הבורסה לוקחת צעד אחורה: פרסמה תיקון דרמטי לגבי שילוב מיילן במדדים

רק אתמול פרסמה הבורסה הבהרות לגבי כניסת ענקית התרופות האמריקנית מיילן למדדים, וכבר היום בבורסה מוציאים עדכון לאותן הבהרות - ולמעשה מבצעים שינוי דרמטי במהלך העניינים הצפוי. 

לפי החוזר שיצא אתמול, במידה והצעת הרכש של מיילן לפריגו תעבור את ה-50% אבל לא את ה-80%, פריגו אמנם תמשיך להיסחר בבורסה בת"א, אבל הבורסה תוציא אותה מהמדדים וזאת כיוון שמיילן תהפוך לבעלת השליטה בחברה וכבר הודיעה כי בכוונתה למחוק אותה מהמסחר. אז בכדי למנוע טלטלה מיותרת, בבורסה בחרו לעשות צעד מקדים ולהוציא את פריגו מהמדדים כבר כעת - זה היה אתמול. היום הבורסה מוציאה תיקון לאותן הבהרות וכעת מודיעה כי במידה ומיילן תשיג מעל 50% (אבל לא מעל 80%), פריגו תישאר במדדי הבורסה. הסיבה לכך היא ככל הנראה טענות שנתקבלו בבורסה לפיהן מהלך מחיקת פריגו עשוי לקחת חודשים ארוכים ואין זה נכון להוציא את המניה מהמדדים כבר כעת.

משמעות הדבר היא שבמידה והצעת הרכש של מיילן תקבל הסכמות של מעל 50% (תרחיש לא בלתי סביר), פריגו נשארת במדדים וזה אומר שמשקל מניות הפארמה במעו"ף עשוי להגיע לכמעט 35%. אמנם מדובר בחברות גדולות (טבע, מיילן ופריגו בעיקר) אבל מבחינת המשקיעים בבורסה בת"א זה מגדיל סיכון, כיוון שנוצרת חשיפה ענקית למדד הביוטק בוול סטריט שידוע בתנודות החריפות בו (רק לאחרונה התרסק בכמעט 30%). 

נציין כי בבורסה חזרו היום על כך שלגבי שילובה של מיילן, עדיין לא נתקבלה החלטה באיזו דרך תקבל המניה את המשקל במדד - אם בצורה מיידית, בהדרגה או כל דרך אחרת. 

נזכיר כי הצעת הרכש של מיילן לפריגו תקפה עד ה-13 בנובמבר (יום שישי הבא). לגבי הסיכויים שמיילן תצליח להגיע ל-50% הסכמות, זה כאמור מאוד לא ברור כעת. הצעת הרכש היא בתמורה ל-2.3 מניות מיילן ועוד 75 דולר. זה אומר 182 דולר למניה כאשר מניית פריגו סגרה אתמול במחיר של 162 דולר. אם השוק היה חושב שההצעה תתקבל הפער הזה היה צמוד יותר, ובכל זאת זה לא פער גדול מאוד. כלומר יש סיכוי, לא מאוד גבוה. 

בכל אופן, התיקון שהוציאה הבורסה הוא כנראה זה שמביא את פריגו להיסחר במחזור ענק של מעל 250 מיליון שקלים היום, כאשר המניה השניה הכי סחירה היא פרטנר עם מחזור של 68 מיליון שקלים.  

{מיילן} 
{פריגו}