הורדת הריבית בארה"ב: "שוקי המניות בעולם כנראה ימשיכו לעלות"

"שוקי המניות בעולם ככל הנראה ימשיכו לעלות, שוק הנדל"ן יקבל דחיפה למעלה כאלטרנטיבה להשקעה ותחושת העושר הכללית תעלה", כך לדבריו של רוני גיטלין, מנהל מסחר בני"ע, לאומי שוקי הון, אשר פרסם היום התייחסות לקראת הודעת ריבית הפד הערב.

עם קצת לחץ ואיומים של טראמפ   לדבריו של גיטלין, "הבנק המרכזי של ארצות הברית צפוי להודיע על הורדת ריבית של 0.25% לאחר יותר מעשור ללא הורדות. תחילתם של נתונים פחות טובים על הכלכלה האמריקאית בשילוב עם לחץ ואיומים מצד נשיא ארצות הברית גרמו לפד ללכת אחרי השוק, להיכנע ולהתחיל במתווה הורדות ריבית".   "הורדת הריבית המתומחרת היום היא לא המילה האחרונה, השוק מצפה להורדת ריבית נוספת השנה וכך גם ב-2020. אם נסתכל על שיקולי הפד, נוכל לומר כי בעבר הבנקים המרכזיים הגיבו באיחור למשברים, כולל משבר 2008. נעשה פה ניסיון מצד הבנק המרכזי של ארצות הברית להקדים תרופה למכה, לאחר שהצמיחה בארצות הברית ירדה מ-3% בשנה לרמה של 2%. כאשר סקטורים שונים במשק האמריקאי מראים תוצאות פושרות, הורדת הריבית מכוונת להקלה על לקיחת ההלוואות של החברות ולהמרצת הכלכלה".   המשך למגמה הקיימת באירופה וביפן "הורדת הריבית בארצות הברית מהווה המשך למגמה הקיימת באירופה וביפן בה הריביות שליליות כבר שנים. הריבית לעשר שנים בגרמניה עומדת על שיעור שלילי של יותר מחצי אחוז, עניין שעובר בשלוות נפש כיוון שהעולם התרגל למצב הזה. אבל אם מעמיקים בכך, ריבית שלילית משמעה תשלום שהמלווה נותן למישהו עבור עצם ההלוואה שנתן לו. זה אומר שבנק יכול לקחת הלוואה מהבנק המרכזי הגרמני, לשים את הכסף בכספת וכל שנה לקבל 0.5% על העובדה כי לקח הלוואה - עד כדי כך המצב הזוי. במילים אחרות, בתאוריה אם היינו לוקחים הלוואה בסך מיליארד אירו מהבנק המרכזי, היינו מקבלים כל שנה 5 מיליון אירו מתנה על הריבית, וכל מה שנותר לנו הוא לאחסן את הכסף".   "אז מה צפוי לקרות כתוצאה מהורדת הריבית היום ומהמשך הורדות הריבית? שוק המניות יקבל עוד כסף זול, וככל הנראה ימשיך להנות מהמומנטום החיובי מתחילת השנה, בו מדד הנאסד"ק עלה ב 25% ומדד הדאו גונס ב 16%".   במשבר הבא לבנקים המרכזיים כבר לא תהיה תחמושת "שוקי המניות בעולם ככל הנראה ימשיכו לעלות, שוק הנדל"ן יקבל דחיפה למעלה כאלטרנטיבה להשקעה ותחושת העושר הכללית תעלה. יחד עם זאת צריך לזכור, שהכסף הזול מייצר בועות. מניה שהיתה שווה 10 – הופכת להיות בשווי 20 בשל הריבית הנמוכה, וזהו מצב לא בריא וגם לא אמיתי. השאלה הגדולה היא כמה זמן המצב הזה יוכל להתקיים ומה יקרה במשבר הבא בו לבנקים המרכזיים כבר לא יהיו כלים להתמודד, ואז כל משבר קטן יהפוך לסערה אמיתית".