האנליסט של IBI חותך את אלביט מערכות - "דו"ח מאוד מאכזב"

אלביט מערכות פרסמה את דוחותיה היום, לרבעון השלישי של 2016. הדוחות מצביעים על יציבות בשורת הרווח וההכנסות, לצד גידול של 6.5% בצבר ההזמנות ל-6.8 מיליארד דולר. לירן לובלין מ-IBI אמר על הדו"ח: "מאכזב ולא עומד בקנה אחד עם ציפיות הצמיחה של השוק". לובלין חתך את ההמלצה מ'תשואת שוק' ל'תשואת חסר', תוך שמירה על מחיר יעד של 92.8 דולר, כלומר נמוך בכ-11% ממחיר המניה אמש בסגירה בניו יורק. 

נציין כי מניית אלביט מערכות -1.06% אלביט מערכות 92,600 -1.06% בסיס:93,590 פתיחה:92,800 גבוה:93,500 נמוך:92,040 תמורה:88,902,989 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: סגרה אתמול בשיא כל הזמנים אחרי מהלך עליות של 16% תוך חודשיים בלבד לשווי שוק של מעל 17 מיליארד שקלים.  

לובלין: "הדוח היה מתחת לצפי בשורה העליונה, והשיפור בשיעורי הרווחיות נבע מהכנסה חד פעמית של 10.5 מיליון דולר בגין שערוך שווי של חברה הבת".

כך לובלין מסביר את הורדת ההמלצה:
על ההכנסות: "השורה העליונה שהציגה החברה עמדה על 780.8 מיליון דולר כ – 36 מיליון דולר מתחת לציפיות שלנו, חשוב לשים לב שזו הפעם הראשונה מזה מספר שנים שמכירות הרבעון השלישי נמוכות מאלו של הרבעון השני, אך בהחלט יתכן שנראה דחייה של חלק מההכנסות מהרבעון השלישי לרביעי".

על הרווחיות: "שיעורי הרווחיות הגולמית שהציגה החברה מפתיעים לטובה ועומדים על מעל 29.5% ונבעו מתמהיל מוצרים רווחי יותר שמכרה החברה ברבעון, שיעור הרווח התפעולי היה אמנם מעל הצפי שלנו ועמד על 10% (GAAP) אך בנטרול השפעות חד פעמיות עמד הרווח התפעולי 67.8 מיליון דולר המהווים 8.6% מהמכירות, מספר המתיישב עם הערכתינו לגבי המרווח התפעולי המייצג של החברה".

על שורת הרווח הנקי: "עמדה על 63.4 מיליון דולר והושפעה לחיוב בגין אותם 10.5 מיליון דולר שצוינו. בנטרול השפעות אלו, השורה התחתונה מעט מתחת לציפיות ועומדת על 52.9 מיליון דולר. EPS ברבעון – 1.49 דולר למניה".

על הדיבידנד: "החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בגובה 0.4$ למניה – יום הקום 27 בנובמבר".

על צבר ההזמנות: "צבר ההזמנות ברבעון המשיך לצמוח אך בקצב איטי יותר ועמד על 6.83 מיליארד דולר".