פסגות על כיל: "הזדמנות כניסה מעניינת"

בית ההשקעות פסגות פרסם לאחרונה סקירה על ענף הדשנים ובה התייחסות למניית כיל תוך המלצה כהזדמנות כניסה מעניינת ברקע להתפתחויות הצפויות בענף הדשנים. 

לפי הסקירה שהגיע לידי Bizportal בפסגות לא כל כך קונים את האופטימיות שהציגו החברות בענף במעמד הדו"חות. כך למשל, חברת Nutrien העלתה את התחזית העולמית למכירות אשלג בחצי טון, אורלקאלי שדרה אופטימיות אגרסיבית יותר, אך בפסגות כותבים כי הביקושים נראים כרגע חלשים מאד כמעט בכל האזורים בעולם על רקע ההמתנה לחוזים הסיניים. "שווקי הספוט כבר מגלמים את עליית המחירים לה מצפים בסין ואפילו יותר", כתבו בבית ההשקעות. "די ברור שההסכם ייחתם לקראת סוף יוני. בינתיים לא ברור איך יסתיים המו"מ בין הצדדים. נראה כי הפער בכל הנוגע למחיר האשלג ממשיך להיות גבוה והם לא מצליחים להגיע לעמק השווה", כתבו בפסגות.

ההמתנה ניכרת בביקושים הקפואים ובמחירים שלא זזים. בפסגות מעריכים כי החוזה עם הסינים ייחתם במחצית השנייה של חודש יוני וייגלם עליית מחירים שנובעת בחלקה מעלייה של מחירי ההובלה. "המלאים בסין גבוהים לתקופה זו גם בהשוואה לשנים 2016-2017\ מה שמאפשר לסינים לדחות את המ"מ עם הספקיות ולגרום ללחץ בזירת המחיר, בעיקר כאשר הפערים בין הספקיות לקניינים הסינים מאד גבוהים. 

בנוגע לאטרקטיבית ההשקעה, בפסגות כותבים, כי "כיל בולטת במכפילים הנמוכים, בתשואת הדיבידנד ובהחזר על ההשקעה בהתבסס על נתוני עבר. הפער הקיים בינה לבין חברות אחרות בתעשייה הינו פער היסטורי שאף התרחב כתוצאה משינויים בענף (מיזוג אגריום ופוטאש) וחששות הנוגעות לחברת כיל באופן נקודתי".

"הלחץ על המחיר של כיל נובע כמובן בעיקר מסימני השאלה המרחפים על החברה בכל הנוגע לחידוש הזיכיון בים המלח כאשר לכך ניתן להוסיף את חוסר היציבות הרגולטורית שאפפה את החברה בשנים האחרונות והיעדרות המשקיעים הזרים נוכח הירידה ברמת העניין בנוגע לשוק הישראלי בכלל ובכיל בפרט", כתבו בפסגות.

• הבורסה: בעלי עניין מכרו השנה מניות ב-13 מיליארד שקל
• כיל מבקשת להמשיך לשלם לחברה לישראל דמי ניהול של מיליון ד' בשנה

"אנו רואים בתמחור של כיל, בפער המכפילים, ובשיפור הקל בנתוני הרקע בתעשייה כהזדמנות כניסה מעניינת. לצד התמחור האטרקטיבי של המניה קיימים בטווח הקצר נתונים שתומכים בהמשך שיפור בשוק גם ב-2018", כתבו בפסגות. 

נציין כי מניית כיל רשמה במהלך 12 החודשים האחרונים עלייה של כ-15%.