הסתברות למיתון כלכלי בארה"ב זינקה בחדות בשנה האחרונה, כך עולה ממודל ההסתברות למיתון של הכלכלן גיא בית אור, מנהל מחלקת המאקרו של בית ההשקעות פסגות, זאת בניגוד לשנים האחרונות בהן ההסתברות למיתון בארה"ב הייתה אפסית. המודל של פסגות נותן הסתברות של 38% למיתון בארה"ב תוך 12 חודשים אך הסתברות זו קופצת ל-58% עד לסוף 2020.
ביולי 2018 השיק פסגות לראשונה את מודל ההסתברות למיתון בארה"ב (לכתבה המלאה), מתוך ההבנה שהמחזור הכלכלי מתחיל להגיע לסופו. בעוד ההסתברות למיתון החלה לעלות באותה תקופה, כעת כבר מדובר בזינוק של ממש, אולם בבית ההשקעות מציינים כי מדובר בתהליך ארוך שתלוי בגורמים רבים.
המודל המבוסס על התפתחותם של משתני מאקרו ושוק שונים אשר היסטורית נוטים להצביע באופן ברור על בוא המיתון. המודל מבוסס על נתונים משנות ה-70 ועד היום וכולל למעשה את חמש תקופות המיתון האחרונות בארה"ב.
- כל הכותרות
כפי שניתן לראות בגרף לעיל, ההסתברות למיתון אשר היתה אפסית במהלך השנים האחרונות מתחילה לטפס בחדות, בדומה למשברים קודמים בהם ההסתברות למיתון קפצה בחדות לאחר תקופה ראשונית של עלייה הדרגתית.
"על מנת לנסות ולפשט עד כמה שאפשר את שטף הנתונים הסותרים, בנינו מודל אשר לוקח בחשבון גורמים רבים משוק העבודה, שוק האשראי, הפעילות הריאלית והפיננסית, הסנטימנט והתנאים המוניטאריים. אנו כמובן עוקבים אחר האיתותים שהמודל נותן באופן רציף אך השינויים מחודש לחודש אינם דרמטיים. ובכל זאת עבר מעט זמן מאז העדכון האחרון שפרסמנו ולאור ההתפתחויות בחודש האחרון, כדאי לשים לב לאיתותים שהוא שולח", כותב בית אור.
"נורת הריבית כבר מהבהבת באדום"
לדברי בית אור, "מפת האורות האדומים מתחילה להתמלא באורות צהובים כאשר הנורה עבור הריבית הריאלית בארה"ב כבר מהבהבת באדום – במהלך תהליך עליית הריבית הנוכחית, הריבית הריאלית עלתה ב-2.4 נקודות האחוז, בדומה לעליה החציונית שנרשמה בכל המקרים הקודמים. כלומר, למרות שרמת הריבית נמוכה בהשוואה לעבר (אמרה שהייתה נכונה בכל מחזור העלאות ריבית), היקף העלייה בריבית עצמה היה דומה לכל הפעמים הקודמות. המשמעות היא שנכון להיום המדיניות המוניטארית מאוד מצמצמת ואת התוצאות שלה אנו רואים בביקוש לאשראי, בהיצע האשראי ובהאטה בקצב הפעילות".
לגבי עקום התשואות, מציין בית אור כי שיפוע העקום אמנם שולח סימנים מדאיגים, אך תהליך התהפכות העקום עדיין לא מתקדם מספיק על מנת להצדיק נורה אדומה.
שוק העבודה: יותר טוב מזה נשתגע
בגזרת שוק העבודה עדיין אין סימנים מדאיגים למרות שלהערכתו של בית אור שינוי המגמה נמצא ממש מעבר לפינה, זאת לאור ההערכה כי לשיעור האבטלה כבר אין כל כך לאן לרדת, מה שיוביל באופן טבעי לירידה בקצב הגיוסים.
לבסוף, מציין בית אור כי יש לשים לב לסנטימנט הצרכנים שהוא למעשה אינדיקטור שמאותת ההיפך ממה שהוא משדר – "כאשר אמון הצרכנים מגיע לשיא במחזור הכלכלי, הספירה לאחור בדרך כלל מתחילה ומהשיא באמון הצרכנים ועד למיתון לוקח בממוצע שנה (12.4 חודשים). אמון הצרכנים הגיע לשיא שלו באוקטובר 2018 (לפני 7 חודשים)", סיכם בית אור.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
12.שהוא לא קשר לך טוב את העניבה (ל"ת)תגיד לאבא 04/06/2019 14:56הגב לתגובה זו0 0סגור
-
11.גאונים. בכל רגע יש סבירות 60% למשבר בשנים הקרובות (ל"ת)בפסגות עובדים גאונים 04/06/2019 14:51הגב לתגובה זו1 0סגור
-
10.במחלקת המחקר של בלומברג מחפשים גאונים, אתם מוזמנים (ל"ת)בלום 03/06/2019 16:26הגב לתגובה זו0 0סגור
-
להמציא איזה אקסל מקושקש אך מסובך, מסקנה שלא אומרת כלום,דרוש כלכלן. דרישות: 04/06/2019 14:55הגב לתגובה זו0 0ולהוסיף תמונה בחליפה ורקע של מספרים באדום וירוק.סגור
-
9.סבירות ש 100% מהאנשים שחיים היום ימותו בעוד 120 שנה. (ל"ת)מלאך המוות 03/06/2019 13:51הגב לתגובה זו2 2סגור
- טען עוד
-
אני בלושטיין פליקס בן 103. אז אחיה עד 223? יותר מידי.. (ל"ת)תודה רבה 03/06/2019 17:42הגב לתגובה זו0 0סגור
-
הלוואי (ל"ת)מ 03/06/2019 16:21הגב לתגובה זו0 0סגור
-
8.אף אחד לא קונה פסגות והציבורמצ'עמם ידעתי 03/06/2019 13:32הגב לתגובה זו0 0גם כן לא !אז מי מוכר רק השואטיסטים ..סגור
-
7.חלאת המין האנושיתליין 03/06/2019 13:13הגב לתגובה זו0 0לפחות מאסר עולם לחלאה!!!!סגור
-
6.סבירות של 40 אחוז שלא יהיה מיתון כמה קישקושים (ל"ת)שועלי 03/06/2019 11:19הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.ניראה לי שפסגות תוך שנה במיתון כבדאזרח 03/06/2019 09:08הגב לתגובה זו0 0הפוסל במומו פוסל. הם כבר עכשיו התחילו במיתוןסגור
-
4.מיתון בארצות הברית מיתון בכול העולם (ל"ת)בלון הנדלן 03/06/2019 08:21הגב לתגובה זו2 3סגור
-
3.מתוך הגרף הסתברות מעל 10% מנבאת מיתון ודאי בעתיד הקרובאלי 03/06/2019 08:15הגב לתגובה זו5 1וככל שההסתברות עולה ועדיין אין מיתון - המיתון קרוב יותר וקשה יותר.סגור
-
2.לא ברורה לי תחזית האימים הזאתאחד שמבין 03/06/2019 07:45הגב לתגובה זו1 3כל הפרמטרים מבחינת המאקרו מראים חוזקה של ארה״ב טראמפ מחזיר מלא עבודה פנימה באמת שלא ברורה לי כל התחזית הזאת .....סגור
-
אז ממש לא. אתה לא מבין מאומה וכלום ושום דבר. (ל"ת)לאחד שטוען שהוא מבין 03/06/2019 11:44הגב לתגובה זו1 0סגור
-
בדיוק על זה הם בודים את ה"מגדל" שלהםיוסי. 03/06/2019 11:40הגב לתגובה זו1 0הנתונים מאקרו יותר מדי טובים, אז לא הגיוני שיהיה עוד שיפור. זה כאילו להגיד שמניה ירדה ב50% ירדה מספיק!? אז שלא! היא יכולה לרדת מחר ב50% וגם מחרתיים ב50% וכך הלאה. הנתוניי מאקרו יכולים עוד להשתפר, אז המגדל שלהם יקרוס.סגור
-
1.what a bullshitDan and 03/06/2019 07:37הגב לתגובה זו2 1This is the fed chart, not psagot Give a proper credit for god sakeסגור
