אינרום חזרה למכפיל רווח של פחות מ-13. מה הסיבה?

אינרום -2.17% תעשיות בנייה, העוסקת בייצור, שיווק והפצת מוצרים ופתרונות בעיקר לענפי הבנייה והשיפוצים, באמצעות החברות איטונג, כרמית מיסטר-פיקס ונירלט צבעים, פרסמה הבוקר את דוחותיה לרבעון השני לשנת 2018, עלייה של 5.5% בהכנסות וגידול של כ-12.3% ברווח הנקי. החברה תחלק דיבידנד של 29.7 מיליון שקל - 27.3 אגורות למניה.

מניית החברה נפלה כ-13% מתחילת השנה, מה שהביא אותה להיסחר במכפיל 12.7 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים. הירידה במניה נגרמה בשל חששות מהיחלשות ענף הבניה והשיפוצים. ירידה זו הביאה את מכפיל הרווח של החברה לחזור לרמות היסטוריות (ראו גרף).  

הכנסות החברה צמחו ברבעון השני של שנת 2018 בשיעור של כ-5.5% והסתכמו בסך של כ-249.2 מיליון שקל לעומת הכנסות של כ-236.3 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2017, זאת למרות ההתמתנות המורגשת בשווקי הבנייה והשיפוצים. החברה מציינת כי הגידול בהכנסות נבע מהמשך צמיחה בהיקפי הפעילות וכן הושפע לטובה מעיתוי ימי חופשת הפסח השנה ביחס לרבעון המקביל אשתקד.

בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח הנקי של כ-29.7 מיליון שקל, עלייה של כ-12.3% בהשוואה לרווח הנקי ברבעון המקביל אשתקד בסך של כ-26.4 מיליון שקל.

ירידה בשולי הרווחיות הגולמית הרווח הגולמי ברבעון השני של שנת 2018 הסתכם בכ-93.5 מיליון שקל (כ-37.5% מההכנסות), בהשוואה לרווח גולמי ברבעון המקביל בשנת 2017 שהסתכם בכ-90.8 מיליון שקל (כ-38.4% מההכנסות). החברה הציגה עלייה ברווח הגולמי בתחומי פעילות פתרונות בנייה ומוצרי גמר לבנייה כנגזרת מהמשך הצמיחה בתחומי פעילות אלו, שקוזזה בחלקה בשל ירידה ברווח הגולמי בתחום פעילות מוצרי הצבעים נוכח עלייה במחירי חומרי הגלם והאריזה. החברה מציינת כי לאחרונה ננקטו צעדים אשר מטרתם למתן השפעה זו בתחום הצבעים.

• מחירי הדלק יישארו ללא שינוי בחודש אוקטובר - למרות התחזקות הדולר
• לאחר הדו"ח הטוב: לידר מעניקה אפסייד של 100% לחנן מור

הרווח התפעולי ברבעון השני של שנת 2018 צמח בכ-4.1% והסתכם בכ-45.5 מיליון שקל (כ-18.3% מההכנסות) לעומת כ-43.7 מיליון ש"ח (כ-18.5% מההכנסות) ברבעון השני בשנת 2017.

עסקאות גידור מט"ח העניקו רוח גבית לשורה תחתונה הוצאות המימון במחצית הראשונה של שנת 2018 ירדו בצורה משמעותית בהשוואה למחצית הראשונה בשנת 2017 (הפרש של כ-1.8 מיליון שקל) בעיקר כתוצאה משערוך עסקאות הגנה במט"ח שמבצעת החברה מעת לעת כחלק ממדיניותה לצמצום סיכוני מטבע, על רקע השינויים שחלו בדולר ובאירו בין התקופות.

ה-EBITDA שהציגה הקבוצה ברבעון השני הסתכם בכ-54.1 מיליון שקל, אשר היוו כ-21.7% מההכנסות, עלייה של כ-4.8% ביחס ל-EBITDA ברבעון המקביל אשתקד אשר הסתכם בכ-51.6 מיליון שקל, אשר היוו כ-21.8% מההכנסות.

• עזריאלי משדרגת את הצעת הרכישה לצמח המרמן ב-35% ל-855 מיליון שקל
• קווינקו מוכרת חלק מהקרקע קמבודיה; המניה קופצת ב-16%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אלדד בן-משה, מנכ"ל אינרום תעשיות בנייה: "השגנו צמיחה בהכנסות ושיפרנו את הרווח ברבעון שחלף הודות למאמצי מנהלי הקבוצה ועובדיה. אינרום ממוקדת בהובלת שווקי פעילותה, בגיוון מנועי הצמיחה שלה ומימוש תכניותיה".

כחלק ממימוש תכניות ההשקעה של החברה, הודיעה אינרום על הסבתו של אחד ממפעלי הבטון המשמש לפרויקט הקמת הנמל הימי החדש בחיפה, לייצור צינורות בטון להולכה וניקוז בקטרים שונים, שוחות, תאי בקרה וכו', זאת בהיקף השקעה הנאמד בסך של כ-33 מיליון שקל.