש תנודות מעלה - כי גם הן יהיה חזקות". בשורה התחתונה, מדובר בתבנית שללא ספק הצליחה למתג עצמה עם שם מוצלח מאוד, אבל בפועל היא כנראה מתרחשת כאשר יש תנודה חריגה (שבמקרה הנוכחי לא התרחשה מאז 2011) וחריפה מאוד כלפי מטה. עם זאת, לא צריך שום תבנית בכדי להבין שכאשר השוק צולל 10%, זה אומר שמשהו לא טוב עובר על השווקים.  

Stock Market Follies:S&P forms "#DeathCross" signaling more volatility. Drop below 200 day SMA http://t.co/m7qf50lexb pic.twitter.com/L0OOT9apPN

— ronjboyd (@ronjboyd) אוגוסט 27, 2015

 

How to trade the S&P 500 'death cross' formation » http://t.co/un8H7r8vZN by @GiovannyMoreano $SPY pic.twitter.com/e1ZmVtvdTb

— CNBC Pro (@CNBCPro) אוגוסט 31, 2015

 

S&P 500 Forms Death Cross, ‘More Volatility’ In Store http://t.co/WpjA9m281y

הטלגרם שלנו - תכנים בלעדיים ויחודיים