הבוקר דיווחה פרוטרום כי חברת IFF האמריקאית תרכוש את פרוטרום לפי שווי חברה של כ-6.4 מיליארד דולר (לכתבה המלאה) ובפרמיה של כ-11.6% על שווי השוק של פרוטרום הבוקר לפני פתיחת המסחר. אז למה המניה לא עולה?
בהתאם למתווה העסקה, בעלי מניות פרוטרום צפויים לקבל עבור כל מניה כ-71.2 דולר (כ-258 שקל) וכ-0.25 מניות של IFF אשר נסחרת כרגע (בטרום מסחר בניו יורק) תמורת כ-133 דולר למניה - כלומר שווי השוק של החלק היחסי שיקבלו בעלי מניות פרוטרום כרגע הינו כ-120 שקל וביחד עם רכיב המזומן - 378 שקל.
מנגד, מניית פרוטרום נסחרת כרגע תמורת כ-348 שקל למניה, כלומר פער של כ-8%, זאת למרות שמניית IFF יורדת כרגע כ-6.4% בטרום.
- כל הכותרות
הסיבה לפער נעוצה בעיקר ברכיב המנייתי של העסקה, שכן אילו העסקה היתה מבוצעת במזומן בלבד, שווי השוק של פרוטרום היה סוגר את מרבית הפער והמניה היתה עולה כ-11%, אולם הרכיב המנייתי מוציא את העוקץ מהפרמיה לבעלי המניות. שכן כל "תוספת" לבעלי מניות פרוטרום "נגרעת" מבעלי מניות IFF, שהם בסופה של עסקה זהים.
להערכתו של גיל דטנר, אנליסט לאומי שוקי הון, "הסיבה לפער בין מחיר מניית פרוטרום לשווי התמורה הנוכחי מוסברת בעיקר מצפי המשקיעים לירידה נוספת במחיר מניית IFF וחשש מסוים (לא גדול) לגבי קבלת כל האישורים הנדרשים להשלמת העסקה. בנוסף, קיים דיסקאונט של רכיב הזמן, שכן השלמת העסקה צפויה רק בעוד כחצי שנה".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
3.פרמית שליטה. (ל"ת)אקסלרוד 08/05/2018 15:47הגב לתגובה זו0 0סגור
-
2.איפה מצאו את הפריארים שקנו במכפיל 40 ומעלה (ל"ת)הנצ 08/05/2018 14:38הגב לתגובה זו0 0סגור
-
1.מומחים בשקל, מי קונה?מישהו 07/05/2018 14:44הגב לתגובה זו0 0המנייה עלתה ב 2% נכון לעכשיו, זה רע?סגור
-
כן. ברכישה המניה משלימה פער מיידית למחיר הנקובאלי 07/05/2018 15:50הגב לתגובה זו0 0או שזה סימן לא הכי טובסגור
