חדשות רעות לאפריקה - הרובל הרוסי בשפל של שנה

חדשות רעות לאפריקה: בעוד {אפריקה} ממתינה להתאוששות הכלכלה הרוסית בתקווה לעליית ערך הנכסים במדינה, זו דווקא ממשיכה לפנות לכיוון הבלתי רצוי. אם רוסיה הציגה מוקדם יותר השבוע נתון מדאיג לפיו הכלכלה התכווצה בשיעור של 0.3% - נתון המשקף קצב צמיחה שלילי של 4% בשנה - כעת מגיעה מכה נוספת לכלכלה והפעם מצד המטבע המקומי שיורד הבוקר לשפל של שנה מול הדולר. ברקע: יצואנית הנפט השנייה בגודלה בעולם ממשיכה לסבול מחולשת מחיר חבית נפט שצולל כעת 2.6% מתחת ל-37 דולר לחבית.

המטבע הרוסי יורד 1.3% לרמה של 73.2 רובל לדולר, כאמור, הרמה הנמוכה מזה 12 חודשים, ובכך מציין נקודת שפל המהווה 20% פחות מרמתו של המטבע הרוסי בתקופה המקבילה אשתקד. בצל המשבר הגיאו פוליטי בין רוסיה לאוקראינה בשנת 2014 כלכלת רוסיה התכווצה באופן משמעותי, הרובל איבד יותר מ-40% מערכו והאינפלציה זינקה, כל זאת על רקע ניסיונה של המדינה להתמודד עם הסנקציות מצד ארצות הברית והאיחוד האירופי והירידה במחירי הנפט. כתוצאה מכך, משקיעים ובעלי פיקדונות רבים משכו את כספם מהמדינה, ובעקבות כך נחלשו רמות ההון בבנקים. במקביל, הבנק הרוסי המרכזי מכר את יתרות המט"ח שלו בניסיון לייצב את המטבע המקומי ולבלום את המשבר הכלכלי.

הכלכלה הרוסית סובלת, בין היתר, מהסנקציות שהטילו המעצמות על המדינה כתוצאה מהמתיחות עם אוקריאנה בעוד הרוסים השתלטו על חצי האי כרים. עם זאת, רק היום ראש ממשלת רוסיה ולדימיר פוטין שלח איגרת ברכה לנשיא ארה"ב ברק אובמה כאות מחווה להפשרת היחסים. החדשה הרעה מכיוון רוסיה מסכנת את חברת אפריקה ישראל הנמצאת היום לקראת סחרור מסוכן בעוד אגרות החוב של החברה נסחרות סביב תשואה לפידיון של 30% - רמה המשקפת הליכה להסדר חוב שני, 5 שנים מאז ההסדר הראשון. אם לא די בכך, מניית אפריקה ישראל סובלת גם כן מחולשה מתמשכת ונסחרת ברמת שפל.

ההתחייבויות של אפריקה נאמדים בכ-3.6 מיליארד דולר בעוד שווי נכסיה בספרים עומד על 3 מיליארד דולר. עם זאת, השוק מתמחר בהרבה פחות את הנכסים בצל המשבר הרוסי. באסיפת בעלי האג"ח משבוע שעבר החברה ביקשה שיתנו לה לעבוד בציפייה כי הכלכלה הרוסית תתאושש וכך יעלה שווי נכסיה ברוסיה. בעוד חלק ממחזיק אגרות החוב הארוכות (כח') קוראים להסדר מהחשש שהבטוחות של החוב שלהן תלוי בהתאוששות הכלכלה הרוסית, יתר בעלי החוב לא מעוניינים כעת להכניס את החברה להסדר שעלול להביא להמשך ירידת ערך הנכסים - מה שיקשה על החברה לממשם במחיר גבוה. 

הנכס העיקרי של החברה הבת אפי פיתוח הוא קניון אפימול במוסקבה. החברה נאלצה להוריד את דמי השכירות על רקע ירידת ער הרובל וזאת על מנת לשמור על השוכרים. התפוסה בקניון עומדת כיום על 75%.

נציין כי לבייב לא לבד. גם אליעזר פישמן השולט בכלכלית ירושלים סובל מחולשת הרובל בקבוצת האחזקות. לצד הדו"חות החברה מצרפץ את האזהרה לפיה המשך היחלשות הרובל עלול להשפיע על ההון העצמי של החברה. רק ברבעון השלישי הרווח מנכסים זהים של השנה כלכלית ירושלים ספג ירידה של 40 מיליון שקל כתוצאה מהיחלשות של 13% ברובל במהלך הרבעון השלישי.