מחר - דו"חות של המניה הכי חמה בת"א, האם הראלי יתחדש?

דריכות בקרב המשקיעים בבורסה בת"א לקראת דו"חות אל על שיפורסמו מחר (יום ד'). מניית אל על הייתה המניה החמה ביותר בת"א בשנת 2015, עם טיסה של מעל ל-340%  וכניסה למדד ת"א 100. עם זאת, ב-2016 המניה נסחרת בעיקר בתנודתיות חריפה. זה התחיל עם נפילה של 30% ואז התאוששות בשיעור חד. כיום נסחרת החברה לפי שווי של 1.47 מיליארד שקל, ורחוקה כ-12% משיא כל הזמנים שלה.

ב-2015 נהנתה המניה מהצלילה החדה במחירי הנפט (מה שמוזיל את מחיר דלק הסילונים בו היא משתמשת), חתמה על עסקה לרכישת 15 מטוסי בואינג, ויצאה בתכנית אסטרטגית חדשה, ובדו"חותיה האחרונים (לרבעון השלישי של 2015) רשמה החברה זינוק מרשים של 820% ברווחיה.

גם היום (ג') מרכזת המניה עניין רב, ולמרות פתיחה שלילית של עד 2.8% (על רקע פיגועי הטרור בבלגיה), מניית אל על 0.19% עברה להסחר בעליות, בעוד שאר מניות חברות התעופה בעולם יורדות בחדות. הסבר אפשרי לכך הוא תפיסתה של אל על כאחת מחברות התעופה הבטוחות בעולם, כמו גם הציפייה לקראת פרסום דו"חותיה הכספיים מחר.

האנליסט עומר כנפי מ'תבור' חיובי על המניה לקראת הדו"חות, ומאמין כי אלו יהיו טובים: "השוק מצפה לתוצאות מצויינות של אל על: הנפט עדיין נסחר ברמות נמוכות (למרות התיקון החד במחירו), כשמחיר העומד על כ-40 דולר לחבית, נמוך מאוד ביחס להוצאות בעבר".  כנפי טוען כי  גם אם מחיר הנפט יישאר ברמות האלו, או אפילו יעלה - התוצאות הכספיוות של 2016 תהיינה טובות משל 2015, בהנחה שההכנסות תישארנה בשיעור דומה.

• הפלסטיק והתחבורה בראש: החברות שנהנות מהירידה במחירי נפט
• אל על חוזרת לחלק דיבידנד - כמה היא תחלק השנה?

כנפי מדגיש כי בתמחורו את המניה הוא בחן את החברה "מבחינה כלכלית", ואינו מתייחס במודל שלו להשפעות החיצוניות על החברה, כמו חקירת בעל השליטה שלה, או הסכסוך המתוקשר בין ההנהלה לטייסיה. לדבריו, "נקודת האיזון של אל על ביחס למחירי הנפט היא מחיר של  80-90 דולר לחבית, כך שגם אם מחיר הנפט ימשיך לעלות - יש לה לאן לעלות". באותו הקשר, כנפי מזכיר כי המטוסים אותם רכשה החברה (שתקבל אותם ב-2017) יחסכו לה כסף רב, מה שמהווה מעין 'הגנה נוספת' מעלייה במחירי הנפט.

"תכנית ההצטיידות החדשה של החברה מגיעה בנקודת זמן נוחה עבורה, מה שיאפשר לה להשלים את רכישת המטוסים בצורה חלקה. אנו עדיין מעריכים שמחירי דלק הסילונים הם הגורם העיקרי המשפיע על תוצאות החברה".

ב'תבור' משאירים את המלצתם על המניה ב'קניה', המלצה אותה שחררו באמצע דצמבר 2015. מחיר היעד שהעניקו אז לאל על עמד על 4.55 שקל למניה, מה שמקנה לה כיום אפסייד של מעל 50%.

• חלל תקשורת חתמה על עסקה של 4.4 מיליון דולר וקיבלה הצעה חדשה להסדר חוב
• ת"א 35 יורד ב-0.5%, הבנקים יציבים; טאואר יורדת ב-2.7%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מניית אל על מאז תחילת 2015: