קיבוץ מעברות המחזיק בחברת {מעברות} , מציע לרכוש את יתרת המניות מהציבור בפרמיה מצחיקה על השווי בבורסה, פרמיה מגוחכת ביחס למזומנים בקופה של החברה, ודיסקאונט ביחס להון העצמי.
הקיבוץ מחזיק ב-64% מהחברה והוא פרסם הצעת רכש למניות מעברות במחיר של 40 שקלים למניה - פרמיה של כ-6.5% על שער הבסיס של המניה הבוקר.
הצעת הרכש הכוללת, ככל שתתקבל, תהיה בהיקף של 130 מיליון שקל, כאשר מועד הקיבול האחרון של ההצעה יהיה ביום שני ה-29 ביולי.
- כל הכותרות
נראה שהגופים המוסדיים הגדולים המחזיקים בנייר - קופות הגמל של הראל, עם החזקה של קרוב ל-10%, וקופות הגמל של כלל ביטוח, עם 7%, לא ייענו להצעה.
הסיבה היא שמדובר בהצעה מאד לא כלכלית. מעברות התמקדה בעבר במזון לתינוקות (מטרנה) ומכרה את הפעילות בהדרגה (שני שלבים) לאסם. מכירה זו הותירה בחברה קופת מזומנים גדולה מאוד ששימשה את החברה לכניסה והרחבת הפעילות בתחומים חדשים - ויטמינים (אלטמן), מזון לחיות ועוד. פעילויות רווחיות וצומחות.
כמו כן, השתמשה החברה במזומנים לשם חלוקת דיבידנדים ורכישה עצמית של מניות.
החוצפה של מעברות
שווי השוק שלפיו רוצה הקיבוץ למחוק את החברה הוא 360 מיליון שקל. לחברה יש מזומנים נטו של 310 מיליון שקל. כלומר, הקיבוץ משלם 50 מיליון שקל על כל הפעילויות האחרות שמוצגות בספרי מעבורת בקרוב ל-200 מיליון שקל.
אינדיקציה נוספת לכך שהמחיר בהצעה מגוחך הינה ההון של החברה - השווי שלפיו הקיבץ רוצה למחוק את מעברות, הוא עמוק מתחת להון שלה - 527 מיליון שקל - 31%, ליתר דיוק, מתחת להון.
לסיכום, זה נראה כמו בדיחה טובה; המוסדיים והמשקיעים צריכים לזרוק את ההצעה מכל המדרגות.
עדכון - מניית מעברות מזנקת 20%, הרבה מעל המחיר בהצעת הרכש. נראה שהשחקנים בשוק סבורים שהקיבוץ יעלה את מחיר הצעת הרכש.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
15.איזה חוצפה? פשוט ניצול הזדמנות. איפה המוסדיים??רק אחד 08/07/2019 09:50הגב לתגובה זו1 0אם שווי השוק כל כך זול ולא ריאלי למה המוסדיים לא קנו יותר ויצרו תיקון למחיר? השוק מתמחר הרבה חברות בזול. זו בעיה של המוסדיים לא של קיבוץ מעברותסגור
-
14.סויאליסטים ?חחחצחיר 08/07/2019 05:14הגב לתגובה זו0 0אז גם המרקסיסטים נהיו קפיטליסטים ....סגור
-
13.על כל מי שקנה יש מי שמכרלרון 07/07/2019 19:01הגב לתגובה זו0 0כלומר זה המעריך שהקפיצה במחיר גדולה מידי ,למשל אני!סגור
-
12.כותרת של צהובון. לא מכובד (ל"ת)גבי 07/07/2019 16:30הגב לתגובה זו1 0סגור
-
11.עכשיו היא 46 שקל למניה, אז 40 זה בדיחה! (ל"ת)אבנר 07/07/2019 13:51הגב לתגובה זו4 1סגור
- טען עוד
-
כבר ירדהלרון 20/07/2019 07:57הגב לתגובה זו0 0מהמחיר שצוין לכן מימשתי ביום ההצעה בלי להמתין לירידה!סגור
-
10.חוצפה לשים כותרת כזו..גיל 07/07/2019 12:48הגב לתגובה זו7 9מעברות מציעה פרמיה של 6% על מחיר הבסיס. כלומר, פרמיה של 6% על מה שהשוק תפס כשווי הנכון של החברה. אם ערן סוקול שיש כסף על הרצפה, שילך וירים אותו. אם היה כסף על הרצפה, הוא לא היה צריך להיות כתב כלכלי. זכותו לטעון שלדעתו החברה שווה יותר. ספק אם זה חוקי לייעץ לבעלי המניות לא להיענות להצעת הרכש. ברור שזו חוצפה לשים כותרת כזו. זכותו של כל גוף להוציא הצעת רכש בכל מחיר שהוא מוצא לנכון. אם במחיר שהוא נוקב בו כלולה פרמיה, אז הוא עושה חסד עם המשקיעים, ולכנות את זה "חוצפה", זו פשוט חוצפה...סגור
-
9.מאמר ממש לא עושה הגיון בתיאוריה הכלכליתאברהם 07/07/2019 11:14הגב לתגובה זו4 3הטענה הרגילה היא שמחיר המניה משקף את ערך החברה. כלומר הטענה שמחיר המניה נמוך משמעותית מערכה האמיתי. תתמודד עם השאלה של ערך השוק והמחיר. על הקיבוץ חובה לנצל הזדמנות כשמחיר המניה נמוך וכך הוא עושה. הטענה של בדיחה אם לתרגם אותה לשפת השוק החופשי היא שמחיר המניה הוא בדיחה רוצו לקנות.....סגור
-
המאמר עושה הגיון, הכותרת לא...גיל 07/07/2019 12:54הגב לתגובה זו4 1זכותו של הכותב לטעון שלדעתו החברה שווה יותר מהמחיר שהשוק נתן לה. מעברות מציעה לקנות בפרמיה של 6% על מחיר השוק, כפי שנקבע ביום חמישי. זו בוודאי לא "חוצפה". אם המניה כל כך זולה, ערן סוקול היה יכול לקנות ביום חמישי, כמו כל אחד שקונה מניות, ולקבל היום 6%. תשואה לא רעה ליום אחד.סגור
-
הכתה צודק, המניה עולה 20% (ל"ת)עובדה 07/07/2019 14:42הגב לתגובה זו2 2סגור
-
8.כי מישהו בטח מקבל משהו (ל"ת)שועלי 07/07/2019 11:06הגב לתגובה זו0 0סגור
-
7.מאיפה צמחה החוצפה של המיליונרים האלה? מה, חסר להם כסף? (ל"ת)אבי 07/07/2019 11:00הגב לתגובה זו8 1סגור
-
6.אבל....נח 07/07/2019 10:38הגב לתגובה זו2 1המכירות לא צומחות כבר חמש שנים!יחד עם זאת הרווח הנקי המייצג לא גדל, ומייצג מכפיל 30בערך. בתעשייה תחרותית וללא מותג חזק.אם היה סיכוי לחלוקת דיו. גדולה המחיר היה שונה כבר מזמן.סגור
-
5.בדיחת הכלבכלכלן 07/07/2019 10:18הגב לתגובה זו3 1שמלקק את המה שמו כי הוא יכולסגור
-
4.ממש נסיון עקיצה, הזוי אם יצליחו (ל"ת)מחזיק במניה 07/07/2019 10:17הגב לתגובה זו4 0סגור
-
למה עקיצה? הכל גלוי והשוק קבע דיסקאונט (ל"ת)ב 07/07/2019 16:34הגב לתגובה זו1 0סגור
-
3.אם זה כל כך מגוחך אז למה זה נסחר בכזה דיסקאונט?ג 07/07/2019 10:03הגב לתגובה זו4 0למה אתם לא מתנפלים על המניה במחירי סוף עונה?סגור
-
2.הקיבוצים רגילים לקבל מתנותמוקי 07/07/2019 09:54הגב לתגובה זו10 3מוכנים לדפוק כל אחדסגור
-
1.למה השימוש במילים האלו? ההצעה היאיאיר 07/07/2019 09:51הגב לתגובה זו3 3בהתאם למחיר השוק.למה אין התנפלות על המניה לפני הצעת הרכש? כי לא כל מה ש"שווה" קונים.הכותב יכול לכתוב את כל הנימוקים למה לדעתו לא כדאי להענות להצעה,וכל היתר מיותר.סגור
-
המנייה עולה 17% היום. סתם? (ל"ת)ג'וש 07/07/2019 12:40הגב לתגובה זו4 0סגור
-
לא סתם.כי הציעו הצעת רכש. למה לאיאיר 07/07/2019 13:11הגב לתגובה זו1 0עלתה בשבוע שעבר 17% ולמה לא בחודש שעבר? תוריד את הצעת הרכש והמניה חוזרת 17% למטהסגור
