"ההסכם של טבע מול התובעים מצוין לחברה"

מניית  טבע +0.32% טבע 6,340 +0.32% בסיס:6,320 פתיחה:6,335 גבוה:6,380 נמוך:6,297 תמורה:55,531,297 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מזנקת היום לאחר הדיווח לפיו הגיעה החברה להסדר פשרה בפרשת משככי הכאבים. ההסכם מעלה שאלות רבות למשקיעים: מה משמעות ההסכם על מחיר המניה? לאן מועדות פניה של החברה? והאם היא באמת צפויה להירכש בעתיד הקרוב?. סבינה לוי, מנהלת מחלקת מחקר בלידר שוקי הון, סבורה שההסכם המסתמן הוא צעד חיובי לחברה אך אי הוודאות נותרת גבוהה.

האם ההסדר טוב לטבע? בכמה יסתכם הקנס המהוון להיום?
"אמנם הקווים הכלליים של ההסכם, הכוללים אספקת תרופות בחינם בשווי של 23 מליארד דולר ידועים לנו. אך, חסרים נתונים כמו עלות ייצור התרופות, כאשר ההערכות בשוק מדברות על עלויות יחסית נמוכות של בין 1.5-3 מליארד דולר על פני כל התקופה (לא מהוון). במידה וזה נכון, מדובר בהסכם מצוין עבור החברה. אבל, חסרים לנו הפרטים המלאים".

מה יקרה עכשיו כשעננה כה גדולה מוסרת? האם תהיה לדעתך התעניינות בטבע?
"העננה הגדולה טרם הוסרה, ההסדר עוד לא נסגר סופית. אמנם הגיעו להסכם עם 4 מדינות, אך מדובר בתהליך של כמה שבועות ואולי חודשים עד שנדע להגיד אם יש הסכמה של רוב התובעים למתווה המוצע. אני חושבת שעד שלא תהיה התבהרות מוקדם לדבר על טבע כיעד לרכישה".

מה מחיר היעד שלכם למניית טבע?
"אני השארתי את ההמלצה שלי על 'תשואת שוק' והסרתי את מחיר היעד בגלל חוסר הוודאות סביב גובה הפיצוי והיכולת של החברה למחזר את החובות. אני לא חושבת שמחיר יעד היום יכול לתת אינדיקציה מספיק טובה ומהימנה לגבי כמה השוק מגלם בתוכו את הקנס".

"אני לא חושבת שיש בידי אנליסטים מספיק כלים להעריך בצורה מהימנה מה יהיה גובה הנזק לטבע. בחודשים הקרובים עד שלא תתבהר התמונה אין מקום לשינוי במחיר המניה אלא אם כן נצפה בהתפתחויות שונות".

"צריך לזכור, החברה נסחרה עד עכשיו על רקע החששות הכבדים שהחברה תצטרך להגיע להסכם נושים. השוק עדיין מגלם חוסר ודאות גדולה סביב החברה. דוגמה לכך ראינו אתמול כאשר טבע עלתה חזק מאד אחרי הפרסום אך תיקנה בחצי בגלל חוסר הוודאות וההבנה שהדברים עוד לא נסגרו".