"ימי המסחר הקרובים צפויים להיות תנודתיים ביותר"

"האסקלציה האחרונה בין סין – ששוקלת לא להגיע לארה"ב השבוע להמשך השיחות – לבין ארה"ב – בעקבות הודעת טראמפ על הגדלה והרחבה של מכסים על סחורות מסין – התקבלה בהפתעה, הן לנוכח הצהרות קודמות של שני הצדדים (עד לאחרונה) והן משום שהסכמות הן החלופה הטובה ביותר לשתיהן", כך לדבריו של רונן מנחם, הכלכלן הראשי של מזרחי טפחות.

"סין החלה רק לאחרונה להתאושש מההאטה של 2018, שגרמה לממשלתה לצאת עם שורה של תמריצים רחבי היקף, וארה"ב לא תרצה לאבד את המומנטום, שבא לידי ביטוי בדוח התעסוקה המצוין מיום שישי ובנתוני הצמיחה. בנוסף, ארה"ב יודעת שחלק גדול מתהליכי הייצור של סחורות אמריקאיות מתבצע כיום בחו"ל ולכן נתון למכסי גומלין. סין ודאי מודעת לחשיבות של השוק האמריקאי".

"הפגיעה הראשונה היא בסנטימנט של המשקיעים ולכן טבעי ששוקי המניות בעולם ירדו, במיוחד אלו של סין וארה"ב. זאת, כחלק מירידה של תיאבון הסיכון והתבצרות של הסוחרים בנכסי חוף מבטחים, כגון פר"ש, יין יפני ואג"ח של ממשלת ארה"ב. בתמונת הראי – "מדד הפחד" קפץ. מה גם, שמדדי ארה"ב נכנסים לאירועים הללו עם רמות שיא שהושגו לאחרונה".

"גם מחיר הנפט עשוי לרדת משמעותית, בשל ההשלכות הכלכליות השליליות למקרה של הטלות מכסים הדדיות וכן משום שעלה לאחרונה, עקב מגבלות ההיצע (איראן, לוב, וונצואלה) וסימנים להתאוששות של הביקושים. לאג"ח של ממשלת ארה"ב יהיה ביקוש, שכן הן נחשבות נכס בטוח וגם משום שבמקרה של כישלון השיחות ופגיעה כלכלית, ה-Fed יהיה קשוב יותר לקריאות להפחתת הריבית".

"אמנם לא ניתן לשלול תרחיש של נתק בין הצדדים וכישלון השיחות, מה שיגרור פגיעה בסנטימנט וירידות ממושכות של השווקים. עם זאת, התרחיש הטוב ממשיך להיות שתושג פשרה לבסוף. לשני הצדדים יש מה להפסיד. אפשר שההצהרות האחרונות הן על מנת לשפר עמדות לקראת סיום השיחות, כך שכל צד יוכל לטעון אחר כך להישגים".

"לכן, התגובות המידיות באופן טבעי שליליות, אך הן עשויות להתהפך, אם בסופו של דבר יושג הסכם, משום שבניכוי סוגיית שיחות הסחר, הנתונים הכלכליים האחרונים מארה"ב, אירופה וסין נראים לא רע. בכל מקרה הימים הקרובים יהיו תנודתיים ביותר ומצב הרוח ישתנה בהתאם לדיווחים שיגיעו מהצדדים".