הבורסה מתייבשת. על כך אין עוררין. רק ביום ראשון האחרון חווינו במחזור מסחר דליל ביותר, של 276 מיליון שקל בלבד במחזור הכללי, וסכום מגוחך של 103 מיליון שקל במדד המעו"ף. פרט למחזורים הנמוכים, הסוחרים באחוזת בית צופים בחברות ישראליות שיוצאות מהמסחר בת"א מסיבות שונות, לצד מספר הנפקות אפסי.
בשיחה עם אמיר איל, הבעלים של קבוצת ההשקעות אינפיניטי ושל "אילים" קרנות נאמנות, ניסינו להבין את הסיבות שהביאו למצב הנוכחי, ההשלכות של היובש במסחר, וכמובן – איך לשיטתו ניתן לתקן את המצב.
"הבורסה אכן מתייבשת, ראשית דווקא בגלל עניין פילוסופי: אם פעם להיות בעלים של חברה ציבורית היה גאווה גדולה ומשאת נפשו של כל יזם – היום זה ההיפך הגמור: מי ירצה להיחשף בפני הציבור - כדי שיגידו שהוא מצליח מדי או מתנהג כמו חזיר?"
- כל הכותרות
"כל המוטיבציה של עסקים טובים לתת נתח לציבור פשוט נעלמה, היא לא קיימת. במציאות כזאת – את צד ההיצע, הטוב והמשובח של העסקים – גדעת! זה אמור להיות הצינור שמכניס דם חדש לשוק ההון: עסקים חדשים, סיפורים מעניינים – כל זה פשוט חסום".
איך זה קרה?
"זו הפילוסופיה בארץ, זה האקלים והאווירה. ושמי שמעודד את זה אלו הם הפוליטיקאים תחת מה שהם קוראים לו 'חברתיות'. במקום לעודד יזמות, הקמת עסקים, להביא לצמיחה –במקום להגיד לילדים שלנו 'תצליחו, תהיו ראש גדול - ותיעזרו בבורסה כדי למנף את העסקים שלכם' - המדינה עושה בדיוק הפוך. למה להיות יזמים? למה לעשות עסקים בכלל? נוצרה כאן תרבות אנטי עסקית, אווירה בה אסור להרוויח, ובטח שלא להראות את זה. במצב כזה – מי בכלל רוצה להיות בבורסה?"
איל מסתכל על הבורסה כזירה, ולדבריו - כדי שהזירה הזו תפרח היא צריכה שני דברים: סחורה טובה ומתעניינים רבים: היצע וביקוש. לדבריו, בשוק ההון צריכה להיות סחורה אטרקטיבית. אך כאשר הסחורה ידועה ואין בה חדש – אנשים פשוט לא יקחו חלק במשחק:
"שיווק של שוק ההון צריך להיות כזה שיעניין אנשים לבוא אליו – כדי ליצור מצב בו יש סיפור לבורסה הישראלית, ויהיה כדאי לשמע אותו: צריך להפוך את הבורסה לארטרקטיבית, אבל התרבות החדשה לא מאפשרת לזה לקרות: אין הנפקות חדשות, ואף אחד לא מעוניין לגייס כאן כספים". לדבריו, גם לרגולציה הקשוחה יש תפקיד בבעיה: "אפילו בעלי שליטה לא יכולים לנהל את החברות שלהם בגלל רגולציה קשוחה מדי, פשוט בלתי אפשרית".
איל טוען כי יש להביא להטבות לחברות הישראליות, כדי שיגיעו לבורסה: "במקום שמנהל זה או אחר יגיד שהורגים אותו – ואז יעזוב את הבורסה כאן, צריך להעניק הטבות לחברות הישראליות – כדי לעשות את הבורסה חיה ותוססת: צריך לעודד חברות להירשם בחינם, לצ'פר אותן – כדי שאדם כמו גיל שוייד ירשום את צ'קפוינט למסחר. צרך לגרום לחברות הישראליות שלא נסחרות להיות סחירות בבורסה בת"א, בטח הישראליות שנסחרות כבר בארה"ב – על סמך התשקיף האמריקני". אייל מתאר דינמיקה כלכלית שתטיב את המצב: הקטנת התקורות יחד עם הקלות ברישום זה יגדיל את מספר החברות. במקביל - הורדת המס על רווחי ההון תביא יותר קונים, וכך המחזורים יגדלו: "זה יעלה את ערכה של הבורסה –יהיו פה עשרות חברות רשומות ויותר קונים - יהיה כדאי לגייס כסף מסוחרים - שמשלמים פחות מיסים".
לגבי הורדת המס על רווחי הון, איל בטוח כי המהלך ישתלם למדינה, בשל הגידול בפעילות, וההשלכות החיוביות שתוארו מעלה. בתגובתו לטענתינו כי הבורסה דווקא הביאה מספר חברות חדשות למסחר, הוא לא חסך בביקורת: "אילו מניות הביאו לכאן? קטסטרופה, פירות בעושים, אפילו רעילים - ועוד מכניסים אותן למדדים. מדובר בפצצות זמן - מנסים לרבע את המעגל במקום לראות את התמונה המלאה".
איל מעריך כי הפעולות שתיאר אף יגדילו את שוויין של החברות כאן "השוויים מרוסנים בגלל מה שקורה. התרבות פה הופכת את ההחברות למוקצות, ובמקביל הרגולציה פוגעת ברווחים: כשאין עניין – השווי יורד".
בראיון איתו הוא מספר כי הוא אוהב את הבורסה בישראל, ואף רואה בה הזדמנות בשל תמחורה הנוח ביחס לעולם. עם זאת, הוא דואג למצבה: "אם המצב יישאר כמו שהוא - זה רק יהיה יותר גרוע, הרי חברות כבר יוצאות החוצה מהמסחר, והן תמשכנה לצאת - כי המצב פשוט יכביד עליהן. כולם מבינים שזו לא תוצאה טובה עבור המדינה. זה לא מפתיע שבמצב הקיים הבורסה בסטגנציה. כיום לא משקיעים בבורסה כשקרנות נאמנות וקופות גמל אפילו מעדיפים השקעה בנדל"ן בברלין מאשר כאן".
מה דעתך על הרפורמות שבדרך שמקדמת הנהלת הבורסה? הן לא יכולות לשפר את המצב?
"בשורה התחונה לא הצליחו לעשות כלום. אין תוצאות - מה שאני רואה זה כשלונות כגון מנקיינד. כשהרפורמות תצאנה לפועל נוכל לבחון אותן. אבל נכון לעכשיו - לא התקיימה שום תכנית אופרטיבית, ואני בוחן את הדבר לפי התוצאות בשטח - ואין שום שינוי". הוא מדגיש כי לא מדובר בדעה אישית - אלא בעובדה. בבחינתו את הנהלת הבורסה בשנתיים האחרונות, הוא מספר כי יש הבדל בין רצון טוב ואנשים טובים - לבין התוצאה - שאינה הצלחה.
"אני רוצה לראות בבורסה חברות מעניינות ואטרקטיביות –הרי זה המוצר שהשוק מוכר – חלקים בחברות. אם החברות תהיינה מעניינות - אנשים ירצו להגיע".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
30.אנשים רעבים לחג אולי תתרמו משהו? למה שנתרום אנחנו חזירונים (ל"ת)בגלל זה אוהבים יהודנים 16/04/2016 23:39הגב לתגובה זו0 2סגור
-
29.כל מילה במקוםמשה 16/04/2016 15:30הגב לתגובה זו3 0המדינה יחד עם הנהלת הבורסה גודעים את הענפים וממיתים את המשק.ראו את המדדים צונחים בכל חודש.שער הדולר בעייתי ליצואנים והמשק יתרסק בפעם אחת.סגור
-
28.אפשר לסחור בארהב בי דמגוגים מושחתים כמו אייל (ל"ת)שרק רוצים לגנוב שכר 15/04/2016 23:31הגב לתגובה זו1 3סגור
-
כמה קל לקלל... מגיב אומלל (ל"ת)גועל 17/04/2016 14:40הגב לתגובה זו0 0סגור
-
27.אדם גועלי שרוצה לשלם 25 שח לעובדים (ל"ת)מניפולטיבי הבחור 15/04/2016 23:29הגב לתגובה זו2 1סגור
- טען עוד
-
26.מה הקשר בכלל הבורסה מתייבשת בגלל שחיתות (ל"ת)והחוק נגד חזירות טוב 15/04/2016 23:29הגב לתגובה זו1 0סגור
-
25.דמגוגיה בגרוש תפס טרמפ בגלל חוק הבנקאים (ל"ת)אל תהיה חזיר 15/04/2016 23:28הגב לתגובה זו0 1סגור
-
24.להעביר את הבורסה לאילתליטל 15/04/2016 19:23הגב לתגובה זו1 0זה הזמן שהפעילות דלילה , להעביר את הבורסה לאיזור יבש כמו אילת . זה ישתלב טוב עם בתי המלון ויהי אטרקציה למבקרים שהיום לא יודעים איפה הבורסה בכלל ואיך מגיעים לשם . בכל מקרה אחרי שמיקמנו אותה באילת אפשר יהיה להוריד את מס הבורסה . כל שאר הדברים נשאיר למומחים .סגור
-
23.שמחתי לשמוע אותך...לאמיר אייל 15/04/2016 17:55הגב לתגובה זו3 1ברשת ב' כל חמישי בשעה 16.45..לערך..שיחה מרתקת..עזרת לי במושגים כלכליים ובמיוחד בניתוח בורסאי העולם ובארץ..חבל שזמנך לאחרונה קוצץ..סגור
-
22.אמיר אייל מהאנשים היחידים עם שכל ישר (ל"ת)אבי 15/04/2016 12:15הגב לתגובה זו3 0סגור
-
21.המס המצתבר הנו מעל 100% בכל שרשרת המוצרharry 15/04/2016 08:12הגב לתגובה זו1 0המוצר.משקיע לא מוגן ושאיננו זוכה לפטורים ימוסה בפועל באופן מצתבר במס הגבוה ממאה אחוז ואת ההשקעה בעלת סיכון בדומה לשחקי מזל אבל בלי ההנאה שבכך.סגור
-
20.כנסו תיראו כמה סיבות שזה ככהסוחר לשעבר 15/04/2016 04:16הגב לתגובה זו3 0הראשון המכונות שעובדות תמיד בכיון מטה ומנות להפיל גל הזמן את המניה רק אם אין ברירה אז הנייר עולה לפני הודעה וכמובן כולם יודעים ואז מגיע ההודעה והגדולים מפרקים תיירות דבר שני המכונות עובדות על פער קטן מאוד בעצם תוקעים את הנייר ובנוסף הם חכמות ומפריע לרוב הסוחרים על ידי מרמה של עקיפות בתור משני הצדדים וכ כך שקשה להרוויח אבל אם כבר הרווחה אס גם מס 25 על הרווח ותוריד עמלות בקיצור לא שווה לסחור בארץ שיסגרו את השואטים ויכלו את המכונות הבורסה תעוףסגור
-
19.לאמיר אייל..כנסעוזי 14/04/2016 22:51הגב לתגובה זו1 0אוהב לשמוע את סקירתך בנושא הכלכלי ובפרט הבורסאי..נעזרתי בך הרבה..שמעתי ברדיו רשת ב' עם ענת דוידוויץ כל חמישי ..חבל הפסדנו שיחה יפה ומעניינת...עכשוי יותר קצרה..ביזפורטל לתת לו יותר במה בבקשה תודהסגור
-
18.מס של 25 אחוז מוגזםבוב 14/04/2016 21:17הגב לתגובה זו4 0גם רוצים שנגיש דוח למס הכנסה הרסתם את הבורסה לא רוצים השקעות בבורסהסגור
-
17.את יחימוביץ שאמרה שאסור להרויח בבורסה ושילכו לעבודשכחתם 14/04/2016 19:39הגב לתגובה זו1 1כאילו על עם ישראל עובד בעבודה עם קביעות.סגור
-
16.כולם ברחו עיקרפוליטקאים מאיזה מחנה 14/04/2016 19:31הגב לתגובה זו1 0לבורסה בארהבסגור
-
15.מחנה האופוזציהפוליטקאים מאיזה מחנה 14/04/2016 19:29הגב לתגובה זו0 0נתן נוק אוט למיתווה הגז באדיבות הבגצ המחזורים ירדו אין עניין כאשר שמים מקלות בפרוייקטים גדולים. כגון פיתוח לויתן זוהי התוצאה כאשר משקיעים מחול רואים את הסאגה בגז בניצוחה של. צעקהית יחימוביץ ו קומוניסטים אלו התוצאות משיקיעי הגז והאחרים מקבלים רגלים קרות ובורחים ווידסייד ברחה הפוליטיקה המגעילה הרסה את ענף הגז מניות הגז היו עם מחזורי ענק בתקופות הטובות הקומוניסטים ביחד עם הרגולטוגים מבריחים משקיעים הן ישראלים והן משקיעי חוץ הישראלים בורחים לחול ענף הגז הרוס ועימו מניות הגז שריכזו מחזורי ענק באדיבות יחימוביץ והקומוניסטיםסגור
-
14.הוכיחו שהנדל"ן "להיט" והבורסה, "זבל" .!איציק 14/04/2016 19:07הגב לתגובה זו4 0היה צריך להיות הפוך, המשקיעים בשוק ההון הם אנשים רגילים ולא עשירים. בלי כספי ציבור הבורסה לא תגיע לשום מקום. אם לא רוצים כספי ציבור אז שהמדינה תנפיק חברות.!סגור
-
13.חשבון נפשיוסף 14/04/2016 18:58הגב לתגובה זו1 0יש לטפל בחזירות מנהלי החברות הציבוריות. יש להפחית מס רווחי הון. יש להפחית עמלות שונות של בנקים. יש לטפל בשרלטנים (והחומסים) וחברות הפורקס. יש להגדיל בפי 2 את חובת דווח מחזורי למס הכנסה ע"י משקיעים פרטיים.סגור
-
12.הורדת המס על הבורסה תעודד את החברות והכלכלה (ל"ת)יש פיתרון פשוט 14/04/2016 18:41הגב לתגובה זו1 0סגור
-
11.הפחתת מס על הבורסה ישפר את המצב ויעודד משקיעיםהמומחה 14/04/2016 18:24הגב לתגובה זו1 0כך שכולם ירוויחוסגור
-
10.הרבה יותר פשוט - עלית המס האחרונה גמרה את הבורסה באחת (ל"ת)ישראל 14/04/2016 18:22הגב לתגובה זו4 0סגור
-
9.כתבה שהיתה צריכה להיכתב מיזמן. (ל"ת)אזרח 14/04/2016 17:40הגב לתגובה זו4 0סגור
-
8.הנייר הכי טוב בבורסה הפח שלנו זאת סקופמאיר התותח 14/04/2016 17:31הגב לתגובה זו0 0לא משנה בורסה עולה יורדת כמעט מדי שנה דוידנד 20% נייר יציב ניהול מעולה.סגור
-
7.מדברים ואף אחד לא עושה כלום. חברי הכנסת פוחדים לדברטוחנים מים 14/04/2016 17:25הגב לתגובה זו5 0פוחדים להחליט משהו אפילו טרכטנברג מציע להוריד מס אבל כחלון עסוק בלחנך את גב' שטראוססגור
-
6.מס רווח הון 25% הרס הבורסה וגם אתסליקיש 14/04/2016 17:12הגב לתגובה זו21 2שוק הדירות..מדינה דיביליתסגור
-
5.תרימו את המס ל50%הכי טוב בית קברות (ל"ת)נירו 14/04/2016 17:10הגב לתגובה זו8 0סגור
-
4.אהבתילייז 14/04/2016 17:04הגב לתגובה זו8 1סיכום מצויין. המצב בקנטים.סגור
-
3.The floorיזם הייטק 14/04/2016 17:03הגב לתגובה זו1 0אולי קבוצת היזמים של the floor ששכרה שם קומה יעזרו להביא חברות שיעשו הנפקות בבורסהסגור
-
2.אחוזת פחמה זה זה 14/04/2016 17:02הגב לתגובה זו7 0זה לא מסחר זה בדיחה אין מה לחפש בבורסה הזאתסגור
-
1.אם המצב ישאר כמו שהוא, הוא לא יהיה יותר גרועיניב 14/04/2016 17:00הגב לתגובה זו6 5הוא ישאר כמו שהואסגור
-
צודק הכותב. להגיב אסייע בהבנת הנקראיועץ 15/04/2016 18:07הגב לתגובה זו1 0גם אם המצב נותר זהה, אבל הסביבה משתנה למשל בורסות אחרות מעניינות יותר ויותר אזי המצב נהיה יותר גרוע לבורסה המקומית. הבנת!?סגור
-
מעולה אחי!:-)אסקיקר 15/04/2016 02:08הגב לתגובה זו0 0בדיוק מה שחשבתי כשקראתי את הכותרת. אני מקווה שההבנה של הבחור בכלכלה טובה יותר מההיגיון שלו...סגור
-
גדול (ל"ת)גדול 15/04/2016 12:18הגב לתגובה זו0 0סגור
