דו"חות טבע היום - הנה הנקודות העיקריות ותחזיות השוק

חברת התרופות הישראלית טבע 0%  צפויה לדווח היום על תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה, במהלכו התמודדה החברה עם הורדת מחירים מפתיעה מצד מיילן למחיר הקופקסון, המשך הליך ההתייעלות ואיסוף ייזום של ה-FDA את התרופה להורדת לחץ דם Valsartan, המיוצרת על ידי מספר חברות וביניהן גם חברת טבע.

תחזיות האנליסטים בשוק לרבעון השני לחברת טבע נעות על הכנסות בטווח של 4.43 מיליארד דולר עד 4.74 מיליארד דולר, ורווח למניה בטווח של 51 סנט ועד 74 סנט למניה.

נזכיר כי ברבעון הראשון של 2018 טבע הציגה תוצאות גבוהות מתחזיות השוק באופן משמעותי, עם הכנסות של 5.1 מיליארד דולר (הצפי היה ל-4.8 מיליארד דולר), על רוח נקי מתואם של 94 סנט למניה (לעומת הצפי לרווח של 68 סנט למניה).

מלבד המספרים בשורה התחתונה והעליונה, מעניין לראות את קצב התקדמות תכנית ההתייעלות של טבע. בנוסף, עיני המשקיעים יופנו לקצב שחיקת ההכנסות של הקופקסון ובכלל לכיוון השוק הגנרי בארה"ב. נוברטיס דיווחה לאחרונה על שחיקת מחירים של 9% בתרופות הגנריות בארה"ב בעוד שהמכירות הגנריות מחוץ לארה"ב צמחו בכ-5%. גם חברת ד"ר רדי דיווחה על שחיקת מחירים בארה"ב עם צמיחה במגזר הגנריקה במדינות המתעוררות.

• המורשת של צבי לובצקי: "כל דבר שאתה עושה – תעשה אותו עד הסוף, גם על המגרש וגם בחדר הישיבות"
• תביעה נגד מיטב טרייד - לא ניתן היה לפעול דרך פלטפורמות המסחר של החברה

הקופקסון כזכור, במהלך הרבעון חברת התרופות מיילן הורידה את מחיר הגרסה הגנרית לתרופת הקופקסון ל-1,900 דולר לחודש. בשוק הופתעו מהמלך הייזום שכן הגרסה הגנרית שמוצעת כיום לשוק הינה במינון של 40 מ"ג בלבד (עם נתח שוק של 85%), כך שהורדת המחיר באה מוקדם מכפי שציפו.

לדברי סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של אי.בי.אי: "המהלך של מיילן לא צפוי להשפיע בצורה מהותית על תוצאות 2018, כך שנצפה לירידה בתוצאות 2019 שיגיעו גם עקב כניסת הגנריקה של מומנטה. נשאלת השאלה מדוע בכל זאת מיילן החליטה לבצע כעת את המהלך? הספקולציות נעות בין הרצון 'להתיפייף' בעיני טראמפ והפוליטיקאים לבין הרצון לפגוע במתחרה המרכזית שלה - טבע. למרות שהורדת המחירים נתפסת כדרסטית מידי, יתכן שמיילן בסך הכל מנסה להגדיל את נתח השוק שלה לקראת הכניסה של המתחרה הגנרית השנייה - מומנטה".

לדברי טפר, הנושא המרכזי שיעסיק את המשקיעים הנו האישור הצפוי לתרופות הביולוגיות Fremanezumab לטיפול במיגרנה. התאריך הקובע הוא ה-16 לספטמבר. "למרות שהחברה כבר ציינה כי ל-FDA אין דרישות נוספות למידע, המשקיעים ינסו להבין האם ה-FDA כבר השלים את הביקורת במפעל בקוריאה", אומר טפר. הביקורת של רשות המזון והתרופות האמריקאית נועדה להסיר את מכתב האזהרה שרובץ מעל החברה הקוריאנית ולאשר את פס היצור הספציפי של התרופה הביולוגית. מעניין יהיה לראות את התייחסות מנכ"ל טבע, קאר שולץ, לסוגיה והאם האישור הסופי צפוי להגיע כבר באמצע ספטמבר הקרוב. 

• מה יהיה מחר בבורסה?
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מאז השפל שנרשם בחודש נובמבר של שנת 2017, מניית טבע רשמה מהלך עליות של יותר מ-100% על רקע מינוי מנכ"ל חדש ומהלך התייעלות חובק עולם. עם זאת, לחברה אתגר גדול בדמות חוב ענק שנגרר מאז הרכישה הכושלת של החטיבה הגנרית אקטביס, רגע לפני ירידת קרנה של תעשיית התרופות הגנריות בארה"ב ושחיקת מחירים. 

מניית טבע בחודשים האחרונים: