המדד בת"א שפתח מבערים, וכבר חודשיים נמצא בראלי ענק - לשיא של 9 שנים

בזמן שמדד המעו"ף מחפש כיוון מתחילת השנה ונראה שהבורסה כולה נמצאת בדעיכה מתמשכת, מדד מניות השורה השלישית נמצא במהלך ראלי אדיר, תוך מחזורי מסחר שהולכים ועולים. שימו לב למספרים: בזמן שהמעו"ף עלה 2% בשלושת החודשים האחרונים ות"א 75 עלה 9.4%, מדד היתר-50 טס 23%. והמגמה רק מקצינה. 

ביום חמישי האחרון זינק מדד היתר-50 בשיעור של 2.6% וחזר לרמתו מ-2006, כלומר נוגע בשיא של 9 שנים. מעבר לכך, מחזור המסחר ביום חמישי הסתכם ב-69 מיליון שקלים, מחזור המסחר הגבוה ביותר בשנה האחרונה בניטרול ימי עדכון מדדים. וזה לא התחיל ביום חמישי. מחזור המסחר הממוצע ביתר-50 עומד בחודשים האחרון על 28 מיליון שקלים, זאת לעומת מחזור ממוצע של 23 מיליון שקלים בלבד בשנה האחרונה. מנגד, מחזור המסחר הממוצע במעו"ף עומד בחודש האחרון על 513 מיליון שקלים, זאת לעומת מחזור של 604 מיליון שקלים. כלומר ייתכן שחלק מסוים מהפגיעה בסחירות של המעו"ף (ובהתאם פגיעה גם בשוק הנגזרים) קשורה להסטת כספים של מוסדיים לכיוון מניות השורה השלישית כחלק מהיערכות לרפורמת המדדים.    

לפי הערכות הגורם לראלי הגדול במדד היתר-50 הוא רפורמת המדדים שצפויה להיכנס לפועל בפברואר הקרוב. לפי הרפורמה, מדד ת"א-100 יהפוך למדד ת"א-125. המשמעות היא שחלק גדול ממניות מדד היתר-50 הנוכחי יכנסו לתוך מדד היתר-125. ומעבר לעובדה שמדובר במדד שמרכז את הכספים הגדולים ביותר בשוק התעודות כבר ביום, במדד החדש יהיה יהיה פיזור גדול יותר של המשקולות וזה אומר הורדת המשקל למניות הגדולות לטובת אלו הקטנות (טבע ופריגו למשקל יורדות ממשקל של 10% ל-7% בלבד). מניות היתר-50 שייכנסו למדד ת"א-125 ייהנו מאוד משינויי המשקולות. והגופים המוסדיים כבר פועלים בהתאם. נציין כי השפעה הורגשה גם על מדד ת"א 75 שביצע מהלך גדול וכעת עובר תיקון.

לגבי הרפורמה, צריך לזכור כי הפחתת המשקל של המניות הגדולות (והעברתו למניות הקטנות יותר) תתרחש בהדרגה על פני כחצי שנה ("תקופת מעבר") כאשר לקראת השקת הרפורמה הבורסה תפרסם "תכנית פעימות" מלאה שתיושם באותה "תקופת המעבר", כלומר זרימת הכספים צפויה להימשך גם לאחר השקת הרפורמה.  בעניין זה נציין כי עדכון המדדים של דצמבר בוטל, כלומר עדכון המדדים הבא הוא למעשה הרפורמה שתושק בחודש פברואר בשנה הבאה, ללו"ז המדויק - לחץ כאן 

• ת"א לא זזה? הנה המדד שטס רק החודש 8.5% במחזור ער לשיא של שנים ארוכות - צפו בגרף השוואתי
• זו המניה שגרמה בדקות האחרונות לקפיצה של 1% במדד היתר-50

מדד ת"א יתר 50 מדד ת"א 75מדד ת"א 25

מדד היתר-50 מאז 2005 (לחצו להגדלה), גרף חודשי:

תשואות המדדים בת"א, תראו את היתר-50: