המסחר בבורסה בת"א מתנהל היום בירידות שערים שהתמתנו מאז הפתיחה לאחר נעילה סוערת אמש בוול סטריט, שם איבדו המדדים המובילים עד 3.8%. הסיבה העיקרית היתה התהפכות של חלק מעקום התשואות האמריקאי - תופעה המאפיינת משבר פיננסי וכניסה למיתון (בעקבות צפי להפחתת ריבית).
למרות התהפכות העקום בראיון ל-Bizportal אמיר כהנוביץ', הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, מציין כי שוק האג"ח מציע תשואות גבוהות מאד ביחס לאפשרות של האטה כלכלית.
מה גרם לנפילות אמש בוול סטריט?
"וול סטריט נהייתה מאד רגישה בחודשים האחרונים לנושא תחזיות רווחיות החברות. מה שהחל באוקטובר עם חששות מהתייקרות עלויות המימון ודו"חות החברות לרבעון השלישי, מהן עלתה תמונה פושרת מהצפוי לרווחיות העתידית, ככל שהתקרב דצמבר למשוואה הצטרפו דאגות מהסלמה במלחמת הסחר לקראת פסגת ה-G20 ופגישת שני המנהיגים, טראמפ וג'ינפינג. ככל שהסכם לא הושג השווקים הגיבו בירידות".
- כל הכותרות
מהי עמדתך לגבי הסברה לפיה שווקי האג"ח משקפים כניסה למיתון של הכלכלה האמריקאית?
"האינדיקטורים הכלכליים מצביעים על האטה בשנת 2019 במדינות המפותחות, אך אין כמעט אינדיקציות למיתון לפני שנת 2020. עם זאת כדאי לזכור שהשווקים הפיננסיים מקדימים מיתונים ולכן קשה או יותר נכון בלתי אפשרי לתזמן אותם".
האם אנחנו צפויים להמשך ירידת תשואות באג"ח?
"שוק האג"ח מציע תשואות גבוהות מאד ביחס לשנים האחרונות וביחס לאפשרות של האטה כלכלית, בעיקר בשל התעקשות הפד (וגם בנק ישראל) להעלות ריבית. בשוק האג"ח המשקיעים מנסים להבין מתי העלאות הריבית בארה"ב יעצרו, אם כבר ביוני 2019 או ימשכו לתחילת 2020. בישראל המצב מוזר יותר כשהעלאות הריבית מתוכננות במקביל לציפיות אינפלציה לשנה מתחת לגבול היעד התחתון, כך שקשה לתשואות לרדת למרות שירידה כזאת נדרשת כדי לתמוך בכלכלה בתקופה של זעזועים".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.מביךג'וש 06/12/2018 14:32הגב לתגובה זו1 0עוד אחד שלא בעניינים. אף אחד לא יחכה לו...סגור
