הכנסה קבועה: בלאומי מסמנים 3 מניות דיבידנד מומלצות

ההשקעה באפיק המנייתי נראית במצב הנוכחי כחלופה אטרקטיבית לשאר אלטרנטיבות ההשקעה, במיוחד כאשר הריבית בפיקדונות בבנקים נותרה כמעט אפסית והתשואה בנדל"ן ממשיכה לאבד גובה. אך כמובן שבמניות יש גם סיכון לא קטן. אחת האפשרויות היא החזקה במניות שמחלקות דיבידנד, שכן אלה מספקות הכנסה קבועה שעשויה להוות עוגן בתיק ההשקעות, בעיקר בזמנים קשים בהם אי הוודאות והחששות גואים.

בבורסה המקומית ישנן לא מעט מניות המחלקות דיבידנד כאשר אלה פזורות כמעט בין כל הסקטורים. כדי לעשות סדר, אייל דבי, מנהל מחקר ני"ע ישראלים בלאומי שוקי הון, בחר 3 מניות מומלצות בת"א המחלקות דיבידנד מדי רבעון - הרשימה לפניכם:

מניית פמס 1.42% - "פמס פועלת בתחום שאולי נהנה כיום מהכי הרבה עדנה - תעשיית המלחמה. לאחר שנים ארוכות של קיצוץ עולמי בתקציבי הביטחון, במיוחד בזה של ארה"ב, המגמה השתנתה וההוצאה על ביטחון נמצאת כיום במגמת עלייה - שעוד רחוקה מסיומה. פמס, הפועלת בתחום המיגון והבליסטיקה, נהנית גם היא מהשינוי באווירה, מה שכמובן מקבל ביטוי בביצועי החברה - בעיקר בכל הקשור לקצבי הצמיחה".

"מה שמיוחד בפמס, זו העובדה שלמרות שהיא חברה בורסאית, המאפיינים שלה הרבה יותר דומים לאלו של חברה פרטית - מה שמקבל ביטוי, בין היתר, בעוצמת חלוקת המזומנים. על פי מדיניותה המוצהרת של החברה, לפחות מחצית מהרווח השנתי יחולק למשקיעים ולבעלי השליטה, כך שאם מביאים בחשבון את שינוי המגמה בתעשייה, הרי שרווחי החברה בשנים הקרובות יצמחו בצורה נאה - מה שכמובן יגדיל את הרווחים לחלוקה. בשורה התחתונה, מאפייניה הייחודיים של פמס, לצד רוח גבית חזקה מהסביבה, צפויים להביא הן לעליית מחיר המניה והן לתשואת דיבידנד גבוהה. תשואת הדיבידנד בפמס עומדת על 4%. 

• פיצול בתי הזיקוק יוצא לדרך: פז מוכרת לשפיר 15%. פז מזנקת ב-9%
• ערד מקדמת פיצול וחלוקת מניות ישרס בשווי 2.1 מיליארד שקל

מניית בזק 0.93% - "ענקית התקשורת המקומית איבדה במהלך השנה האחרונה לא כמעט עשרים אחוזים מערכה. הירידה בשווי המניה אינה נובעת מהרעה מקבילה בתוצאות שהחברה מציגה, אלא מהחשש לשחיקת הרווחיות בתקופה היותר רחוקה - כתוצאה מהתחרות שעולה מדרגה, בפרט בתחום הסלולר והטלוויזיה".

"לדעתי, לבזק יש לא מעט כלים אפקטיביים להתמודד עם האתגרים הניצבים מולה, במיוחד אם מביאים בחשבון את העובדה ששתי המתחרות הישירות שלה - סלקום ופרטנר - נחלשו מאד בשנים האחרונות. אם נכנסים מעט יותר למספרים, אזי מגלים כי בזק צפויה להציג בשנה הקרובה תזרים מזומנים חופשי (אחרי ההשקעות) של 2 מיליארד שקלים. זו רמת נזילות אדירה, והיא מקבלת ביטוי מוחשי ומשמעותי על רקע הירידה האחרונה במחיר המניה, שכן תשואת הדיבידנד הצפויה של בזק תתכנס לכדי 8% לשנה – זה יותר מתמורה ראויה, בפרט לחברה כה יציבה ואיתנה". תשואת הדיבידנד בבזק עומד עת 6.8%. 

אין חולק שאי-הוודאות הרגולטורית מכבידה גם היא על המניה, אך צריך לזכור שבזק גם אמורה ליהנות לפחות מחלקה, שהרי ביטול ההפרדה המבנית צפוי להטיב עמה. בשורה התחתונה, הסביבה העסקית של החברה אכן מאתגרת, אך כאשר מכניסים למשוואה את מחיר המניה וכוח השוק של החברה, אזי ההשקעה בבזק נראית לי בהחלט ראויה - בפרט על רקע תשואת הדיבידנד הגבוהה.

• פוטומיין משקיעה מיליונים בפרסום - אבל המשתמשים הפעילים בירידה
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מניית דלק רכב 2.12% - "המניה שהייתה חביבת המשקיעים, עד לפני מספר שנים, חווה לאחרונה ימים לא קלים. הסיבה המרכזית שהובילה לירידה בשווי החברה, היא הצניחה בנתח השוק של החברה. בשיאה, דלק רכב אחזה ב- 24% משוק הרכבים המקומי, כאשר נתח השוק שהיא מחזיקה כיום עומד על 7% בלבד. קשה להאמין שדלק רכב תשיב לעצמה את נתח השוק שאיבדה, אבל השאלה שעומדת לדיון - בכל מה שנוגע לכדאיות רכישת המניה - היא "אז מה?". האם העובדה שנתח השוק של דלק רכב נמוך יותר, בלשון המעטה, הופכת את המניה לכזו שאינה ראויה להשקעה? אינני סבור כך, משום ששווי השוק הנוכחי מקפל בתוכו את ההנחה להמשך הרעה בעסקי החברה - מעבר לזו שהייתה. אומר זאת באופן הבא; גם אם רווחי החברה יישארו באותה הרמה, או שאפילו יישחקו בצורה מתונה, התשואה שתתקבל על ההשקעה עדיין תהיה מאד גבוהה".

"אין הרבה חברות מקומיות עם תשואת דיבידנד כל כך נאה, ומה שלא פחות חשוב, שדלק רכב מקפידה לחלק אותה בעקביות לאורך תקופה ארוכה, כך שגם אם הסנטימנט השלילי יישאר, המזומנים שיקבלו המשקיעים עדיין יהיו גבוהים. עד כמה גבוהים? סדר גודל של עשרה עד שניים-עשר אחוזים. זו יותר מתמורה "נאה", שכן תשואת מזומן כה גבוהה משאירה שוליים מספיק רכבים למקרה של הפתעה לרעה – מה שמקטין את הסיכון בהשקעה. בשורה התחתונה, הירידה האחרונה במחיר המניה, בתוספת התחושה המוגזמת שיהיה עוד יותר רע, הופכים את דלק רכב להשקעה ראויה". תשואת הדיבידנד בדלק רכב עומדת על 11%.