מיטב דש צופה העלאת ריבית אחת בישראל עד סוף 2016 - זו ההמלצה לשנה הבאה

רגע לפני סיכום שנת 2015 שאופיינה בטלטלה יוונית, האטה סינית וצפי להעלאת ריבית בארה"ב עוד השנה, בית ההשקעות מיטב-דש מפרסם סקירה לשנה הבאה וצופה כי בשוק המקומי נראה רק העלאת ריבית אחת על ידי בנק ישראל עד סוף 2016, ולשוק האמריקאי התחזית קצת יותר שונה. אבל לפני שנגיע לשוק המקומי, הכלכלן הראשי של בית ההשקות, אלכס ז'בזינסקי מתייחס למגמה בעולם. "הצמיחה בעולם בשנת 2016 צפויה להשתפר בתמיכת מספר גורמים: המשך השיפור במדינות המפותחות המרכזיות, והמדיניות המוניטארית המרחיבה באירופה, יפן וסין, שצפויה לאזן את העלאת הריבית בארה"ב, הירידה במחירי הסחורות, הגידול באשראי של המגזר הפרטי במדינות המפותחות והגברת ההשפעה של ההתפתחויות הטכנולוגיות על הפעילות הכלכלית". לגבי הסיכונים, ז'בז'ינסקי מציין את המשך ההידרדרות של הכלכלות הממתפתחות ובעיקר סין. להערכתו יש לשים לב לסקטורים והמדינות שמתבססות על סחורות למגזרים אחרים. לגבי העלאת הריבית בארה"ב: "אנו לא צופים יותר משלוש העלאות ריבית בארה"ב עד סוף שנת 2016. תשואות האג"ח הארוכות צפויות להישאר בטווח הנוכחי גם לאחר שה-FED יעלה את הריבית, אך התנודתיות תגבר", כתב ז'בז'ינסקי.  

"כלכלת אירופה צפויה להפתיע לטובה בתמיכת הרפורמות המבניות, הבנק המרכזי האגרסיבי וחידוש בהספקת האשראי הבנקאי", הוסיף. לגבי המיתון אליו נכנסה יפן בצל נתוני צמיחה מאכזבים, כותב ז'בז'ינסקי, כי ממשלת יפן עשויה להידרש בשנים הקרובות למחוק את החובות לבנק המרכזי, אך זה לא בהכרח יוביל למשבר.

לגבי השוק המקומי: "המשק הישראלי סובל מ'המחלה ההולנדית', מאי-וודאות רגולטורית, ומהאטה בסחר העולמי. הוא צפוי להמשיך ולצמוח בקצב של כ-2.5% בשנת 2016, בדומה לשלוש השנים האחרונות. קצב הגידול בצריכה הפרטית צפוי להאט, אך ההשקעות והיצוא  צפויים להגדיל את התרומה לצמיחה. שוק הנדל"ן בישראל צפוי להתקרר בשנה הקרובה.

בשורה התחתונה: "אנו מצפים להעלאת ריבית אחת בלבד של בנק ישראל עד סוף שנת 2016", כותב ז'בז'ינסקי.