אזהרת רווח בבזק - גם סלקום ופרטנר צפויות לחטוף

שוק הסלולר נמצא במצב עגום וככל הנראה לא צפוי להתאושש בקרוב. תובנה זו הינה פועל יוצא של הודעת חברת התקשורת בזק -1.21% מהערב, לפיה צפויה מחיקה של 1.1-0.8 מיליארד שקל בדוחות הרבעון השני כתוצאה מירידת ערך שווי חברת הבת פלאפון (100%). לדברי לירן לובלין, מנהל מחלקת מחקר, אי.בי.אי בית השקעות: "המהלך מסמן את המצב בו נמצא שוק הסלולר ולהערכתי צפויה מחר תגובה שלילית גם בסלקום ופרטנר".

יש לציין, שמחיקה בגין ירידת שווי פלאפון, הינה הפסד חשבונאי בלבד בדוחות הרווח והפסד, אולם נובעת מצפי הנהלת החברה לתוצאות חלשות יותר בשנים הקרובות ביחס לתוצאות להן ציפו בעבר בפלאפון. כלומר צפי לירידה בתזרימי המזומנים בעתיד, אשר במידה ואכן תתרחש, כבר איננה חשבונאית.

ראיה נוספת למצבו העגום של שוק הסלולר בישראל ניתן למצוא בשווי השוק של המתחרות סלקום 4.17%  שאיבדה כ-50% מתחילת השנה ומניית פרטנר 1.78% שאיבדה כ-20% מתחילת השנה. 

קריאה נוספת > ניתוח טכני אודות מניית בזק > מניית בזק - לאן? > אזהרת רווח בבזק: עשויה למחוק עד 1.1 מיליארד שקל משווי פלאפון

• IBI: צמיחה של 60% בהכנסות - 311 מיליון שקל
• IBI: הציפיות להפחתות ריבית בארה"ב אופטימיות מדי

ובכלל, לאורך השנים האחרונות, החברות מדווחות על ירידה עקבית בהכנסות שלהן, כאשר פרטנר הציגה בחמש השנים האחרונות צמיחה שנתית ממוצעת (CAGR) בשיעור שלילי של כ-6.3%.

ובאופן דומה, חברת התקשורת סלקום הציגה במהלך התקופה צמיחה שנתית ממוצעת שלילית של כ-5.6%.   

לדברי לובלין, "המחיקה מגיעה על רקע הערכות מחודשות של החברה על התזרים החזוי לשנים הבאות ואי מימוש התחזית להתאוששות בשוק".

לובלין מזכיר כי במקביל צפוי ברבעון השני להרשם גם רווח הון בגין מכירת סקיה שיקזז חלק מההפסד ומציין כי המחיקה היא אמנם חשבונאית בלבד אך תעמיד את ההון העצמי של בזק על קרוב לאפס. 

לדברי לובלין המשמעות המיידית הינה כי הדיבידנד (למי שעוד מצפה לו) מתרחק ולא צפוי להתקבל בשנתיים שלוש הקרובות.