פרופ' ליידרמן: "השקל במומנטום חיובי, וזה צפוי להימשך"

"בשנת 2019 צפויה שנה של היחלשות מסויימת בדולר, זאת לאחר התחזקות בשנת 2018", כך אומר פרופ' ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי הראשי של בנק הפועלים, בכנס השנתי של מכון האנרגיה הבוקר בהרצליה. דולר רציף "בקשר לשער החליפין של הדולר בעולם, המטבע האמריקאי צפוי להיחלש מול סל המטבעות בעולם, כלומר דולר אינדקס (DXY), במיוחד לעומת האירו", אמר ליידרמן. מבין הגורמים שיתרמו להיחלשות הדולר ציין ליידרמן את השינוי בתפיסה של השוק לגבי מדיניות הבנק המרכזי של ארה"ב. "רק לפני כמה חודשים בשוק היו מגולמות בשוק עד ארבע העלאות ריבית ב-2019. כיום לאחר הנאום של יו"ר הפד ג'רום פאואל ביום שישי האחרון השוק מגלם אי שינוי בריבית הפד השנה ואפילו אפשרות של הפחתת ריבית מסויימת", אמר פרופ' ליידרמן. לדברי ליידרמן, הגורם השני שישפיע על הדולר הוא חוסר הוודאות הפוליטית שמקורה בהתנהלות של הממשל האמריקאי והנשיא דונלד טראמפ. "מצד אחד סביר להניח שיש מקום לאופטימיות בקשר לשיחות בין ארה"ב וסין, וזה האינטרס של שני הצדדים לסיים את השיחות עם כותרות חיובית. מנגד, התמונה בארה"ב מורכבת, הויכוח בין הדמוקרטים ורפובליקנים יתחמם השנה וזה כבר בא לידי ביטוי בהשבתה חלקית של הממשל", אמר ליידרמן. באשר לשקל, ליידרמן הזכיר כי המומנטום החיובי בשקל צפוי להימשך.  בנוגע לשווקים אמר ליידרמן: "רמת התנודתיות הגבוהה בשווקים צפויה ללוות אותנו כל השנה ובפרט בתחילת השנה. אנחנו לא רואים בחודשים הקרובים חזרה לפאניקה שאפיינה את דצמבר האחרון בשווקים".

ליידרמן התייחס לחלוקה (אלוקציה) בשוק המניות ב-2019, ואמר כי על רקע האטרקטיביות היחסית של ישראל מול העולם עדיף לתת משקל גבוה לישראל על חשבון שוקי העולם. "עבור משקיעים ישראלים רבים, חברות ומוסדיים גוברות ההבנה כי המגרש הבייתי הוא יותר בטוח לעומת המגרש הבינלאומי. עם כל הטלטלות של השווקים בעולם  - שוק ההון בישראל הגיב בצורה מתונה בירידות החדות של דצמבר", אמר ליידרמן. "משיחות שלי עם גורמים שונים בשוק ההון ובשוק המט"ח אנחנו מתרשמים כי למשקיעים יש פחות נטייה להוציא כספים החוצה, ויש נטייה להקטין פוזיציות בחו"ל", אמר ליידרמן: "המצב יתחמם כאשר ארה"ב תגיע לתקרת החוב לאומי בעוד חודשיים-שלושה - ואז הסיכונים מבחינת השווקים יהיה משמעותיים".