טפר על הנפילות באופקו: "מאכזב - אבל זה לא סוף הסיפור"

מבין המסכים הירוקים היום בבורסה בתל אביב בולטת מניית אופקו הלת' הכלולה במדד ת"א 35 שנופלת בכ-17% לאור המלצה שלא להעניק שיפוי למבוטחים עבור הבדיקה לגילוי סרטן הערמונית - 4Kscore. 

סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של בית ההשקעות IBI מסביר בשיחה עם Bizportal כי הנפילה החדה במנית אופקו הלת' אינה מוצדקת.

האם ההמלצה שניתנה למוצר של אופקו אומר שהמוצר קבור? "עצם העובדה שחברת השיפוי יצאה עם מסמך כמו זה מצביע כי הוא לא שווה את הכסף. זה כשלעצמו מהווה פגיעה למוניטין של המוצר אך בכל מקרה התגובה מוגזמת. גם אם המסמך המלא אומר שהמוצר מת - הייתי מצפה שהמניה תרד 10%. זה לא אומר שהמוצא קבור, זה לא סופי. זה לא סוף פסוק לגבי ההשקעה במוצר. רוב הנבדקים שיזדקקו למוצר זה הם כאלו שנמצאים במסלול של מדיקייר. זה לא קובר אותו לגמרי, ואולי יש מי מהחולים שכן יחליט לשלם עליו באופן פרטי. מה שמטריד זו התגובה התנודתית למניה. כפי שראינו, יש פה תנודתיות שקשור למסחר במניה מעבר להיגיון הכלכלי הטהור. בימים רגילים לא הייתי מצפה לירידה בסדר גודל כזה. הירידה במניה באה אחרי עליות חזקות שנרשמו מאז פרסום הדו"חות. עלייה זו לא היתה מוצדקת והירידה הנוכחית גם אינה מוצדקת". 

עד כמה המוצר משמעותי מבחינת החברה? "לחברה יש פעילות של בדיקת מעבדה, פעילות סדורה של בדיקות שגרתיות וגם כאלו קצת יותר מתקדמות. מעבר לכך יש לה שני מוצרים מובילים, האחד: ריאלדי, שלפי הערכות השווי שלי, מוצר בעל משקל גבוה יותר מבחינת החברה. והמוצר השני, הבדיקה המדוברת לסרטן הערמונית - 4Kscore. מבחינתי, מכלל השווי התאגידי של החברה, התרומה של הבדיקה 4Kscore מגיעה ל-10% מהשווי הכולל של החברה ולכן ירידה של 18% אינה הגיונית. לצורך העניין, הריאלדי הינו מוצר משמעותי יותר עם תרומה של 30% לשווי. לכן אין סיבה להיסטריה. נזכיר שוב, כי לא היתה הצדקה לזינוק כמו זה שנרשם אחרי הדו"חות ולכן הירידה הנוכחית גם אינה מוצדקת. אופקו אמורה להוציא התייחסות לנושא וצריך לחכות ולשמוע את ההסבר של החברה".