הפחד מגיע לת"א: בקרוב מדד VIX ישראלי

הבורסה לניירות ערך פרסמה הבוקר (א') להערות הציבור הצעה להשקת מדד "פחד" ישראלי חדש – מדד VTA35, המחושב על בסיס רמת התנודתיות הגלומה באופציות על מדד ת"א 35.

עם השקת מדד VTA35 הבורסה מיישרת קו עם בורסות מובילות בעולם להן יש מדדים דומים כגון מדד ה-VIX  ("מדד הפחד") של ה-S&P500, מדד ה-VSTOXX על מדד ה-Euro Stoxx 50 ומדד ה-VFTSE על הפוטסי הבריטי.

מדד VTA35 פותח בבורסה תוך התאמה למאפייני שוק הנגזרים בבורסה בתל-אביב והוא ישקף את סטיית התקן הגלומה באופציות על מדד ת"א-35, ל-30 הימים הבאים במונחים שנתיים. ערכי המדד ייצגו את סטיית התקן הגלומה באחוזים (למשל, משמעות 15 נקודות במדד הינה סטיית תקן גלומה של 15%).

המדד יחושב ויפורסם ברציפות, מידי 15 שניות, החל מתחילת המסחר הרציף בשוק המניות ועד תום המסחר בנגזרים. סגל הבורסה מעריך שלמדד יהיה שימוש נרחב, גם כבנצ'מרק לרמת התנודתיות בשוק המקומי וגם כנכס בסיס לנגזרים.

• מתי ה-VIX צריך להדאיג, ומה הרמה שממנה יהיה גל ירידות?
• מדד הפחד בזינוק של 60% ביומיים - האם הגיע הזמן לפחד?

המדד יחושב על בסיס מחירי קניה ומכירה של שתי אופציות Call ושתי אופציות Put "סביב הכסף", מתוך שתי סדרות האופציות הקרובות ביותר ל-30 יום לפקיעה, כאשר הטווח לפקיעה של הסדרה הקצרה מבין השתיים לא יעלה על 30 ימים והטווח לפקיעה של הסדרה הארוכה יעלה על 30 ימים. בחישוב המדד לא ישתתפו אופציות עם טווח לפקיעה של פחות מיום אחד, זאת כדי להימנע מעיוותים אפשריים בתוצאות החישוב.

הציבור מוזמן לשלוח את הערותיו להצעה עד ליום 16 בדצמבר 2018. לאחר מכן ובהתחשב בהערות שתתקבלנה תובא ההצעה לאישור דירקטוריון הבורסה.