בנק ישראל הותיר את הריבית לספטמבר ללא שינוי - וגם את משפט המפתח

בנק ישראל החליט להותיר את הריבית לחודש ספטמבר ללא שינוי ברמה של 0.1% ומשפט המפתח מופיע גם הפעם בהודעה המצורפת ולפיו "הוועדה המוניטרית ממשיכה להעריך שלאור סביבת האינפלציה, ההתפתחויות בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, בשער החליפין, וכן במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים, המדיניות המוניטרית תיוותר מרחיבה למשך זמן רב".

נציין כי הריבית נשארה ללא שינוי במשך 16 עדכונים רצופים ולפי תחזיות חטיבת המחקר בבנק ישראל לא צפוי לטפס לפני הרבעון האחרון של 2017.

בתוך כך, שוב נכתב בהודעה המצורפת כי "הוועדה המוניטרית סבורה שהסיכונים להשגת יעד האינפלציה נותרו גבוהים. בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות הכלכליות בישראל ובעולם, ובשווקים הפיננסיים. בנק ישראל ישתמש בכלים העומדים לרשותו, ויבחן את הצורך בשימוש בכלים שונים, על מנת להשיג את מטרותיו - יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית – ובהיבט הזה, ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות בשוקי הנכסים ובכלל זה שוק הדיור."

בעניין קצב הצמיחה, נכתב בהודעה המצורפת כי "הצמיחה ברבעון השני הייתה גבוהה מהצפוי ועמדה על 3.7%. עם זאת, מוקדם לקבוע אם היא מתבססת בקצב גבוה מהממוצע של השנים האחרונות. 

בעניין הסיטואציה בשווקים הגלובאלים נכתב:  "המשק העולמי ממשיך לצמוח בקצב מתון; נתוני הצמיחה של המשקים העיקריים ברבעון השני היו נמוכים, ונמשכת החולשה בסחר העולמי. באירופה, יפן, ובריטניה הבנקים המרכזיים מקיימים מדיניות מוניטרית מאוד מרחיבה, ובנקים נוספים הפחיתו החודש את הריבית; בארה"ב עלתה ההסתברות להעלאת ריבית השנה, אולם אי הוודאות בהקשר זה  עדיין גבוהה."

• "הדולר היה היום ב-3.2 שקל אם לא היתה מלחמה; כשהיא תיגמר הוא יהיה בסביבות 3.6 שקל"
• "קשה לצפות להורדת ריבית לפני 2026"

בעניין שוק המט"ח נכתב: מאז הדיון המוניטרי הקודם התחזק השקל מול הדולר ב-2.2%. בשער החליפין הנומינלי האפקטיבי נרשם ייסוף של 1.1%, וב-12 החודשים האחרונים נרשם ייסוף של 5.1%. "רמתו של שער החליפין האפקטיבי ממשיכה להקשות על צמיחת היצוא והמגזר הסחיר".

בעניין שוק הדיור נכתב: "למרות שבתצפית האחרונה נרשמה ירידת מחירים, קצב עליית מחירי הדירות ממשיך להיות גבוה, ורמת העסקאות והיקפי המשכנתאות נותרו גבוהים. מלאי הדירות למכירה ממשיך להיות גבוה".

תגובות להחלטה

גיא יהודה, כלכלן בפסגות: "בנק ישראל יכול להיות מעודד מהאינפורמציה שהתקבלה מאז החלטת הריבית האחרונה. נתוני התוצר הצביעו על צמיחה חזקה ברבעון השני (3.7%) עם עדכון נוסף של נתוני הצמיחה ברבעון הראשון. בנוסף, הנתונים השוטפים הנוגעים לרבעון השלישי השנה נראים לא רע גם הם ומדד המחירים לצרכן לחודש יולי עלה מעל הצפי. הדבר היחיד שלבטח מטריד לא מעט את מקבלי ההחלטות בבנק ישראל זה התחזקות השקל. בחודשיים האחרונים, מאז משאל העם בבריטניה, התחזק השקל ב-3.3% מול סל המטבעות וכיום הוא נסחר ברמתו הגבוהה ב-20 השנים האחרונות. התבטאויות חברי הפד בסוף השבוע האחרון בג'קסון הול, העלו את הסבירות להעלאת הריבית בארה"ב מה שמשחרר, לעת עתה, קצת מהלחצים על השקל. עם זאת, במידה והשקל יוסיף להתחזק אנו מעריכים כי בבנק ישראל ינסו להילחם בכך על ידי הגברת רכישות המט"ח אך לא מעבר לכך. הריבית על כל פנים צפויה להישאר ברמתה לפחות עד סוף שנה הבאה."

• הנפילות יגיעו לתל אביב - המניות שיפלו ומה יקרה בשוק האג"ח
• ככה לא בונים קניון - הכישלון של קניון TLV
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

יונתן כץ, כלכלן בלידר: "לא היו הפתעות בהחלטת הריבית, אך חשוב לציין שבנק ישראל סבור שבחודשים האחרונים הפעילות הריאלית של המשק הפתיעה לטובה, בפרט נתוני התוצר. בנק ישראל עשוי לעדכן בסוף ספטמבר את תחזית הצמיחה השנה כלפי מעלה מ-2.4% לכיוון 2.7%. למרות הנתונים החיוביים, לא צפויה העלאת ריבית לפני 2018, זאת בשל סביבת האינפלציה הנמוכה אשר תשאר רחוקה מאמצע יעד האינפלציה (2%)".