בנק אגוד: "השוק צופה בין העלאת ריבית אחת לשתיים בארה"ב בהסתברות של כ-78% ביוני ובדצמבר 2017"

כלכלני מחלקת המחקר של בנק אגוד, בראשות אורלי אברהם, מתייחסים בסקירתם השבועית להחלטת הריבית של הפד בארה"ב להעלות את הריבית ב-0.25% לרמה של 0.5%-0.75%. "העלאת ריבית זו מגיעה לאחר שנה שלמה בה נדחתה שוב ושוב על רקע חולשת נתוני מאקרו ואירועים גלובליים שונים מול הערכות ראשוניות של הפד שהיו בתחילת 2016 לכ-4 העלאות ריבית".

 עוד מוסיפים באגוד כי "מעבר להעלאת הריבית, חשוב היה יותר לשמוע את נאומה של הנגידה ילן בהתייחס לתוואי העלאות הריבית הצפוי לשנת 2017 ותחזיות המאקרו של הפד לשנים 2017-2018. מן ההודעה שצורפה להחלטה עולה כי הבנק המרכזי אופטימי לגבי מצבה הכלכלי של ארה"ב ומעריך כי צפוי שיפור נוסף של שוק העבודה בשנה הבאה, שיעור האבטלה הצפוי לשנת 2017 הוא כ-4.5% לעומת 4.6% בהערכתם מספטמבר האחרון, האינפלציה הצפויה לשנת 2017 היא כ-1.9%. לגבי הצמיחה של התמ"ג עודכנה התחזית מעלה לשנת 2016 מ-1.8% ל-1.9% ולשנת 2017 מ-2% ל-2.1%. בשנת 2018 צפויה צמיחה של כ-2%".

באגוד מציינים כי "בבחינת ההסתברות להעלאת ריבית בארה"ב מנתוני השוק היום עולה כי השוק צופה לשנת 2017 בין העלאת ריבית אחת לשתיים בהסתברות של כ-78% ביוני ובדצמבר 2017, זאת בעקבות הודעת נגידת הבנק הפדרלי כי צפויות 3 העלאות ריבית נוספות בשנת 2017".

באגוד מעריכים כי "הדולר צפוי להתחזק מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הקצר-בינוני ובנפרד באופן מתון מול השקל. זאת בשל פערי הריביות וצפי להמשך העלאות ריבית בארה"ב, וכן בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית מול שאר העולם". נקודת תמיכה לדולר נמצאת ב-3.75 שקל לדולר ונקודת התנגדות נמצאת ב-4.0 שקל לדולר. עוד מוסיפים באגוד כי "הדולר צפוי להתחזק מול האירו בטווח הקצר-הבינוני בשל פערי הריביות וצפי להמשך עלייה של הריבית בארה"ב במהלך 2017 אל מול צפי להשארת הריבית האפסית או נמוך מכך לאורך זמן והמשך תוכנית ההרחבה הכמותית בגוש עד סוף שנת 2017". נקודת תמיכה לאירו נמצאת ב-1 דולר לאירו, נקודת התנגדות נמצאת ב-1.16 דולר לאירו.

• בית המשפט נגד דיסקונט: "גבה סכום גבוה עבור עמלת ברוקר זר"
• המניות שעשויות להיות הזדמנות קנייה בעקבות המדד הבנקאי החדש

באגוד ממליצים "על חשיפה מנייתית בתיק מייצג של 22% ובתיק ספקולטיבי של 36% בתמהיל המנייתי לטובת חו"ל (60% חו"ל, 40% ישראל). בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית בחו"ל אנו מעדיפים את החשיפה לארה"ב המובילה מבין הכלכלות המפותחות בדגש על סקטור התעשייה (תעשייה ביטחונית, חברות הנדסה וציוד), הפיננסים (על רקע העלאת הריבית השבוע וצפי להמשכן במהלך 2017 יחד עם צפי להקלות ברגולציה וכן המשך השיפור בכלכלה האמריקאית) והפארמה. בנוסף, החברות בארה"ב צפויות ליהנות בעקבות בחירתו של טראמפ, מצפי להפחתת מס החברות ל-15% וכן אפשרות להחזרה חד-פעמית של מזומנים במיסוי מופחת של 10% והקלת רגולציה. החלוקה הגיאוגרפית המומלצת בחו"ל: ארה"ב- 70%, אירופה-13%, יפן-12%, אסיה ללא יפן-5%".

באגוד מוסיפים כי "בשל סביבת הריביות הנמוכה יחסית הצפויה להימשך בארץ ובעולם, האפיק ימשיך להוות אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים וממשיכים להמליץ להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי".