מכירות הקופקסון נחתכו ב-46% בארה"ב, מניית טבע צנחה

חברת התרופות טבע -1.15% הישראלית דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2018, וחושפת שחיקה מהירה במחירי התרופות. מכירות הקופקסון נחתכו ב-46% בארה"ב,  לרמה של 464 מיליון דולר. המניה רשמה בסיום יום המסחר בת"א ירידה של 8%.

בשורה העליונה הציגה טבע הכנסות של 4.7 מיליארד דולר, ירידה של 18% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. טבע רשמה ירידה בהכנסות ברבעון השני לעומת הרבעון המקביל אשתקד בעיקר עקב המשך שחיקת המחירים בעסקי הגנריקה בארה"ב, ותחרות גנרית לקופקסון. עם זאת, מדובר בנתון שקרוב לטווח העליון של תחזיות האנליסטים להכנסות בטווח של 4.43 מיליארד דולר עד 4.74 מיליארד דולר. בשיחת הוועידה שנערכה לאחר הדו"חות, מנהל טבע ארה"ב אמר כי החברה צופה במחצית השנייה של השנה הכנסות של 600 מיליון דולר מהקופקסון.

אחד הנתונים המדאיגים בדו"ח הוא שיעור הרווח הגולמי. שיעור הרווח הגולמי של טבע עמד ברבעון (NON GAAP) על 50.4% ירידה חדה (27%) לעומת שיעור רווח גולמי של 57% ברבעון המקביל ב-2017. 

קריסה בארה"ב, שיפור קל באירופה טבע הציגה ירידה חדה, כמעט בכל הפרמטרים בצפון אמריקה, השוק בו רכשה את החטיבה הגנרית של אלרגן בעסקה שסיבכה אותה בחובות עתק. במקביל, השוק האירופאי, שנחשב בעבר קטן עבור טבע, הציג שיפור קל.

• מנכ"ל טבע: "אנחנו יכולים להתקרב לקצה העליון של התחזית"; המניה קופצת ב-7.5%
• איך טראמפ ישפיע על הסקטורים השונים והאם ה-SP 500 ייפול ל-4,500?

המכירות הגנריות בצפון אמריקה עמדו ברבעון על 947 מיליון דולר, ירידה של 29% לעומת הרבעון המקביל. המכירות של הקופקסון - בעבר תרופת הדגל של טבע - עמדו ברבעון על 464 מיליון דולר, ירידה של 46% לעומת הרבעון המקביל. הרווח המגזרי של טבע בארה"ב עמד על 722 מיליון דולר, ירידה של 42% לעומת הרבעון המקביל. 

בעוד ארה"ב מציגה חולשה, ההכנסות של טבע באירופה עמדו על 1.328 מיליאר דולר, עלייה של 3% לעומת הרבעון המקביל. הרווח המגזרי באירופה עמד 346 מיליון דולר, עלייה של 58% לעומת הרבעון המקביל. 

טבע הציגה בשורה התחתונה רווח למניה (על בסיס NON GAAP) שהסתכם ב-78 סנט,  ירידה של 24% לעומת רווח למניה (NON GAAP) של 1.02 דולר ברבעון המקביל. עם זאת רווח זה הינו מעל לתחזיות לרווח למניה של האנליסטים שעמד בטווח של 51 סנט ועד 74 סנט למניה. 

• גוטו: הפוטנציאל קיים אבל ההפסדים ממשיכים להצטבר
• מכסי טראמפ מדאיגים את תעשיית התרופות: החברות מחפשות אלטרנטיבות, וישראל על המפה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

טבע רשמה הפסד של 241 מיליון דולר ברבעון השני, בעיקר בשל הפרשות בצל רכישת החטיבה הגנרית של אלרגן לפני שנתיים. ההפסד למניה לפי GAAP עמד על 24 סנט למניה, לעומת הפסד של 5.94 דולרים ברבעון המקביל. ההפסד ברבעון המקביל כלל הפסד עצום בשל מחיקת חלק מההשקעה באלרגן (לכתבה על ההפסד ברבעון המקביל).

העתיד ורוד יותר? למרות התוצאות החלשות ברבעון, טבע מעלה את התחזיות השנתיות ל-2018. לפי התחזיות החדשה הרווח למניה (NON-GAAP) יעמוד השנה בטווח של 2.4 עד 2.65 דולרים. לעומת טווח של 2.25 עד 2.5 דולרים למניה.

תזרים המזומנים החופשי לשנת 2018, לפי התחזית החדשה, ינוע בטווח של 3.2 מיליארד דולר עד 3.4 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת לטווח של 3-3.2 מיליארד דולר.

תחזית ההכנסות השנתית נותרה ללא שינוי, בטווח של 18.5 מיליארד דולר עד 19 מיליארד דולר. בנוגע להתקדמות תכנית ההתייעלות של החברה, טבע מדווחת היום על צמצום בבסיס העלויות של 1 מיליארד דולר מתוך 1.5 המתוכננים לשנה המלאה. החוב נטו ירד ל-28.4 מיליארד דולר.

קאר שולץ, נשיא ומנכ"ל טבע אמר במסגרת ההודעה: "אני מרוצה מההתקדמות שהצגנו ברבעון השני. תכנית הרה ארגון מתקדמת על פי התכנון. כבר השגנו חלק משמעותי מצמצום בסיס העלויות לקראת הגעה למטרתנו, חסכון של 1.5 מיליארד דולר לשנה זו, ואנו ממשיכים בהפחתת החוב נטו של החברה. לאור תוצאות הרבעון השני החלטנו להעלות את התחזית השנתית ל-2018". בנוגע לתרופת fremanezumab, אמר שולץ: "תאריך הפעולה שניתן לנו ע"י  FDA בעניין fremanezumab קבוע לאמצע ספטמבר ואנו נערכים להשיק את המוצר החשוב הזה עם אישורו".