פרופ' גלאי על הסבירות ל'תרחיש 2008', וכיוון שוקי המניות כעת - צפו בראיון
דן גלאי בראיון ל-BizTV מתייחס פרופ' דן גלאי ויו"ר סיגמא-אנדבנק לסחרור בששת השבועות האחרונים של 2016 בשווקים הפיננסים. האם יש סיכון להמשך נפילות? מה ההמלצות למשקיע וגם שאלה אחת פשוטה - האם יש בועה במחירי הדירות בישראל?
האם מה שראינו היה פאניקה לא מבוססת, והאם זה כבר מאחוריינו? "כשאתה אומר בום הכוונה לבום של 5-6 שבועות הראשונים של 2016, ואזכיר שזה התחיל ביום המסחר הראשון. לאחר הראשון בינואר זה התחיל בבורסה הסינית שהתמוטטה וקרסה. הטריגר לירידות הגדולות שחלו באותה תקופה של חודש וחצי התחילו מסין, וגם היו כרוכים במה שקרה במחירי הדלק. מחירי הנפט שירדו מתחת ל-30 דולר עוררו סערה גדולה. להערכתי, הצעקה היתה גדולה מדי כיוון שכל הזרקורים הופנו לחצי הכוס הריקה והתעלמו מכל מיני דברים שהיו בחצי הכוס המלאה. המצב הגלובלי, המצב בעולם, הוא לא כצעקתה של אותם ששה שבועות ראשונים אלא צריך לאזן בין הדברים. אין כרגע, וגם לא היה באחד בינואר, מצב של בועה, אלא אולי באמת דברים שקורים בסין, אבל לזה אתייחס בנפרד".
דעתך על ההשוואות ל-2008? "אין שום קשר, וחבל לעשות השוואות בין המשבר של 2007 ו-2009 לבין המצב הנוכחי. ב-2006-7 מחיר חבית נפט היה למעלה מ-40 דולר. מחירי הדיור בארה"ב היו סופר גבוהים. התחלות הבניה בארה"ב בתחילת 2006 היו שני מליון התחלות בניה בשנה. זה בכלל לא המצב היום. אין בועה בנדל"ן בארה"ב. ארה"ב לאחר משבר כלכלי, אז היא היתה לאחר גאות של 15 שנה. מ-1990 ארה"ב הייתה בגאות. אותו משבר שאתה מזכיר, שהשיא שלו היה הנפילה של לימן בספטמבר 2008, נבע כתוצאה ממיתון כלכלי, תחילה של מיתון כלכלי שהתגלגל למוצרים פיננסיים כמו הסאב פריים. חלקם באו והתחדשו ב-2007 וברגע שהם התחדשו ומחיר הנדל"ן נעצר וכבר לא עלה, מסוף 2006 הוא כבר לא עולה, התחילה קריסה. התחילה תגובת שרשרת."
"המשבר הפיננסי שנוצר כתוצאה מהעצירה הכלכלית העצים את המשבר הכלכלי, העצים את המשבר הפיננסי, בגלל קשרים שנוצרו בין המאקרו לבין שוקי ההון. גם ההתאוששות בארה"ב מ-2009 זו התאוששות מאוד איטית. צמיחה של אחוז, שניים. השנה צופים שלושה אחוז. אלה עדיין לא צמיחות כמו אחרי משברים קודמים. לארה"ב יש עוד הרבה מקום לצמיחה. אין שום סיבה כרגע כשמסתכלים על הפרמטרים של ארה"ב להגיד שיש כרגע בועה, שיש התנפחות כלכלית ושצפוי מיתון בארה"ב. אני חושב שממש לא צפוי מיתון. הפרמטרים הכלכליים מצביעים על המשך צמיחה, אבל לא פריצה אלא צמיחה של 2%-3%. ואפשר להמשיך את המצב הזה גם לשלוש, ארבע וחמש שנים קדימה".
- דן גלאי: "ישראלים לא מבינים את השוק"; מה הפתרון לבעיית הפנסיה?
- פרופ' גלאי: "הפד חייב להתחיל לצמצם את ה-QE - לפני שיהיה מאוחר מידי"
אז כרגע המחירים הם הזדמנות? "בהחלט. צריך להסתכל על הדברים שנפלו, יש דברים שנפלו על לא עוול בכפם, ובהחלט נוצרות הזדמנויות קניה. אני מסתכל על זה לא רק טכנית, ירידה ולכן זה יעלה. אלא אני מסתכל על מספר המכפילים מצד אחד, מצד הרווחיות של החברה, מצב תזרים המזומנים מול אלטרנטיבות של ריבית אפסית. צריך לראות את הדברים האלה בקונטקסט, שהאלטרנטיביות מה שנקרא סולידיות, אבל הן כרגע עדיין ברמות די אפסיות. זאת המטרה גם המדיניות המוניטרית לדחוף יותר להשקעות שהן עם סיכון גבוה יותר, שמובילות גם להשקעות בענפים שונים. ולכן כן, נוצרו שם הזדמנויות. צריך לראות אבל להפריד בין החברות השונות."
הראיון המלא - בכתבה המצולמת
- 18.עוד אחד שחי מעמלות (ל"ת)אינפלציה 01/03/2016 08:57הגב לתגובה זו
- 17.הבן המוצלח 01/03/2016 08:47הגב לתגובה זוהוא אמר שהבורסה תעלה ב-20% והדולר ירד מתחת ל-3.2... עם כאלה אמירות מוטעות לא הייתי נותן לו לנהל קיוסק
- 16.אמיר 01/03/2016 07:18הגב לתגובה זולמלומדים גדולים יש בעיה אחד , מרוב עודף של שכל הם לא רואים מה שאדם פשוט רואה בחיי יום יום שלו . ואם כל הפרמטרים בעשור אחרון הכפילו עצמם ( ( אשראי , מחירי נדלן ) ושכר נשאר במקום , אז מהי הבועה ?
- 15.אותם הדברים היה ניתן לומר גם 1.1.2016 ובכל זאת נפילה (ל"ת)קולומבוס 29/02/2016 23:55הגב לתגובה זו
- 14.איזה שטויות 29/02/2016 22:13הגב לתגובה זוחי באשליות שיתכן ולא תהיה מפולת גדולה במהלך חמש השנים הבאות
- 13.אלברט 29/02/2016 20:15הגב לתגובה זונכון, אפשר גם לראות נקודות של אור אבל ב 2008 לארצות הברית לא היתה את רמת החוב המטורפת של היום , מה יקרה שתעלה הריבית ?
- 12.אורן 29/02/2016 18:02הגב לתגובה זומאחד כזה לא תשמעו את האמת
- 11.נב 29/02/2016 17:50הגב לתגובה זוהיה זה אלן גרינספן שהזהיר-אך שוב היו אלה זמנים אחרים
- 10.לרון 29/02/2016 17:24הגב לתגובה זוהיה היחיד שאמר בזמנו כנגיד בנק ישראל ש"-יש בועה בשוק ההון" וצדק אך ספג על כך לא מעט-היום אין אומץ ציבורי ואף אחד מהקברניטים ל א יקח אחריות על ניפוץ בועה וכידוע בועה אינה מתפוצצת באיטיות או על פי הזמנה בקיצור איש איש לעצמו ןלהחלטותיו אך מוטב להזהר בעת הזו וגם שכירות אינה מילה גסה
- 9.אתה בכלל לא בקי בנתונים , מה אתה שח , זו בועת נדל"ן (ל"ת)rafel123 29/02/2016 17:03הגב לתגובה זו
- 8.סתם אחד 29/02/2016 16:08הגב לתגובה זומחירי הנדל"ן הצפוי? היום אנו בקצב של 10% שנתי
- 7.תקנה מהר לפני שיגמר. (ל"ת)פיני 29/02/2016 16:01הגב לתגובה זו
- 6.מדבר מפוזיציה ??? 29/02/2016 16:00הגב לתגובה זוההבדל הגדול משנת 2008 להיום ,שבשנת 2008 מי שניפחו את הבועה היו הבנקים המסחריים ,היום מי שמנפח את הבועה הם הבנקים המרכזיים (וזו מגה בועה) ,למרות ריבית 0 ואף שלילית בחלק מהעולם כבר מספר שנים ,הכלכלות לא מתאוששות ,אירופה בדיפלציה נתונים מהיום ( למרות הזרמה של דראגי של 670 מילארד יורו ), סין על הפנים ( ושם משחקים בנתונים כל היום) ,יפן לא מתאוששת כבר 20 שנה בריבית 0 ,וארהב יש התאוששות קלה ושברירית .לבנקים המרכזיים נגמרה כבר כמעט כל התחמושת וכולם משחקים על הזמן, ריבית 10 שנים בגרמניה 0.11% כן 0.11% ,משקיעים קונים את האגח ל 10 אז תבינו את גודל הבעיה .המלצה שלי לברוח וכמה שיותר מהר למזומן !!!!!
- 5.תומר 29/02/2016 15:55הגב לתגובה זוהשווקים נופלים...יורדים ביומיים 5 6 אחוז....ואחכ הכל בסדר כאילו כלום לא קרה...משהו מסריח. יותר מידי מנסים לשכנע שהכל בסדר. הרגשה שלי שבמרץ משהו צריך לקרות. שווקים צריכים לקבל כיוון . אגב, בכל פעם שאיזה מנכל של בית השקעות מנסה לשכנע שהכל בסדר אחרי יום יומיים מתחילות נפילות.
- חיים 29/02/2016 22:05הגב לתגובה זוהחדשים שנוספו למשוואה בעקבות הגלובליזציה. בקיצור נראה שאף אחד אינו מסוגל לקלוע . עדיין מנתחים מקומית ולא מסוגלים לקשור את זה גלובלית . אבל כן למדנו ,שמשבר שקורה באחת המעצמות הכלכליות כמו המשבר ב-2008 בארה"ב או בסין בימים אלה יש להם השפעה על כל פינה בעולם !
- 4.סופבועה=שנים מונופול נדלניסט+תקשורת פסיכו-הרצה עם טיפש! (ל"ת)קבלן,בנק,ממשל=חזירות 29/02/2016 15:54הגב לתגובה זו
- 3.אין בועת נדלן 29/02/2016 15:51הגב לתגובה זובנוסף יש בועת אגח בועת מניות .בועת הסחורות התרסקה להזכירכם.אגב שוק הנגזרות הוא פי שלוש ממה שהיה ב 2008.
- 2.אני 29/02/2016 15:25הגב לתגובה זולא שאני מבין בכלכלה ויודע לאן הפנים מועדות. אבל, וכאן אבל שחושף אולי אנחנו מטעים את עצמנו. כל הזמן שואלים שאלות המבקשות להשוות את המצב הנוכחי לקריסת הכלכלה ב 2008. רבים מאוד מהמומחים טוענים שאין מה להשוות בין המקרים והם מביאים נתונים שמחזקים את עמדתם. גם אם הם צודקים, הבעיה היא עם השאלה שהם נשאלים. קרי, ההשוואה עם 2008. מה אני רוצה לומר, גם אם המצב כיום אינו זהה ל 2008 זה לא אומר שלא יהיו ירידות חזקות מסיבות אחרות. ולא שאני סובר או טוען שיהיו כאלו, אר נראה שההשוואה המתמדת ל 2008 אולי, ורק אולי, היא בעצם עצימת עיניים מבעיות אחרות. חומר למחשבה.
- 1.אין קשר לכלכלנ 29/02/2016 15:22הגב לתגובה זוהכל פונזי
