דיסקונט: "שופרסל תמשיך להוביל, אפסייד של 16% למניה"

בנק דיסקונט פרסם היום סקירה על מניית שופרסל -0.32% שופרסל 3,449 -0.32% בסיס:3,460 פתיחה:3,432 גבוה:3,468 נמוך:3,313 תמורה:33,210,216 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , ממנה עולה כי במחלקת המחקר של הבנק מעניקים לרשת הקמעונאות מחיר יעד של 29.5 שקל, הגבוה ב-16% ממחיר הבסיס של שופרסל היום בבורסה.

מיכל אלשיך, מנהלת יחידת מחקר ברוקראז', מסקרת את שופרסל בהמלצת 'תשואת יתר', זאת לאחר שבהמלצה הקודמת שופרסל קיבלה 'תשואת שוק'. 

"העלאת ההמלצה נובעת משילוב בין צפי לשיפור בשוק המזון ב-2019, צפי לעלייה משמעותית ברווחי שופרסל ב-2019 והלאה עקב שיפור בכל המגזרים וכן אסטרטגיית ההנהלה, שאותה אנו רואים כחיובית", כותבת אלשיך, ומוסיפה: "לשופרסל יש אפשרות לפוטנציאל עתידי נוסף בנדל"ן שלא מגולם עדיין במודל". 

"לפי חברת מחקרי השוק, סטורנקסט, שוק מוצרי הצריכה (המייצג חלק מהותי משוק הקמעונאות) עלה מתחילת השנה בהיקף כספי בכ-3.9%, מזה כ-1% בגין מחירים. העלייה בשוק משמעותית בייחוד על רקע סטגנציה במכר בשנים 2013-2016 במצטבר ועלייה של כ-1.5% בלבד ב-2017. בעניין המחירים, בעוד שבשנים עברו ראינו סטגנציה ואף ירידה, מצב התחרות הנוכחי וכן עלייה בהוצאות (בייחוד בשכר) תרמו לעלייה מתונה מאז 2017, שאנו צופים שתמשיך גם לתוך 2019. לסיכום, בהסתכלות קדימה אנו צופים המשך צמיחה חיובית בשוק מוצרי הצריכה ב-2019 של כ-3% לפחות, מזה כ-2% בגין כמויות וכ-1% בגין מחירים",  אומר אלשיך.

"מעבר להיותה של שופרסל מובילת שוק המחזיקה בנתח שוק של כ-18%, החברה מובילה מהלכים חדשניים הכוללים השקעה בתשתיות, בטכנולוגיה ובשיתופי פעולה. בשנים הקרובות שופרסל צפויה להתמקד במספר אפיקים: השקעת ענק של כ-600 מיליון שקל על פני 4 שנים בהקמת מרכזים לוגיסטיים המיועדים לאונליין (המהווה כ-13% מהמכירות), פיתוח אתר אמריקן אאוטלטס שהושק השנה, פיתוח פעילות המכירה לחנויות השכונתיות, השקת ניו פארם בקונספט החדש, הכולל את המותג הפרטי BE, המשך גיוס לקוחות לאשראי והמשך חיזוק הפעילות הקמעונאית והמותג הפרטי, אשר תופס כבר כ-24% מסך המכירות וצפוי להגיע לכ-30%-35% בשנים הקרובות", אומרת אלשיך על עתידה של הרשת.

"שופרסל צפויה לדווח להערכתנו על דו"ח יציב ביחס לאשתקד, עם צפי לרווח נקי של כ-70 מיליון שק, ביחס לכ-65 מיליון שקל אשתקד. במכירות אנו צופים עלייה של כ-8% עקב שיפור בקמעונאות, וברווחיות התפעולית אנו צופים לנתון של כ-3.7% ביחס לכ-3.8% אשתקד וכ-3.9% ברבעון השני השנה. המגמות שאפיינו את התוצאות ב-2018 עד כה צפויות להימשך, משמע – שיפור בקמעונאות, לעומת ירידה באשראי ובניו פארם. במקביל, הדוח יושפע מעיתוי החגים שחלו מוקדם השנה. עיתוי החגים משפיע לרוב על גידול במכירות, לצד קושי לעלייה ברווחיות, בשל ריבוי מבצעים".