דיסקונט: קואופ עשויה לעלות את מחיר היעד של רמי לוי ב-6-9 שקלים

דיסקונט ברוקראז' פרסם הבוקר סקירה ובה התייחס להשלכות הצפויות במידה ורמי לוי יזכה מחר בבית המשפט בקואופ. התוספת האפשרית למחיר היעד המקורי (207 שקל, בהמלצת תשואת שוק) עומדת על 6-9 שקלים, כך שמחיר היעד כולל התוספת משקף אפסייד של 7%-9% ביחס למחיר הבסיס היום.

נזכיר כי מחר (ד') יוחלט בבית המשפט האם לאשר את מכירת הקואופ לרמי לוי, שהגיש את ההצעה הגבוהה ביותר של כ-160 מיליון שקל. מלבד רמי לוי מתמודדות עוד 4 רשתות - זול ובגדול שהציעה כ-150 מיליון ומחסני השוק, ויקטורי ופרש מרקט שהציעו כל אחת כ-100-120 מיליון.

ברקע, נאמני הקואופ לוחצים לאישור ההצעה של רמי לוי, וזאת מכיוון שמדובר בהצעה היחידה שנבדקה על ידי הממונה להגבלים עסקיים לבקשתם של הנאמנים, שאף הפעילו לחץ כבד לזרז את הבדיקה. במידה ורמי לוי יזכה בעסקה, מצב זה עשוי להוביל לגידול בנתח השוק של רמי לוי בירושלים לכ-50%-60%, וכן לנתח שוק משותף לרמי לוי ולשופרסל של כ-70% לפחות. לאור כך, ייתכן שהממונה תתנגד לעסקה, או לחילופין שהעסקה תאושר בתנאי שרמי לוי ימכור חלק מהסניפים. נציין כי במידה ויחייבו את רמי לוי למכור סניפים מעל להיקף מסוים, תוכל החברה למשוך את הצעתה בחזרה.

מיכל אלשיך, מנהלת יחידת המחקר בדיסקונט ברוקראז': "לא רק לרמי לוי ריכוז סניפים בירושלים, אלא גם לזול ובגדול. לכן, במידה והצעתו של רמי לוי תדחה, צפוי כי גם ההצעה הבאה בתור, של זול ובגדול, תדחה גם היא מאותן הסיבות. בתרחיש כזה ההצעות שתיוותרנה תהיינה של ויקטורי, מחסני השוק ופרש מרקט, שלפי התקשורת הציעו סכומים מאוד דומים. מבין 3 החברות לעיל, ויקטורי הינה היחידה הנסחרת בבורסה. עבור ויקטורי רכישת הקואופ עשויה להיות משמעותית יותר מאשר עבור רמי לוי, עקב גודלה של הרכישה ביחס לעסק הקיים. בהנחת רכישה, התוספת למחיר היעד עומדת על כ-6-9 שקלים".

עסקת קואופ כוללת 42 סניפים למכירה, מהם 15 בירושלים וכן פעילות הסחר של כ-130 צרכניות. קואופ מחזיקה בנתח שוק של כ-10%-20% בירושלים באמצעות חנויות שכונתיות.