אקסלנס בתחזית חד משמעית לגבי עדכון הריבית של הפד'

הסוחרים ברחבי העולם מנסים להעריך את התנהגות הפד' בחודש הבא, והמסחר מתנהל עקב כך בתנודתיות רבה. יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, מעריך בסקירתו השבועית כי לא תהיה העלאת ריבית בחודש יוני בארה"ב: "הנקודה החשובה יותר היא האם ציפיות הריבית ימשיכו להתחזק נוכח הלחץ שמשדרים חברי הפד להעלות את הריבית".

כזכור, בשבוע שעבר עלתה משמעותית הסבירות להעלאת הריבית (לפי תמחור הסוחרים) ל-32%, וזאת על רקע פרסום הפרוטוקולים של הפד', כמו גם הצהרת בכירים שם - שטענו כי האפשרות "בהחלט על השולחן". חברון מספר כי  בפעם האחרונה שחברי הפד שינו את הטון שלהם בצורה דרמתית והפכו יוניים הרבה יותר הייתה בעקבות הקריסה בשוק המניות בעולם בפתיחת השנה, כש"גם באוגוסט אשתקד ראינו תרחיש דומה". עם זאת, הוא מציין כי "לא בטוח שצריך משבר בשוק המניות כדי לשנות את הטון של חברי הפד ואת ציפיות הריבית. גם הידרדרות בנתוני המאקרו יכולה לעשות את העבודה כפי שעשתה עבור אירופה, יפן וכו' ".

למרות השיפור בנתונים הכלכליים בארה"ב, חברון טוען כי אלו 'פושרים יחסית': "האינפלציה מעט לוחצת אבל אינפלציית מחירי הצריכה ליבה עדיין תקועה ברמה של 1.6%-1.7% עם כל הרצון להעלות את הריבית, בפד מודעים היטב לפגיעה בכלכלה ובצמיחה בעקבות התחזקות אפשרית של הדולר, בנוסף, עד לחודש יוני אין סיכוי שיצטברו מספיק עדויות לחוזקה של הכלכלה באמריקאי ולסיכון האינפלציה וחשוב לזכור שבפעם האחרונה שבפד העלו את הריבית, חודש וחצי לאחר מכן ראינו את הנגידה האמריקאית מפוחדת ומבוישת ואומרת תפסו אותנו לא מוכנים".

בשורה התחתונה, חברון מעריך כי בפד' לא יעלו את הריבית בחודש יוני, גם במידה והנתונים ישתפרו מעט בחודש הקרוב, ומציין כי ללא הידרדרות משמעותית בנתונים בחודשים הקרובים, הציפיות להעלאת הריבית עשויות להשתפר. התשואות אומנם לא יעלו יותר מדי, ולהערכתנו גם הנתונים יהיו יחסית פושרים, אך בשבועות הקרובים הדולר עשוי להתחזק מעט".